Социално отговорното инвестиране (SRI), известно още като ценностно или етично инвестиране, е инвестиционен процес, който разглежда социалните и екологични фактори, както положителни, така и отрицателни, в контекста на анализа на ценни книжа и инвестиции. Мениджърите на социални инвестиции често използват социален и екологичен анализ във връзка с традиционния количествен анализ на ценни книжа, за да вземат своите инвестиционни решения., ще преминем през този инвестиционен процес и ще ви покажем какво социално отговорно инвестиране може да направи за вашия портфейл.
Религиозни и политически корени
Основата на SRI се крие в религиозното право. Той започна като скупление от морал и пари, което се отнася поне до библейските времена, когато еврейският закон имаше указания как да инвестира според етичните ценности. Съвсем наскоро в Съединените щати квакерите практикуваха социално отговорно инвестиране въз основа на своите убеждения в човешкото равенство и ненасилието.
Като цяло религиозните инвеститори искаха да избегнат инвестиции в компании, занимаващи се със зависимости и поведение: алкохол, тютюн и хазарт. Някои религии също искаха да избегнат оръжейните компании. Въпреки че все още има много социално отговорни инвеститори, които се ръководят от религията, много други инвеститори, приведени в съответствие с НРИ, инвестират парите си по екологичен начин. Съвсем наскоро инвеститорите за чисти технологии (или зелените инвеститори) се преместиха в арената на SRI, докато търсят компании, участващи в чиста енергия или други технологии, които балансират взаимодействието между хората и околната среда.
Преминаването на SRI от чисто религиозен или основан на вярата подход за инвестиране към подход с по-широка перспектива получи начало с движението за продажба на Южна Африка през 70-те и 80-те години. В тази ситуация инвеститорите не желаят да заемат позиции в компании, които се възползват от политиката на Апартхейд в Южна Африка.
Отиди зелено, човече
От детето с цветя на 60-те години до зелените политици от новото хилядолетие, повишаването на екологичната осведоменост изигра важна роля за засилващия се призив на НРИ към широка група инвеститори.
Тъй като има много различни гледни точки за това какво представлява правилните стойности, които трябва да се търсят в компаниите, е трудно да се предостави универсална дефиниция на SRI. За някои инвеститори да бъдеш социално отговорен означава да не инвестираш в компании, занимаващи се с алкохол; докато за други алкохолът е напълно приемлив. Най-често проверяваните компании са тези, които се занимават с тютюн, което почти универсално се разглежда като вредно.
Един от първите взаимни фондове, които включиха социално отговорен скрининг, беше Фондът за пионери (PIODX), който избягва запасите от компании, чийто основен бизнес е алкохол или тютюн от 1950 г. Пазарът се разшири оттогава, така че има повече от 500 взаимни фондове или фондови борси, които инвестират чрез един или повече социални или екологични критерии. Има фондове за НСР, които са балансирани, фокусират се върху акции, търсят международни ценни книжа, инвестират в облигации, проследяват индекси и инвестират в инструменти на паричния пазар. (Относно фондовете на НОИ, вижте Взаимните фондове за социално отговорни взаимоотношения, Взаимните фондове, отговорни за социалната отговорност и Какво представлява взаимният фонд "социално отговорен"? )
Социалните инвеститори използват пет основни стратегии, за да увеличат финансовата възвръщаемост и да се опитат да увеличат социалното благо:
1. Скрининг
Това е процесът на филтриране, използван или за идентифициране на определени ценни книжа, за да бъдат изключени, или за намиране на тези, които трябва да бъдат включени в портфейлите на инвеститорите въз основа на социални и / или екологични критерии.
2. Отрицателен скрининг
Първоначалният фокус на НРИ беше да избягват инвестиции във фирми, занимаващи се с нежелани дейности, независимо дали става въпрос за производител на бира или производител на тютюн. Тези отрицателни екрани изключват определени ценни книжа от разглеждане на инвестиции въз основа на социални или екологични критерии и могат да възпрепятстват инвестирането в производство на тютюн, хазарт, алкохол или оръжие.
3. Инклузивен / позитивен скрининг
Инклюзивният или положителен скрининг благоприятства инвестициите в компании, които имат силни постижения в определена област като околна среда, отношения на служители или разнообразие. Проучването на отделни компании в даден отрасъл на социални и екологични съображения подчертава данните на отделните фирми спрямо техните връстници. Тази техника на скрининг прерасна в резултат на отрицателния скринингов процес. Тъй като екраните за избягване станаха по-сложни, някои инвеститори започнаха да осъзнават, че могат активно да търсят и да включват в портфейлите си компании с желани характеристики, а не просто да избягват компаниите.
Днес се извършват обширни оценки на бизнес практиките на корпорациите, така че компаниите често се оценяват, за да определят доколко са устойчиви като бизнес и дали имат високо или положително социално и екологично въздействие.
Положителният скрининг често се използва за подпомагане на незащитени общности в области като ипотека или кредит за малък бизнес.
4. Унищожаване
Извличането на ценни книжа означава премахване на избрани инвестиции от портфейл въз основа на определени социални или екологични критерии. На Уолстрийт винаги е имало убеждението, че ако не ви харесва как се управлява дадена компания, можете просто да продадете своя дял и да продължите напред - така наречената „Walk Street Walk“. Въпреки че това може да звучи просто и елегантно на теория, реалността е, че винаги има транзакционни разходи, свързани с преминаване или излизане от ценна книга. Освен това много институционални инвеститори заемат толкова големи позиции, че може да бъде изключително трудно и скъпо просто да се продават от тях.
5. Активизъм на акционерите
Активизмът на акционерите се опитва да повлияе положително на корпоративното поведение, вярвайки, че съвместните усилия на социалните инвеститори могат да осигурят на ръководството да управлява по-отговорен социален и / или екологичен курс. Тези усилия могат да включват иницииране на разговори с корпоративно управление по въпроси, които вълнуват, заедно с представяне и гласуване на прокси резолюции. Проблеми като труд в чужбина, дискриминация, маркетингови практики и компенсация на изпълнителния директор често се поставят под въпрос с убеждението, че промените ще подобрят финансовите резултати във времето и ще подобрят благосъстоянието на акционерите, клиентите, служителите, продавачите и общностите.
Долния ред
Защитниците на SRI твърдят, че скринингът помага да се елиминират компаниите, които имат рискове, които обикновено не се признават от традиционния финансов анализ. Критиците заемат позицията, че всеки подход, който намалява вселената на потенциалните инвестиции, ще доведе до жертва в изпълнението. Без съмнение дебатът ще продължи, но има няколко причини да имате увереност, че инвестирането по социално отговорен начин не трябва да означава намаляване на възвръщаемостта.
Записът на социалния индекс MSCI KLD 400, известен по-рано като Социален индекс Domini 400 (DSI), е индикация, че социално отговорните инвеститори не трябва автоматично да поемат жертва в изпълнението, за да следват своите стойности. Създаден през 1990 г., DSI беше първият показател за портфейли от собствен капитал, подлежащи на множество социални екрани. DSI е индексът на пазарна капитализация, изчислен по модела на Standard & Poor's 500 и надмина този неекранизиран индекс на годишна база от създаването му.
