Какво става частно?
Терминът става частен се отнася до транзакция или поредица от транзакции, които превръщат публично търгувана компания в частна организация. След като една компания стане частна, нейните акционери вече не могат да търгуват акциите си на открития пазар.
Има няколко вида текущи частни транзакции, включително изкупуване на частен капитал, изкупуване на мениджмънт и оферти.
Ключови заведения
- Текуща частна транзакция е тази, при която публична компания се преобразува в частна собственост. Общите примери включват изкупуване на частен капитал, изкупуване на мениджмънт и офертни оферти. Много частни транзакции включват значителни суми на дълга. Активите и паричните потоци на придобитото дружество са използвани за плащане на тези дългове.
Как става частна работа
Компанията обикновено става частна, когато нейните акционери решат, че вече няма значителни ползи от това да бъде публична компания.
Един от начините за този преход е компанията да бъде придобита чрез изкупуване на частен капитал. При тази транзакция частна инвестиционна компания ще закупи контролен дял в компанията, като често използва значителни суми на дълга. По този начин фирмата за частен капитал обезпечава тези дългове срещу придобитите активи на дружеството. След това лихвите и главниците по дълга се изплащат за използване на паричните потоци от бизнеса.
Друг често срещан метод е транзакцията за изкупуване на мениджмънт, при която компанията се приема частна от собствения си мениджърски екип. Структурата на изкупуване на мениджмънт е подобна на тази на изкупуване на частен капитал, тъй като и двете разчитат на големи количества дълг. Въпреки това, за разлика от изкупуването на частен капитал, изкупуването на мениджмънт се извършва от „вътрешни лица“, които вече са запознати с бизнеса.
В някои случаи преминаването на частни транзакции ще включва и финансиране на продавача, при което собствениците на компанията (в този случай акционерите на публично търгуваната корпорация) помагат на новите купувачи да финансират покупката. На практика това обикновено се състои в това да се позволи на купувача да забави плащането на част от покупната цена за определен период от време, например пет години.
важно
Много от частните транзакции включват значителни задължения. В тези ситуации активите на придобитото дружество се използват като обезпечение на заемите, а неговите парични потоци се използват за плащане за обслужване на дълга.
Друг често срещан пример за извършване на частни транзакции е търговото предложение. Това се случва, когато компания или физическо лице направи публична оферта за закупуване на повечето или всички акции на компанията. Понякога тръжните оферти се правят (и се приемат), дори когато настоящият мениджърски екип на целевата компания не иска компанията да бъде продадена. В тази ситуация тръжната оферта е посочена като враждебно придобиване.
Тъй като предприятието, което представя офертата, може да бъде публична корпорация, тръжните оферти често се финансират чрез смесване на пари и акции. Например, Компания А може да направи тръжна оферта на Компания Б, в която акционерите на Компания Б ще получат 80% от офертата в брой и 20% в акции на Дружество А.
Пример от реалния свят на отиваща частна транзакция
През декември 2015 г. групата с частен капитал JAB Holding Company обяви плановете си да придобие Keurig Green Mountain. За разлика от много изкупуване на частен капитал, това беше оферта за всички пари.
Офертата оцени акциите на 92 долара, почти 80% премия над пазарната им стойност преди обявяването. Неучудващо цените на акциите се покачиха драстично след обявяването и компанията прие офертата малко след това.
Сделката е завършена през март на следващата година. Съответно акциите на компанията престанаха да търгуват на фондовия пазар и Keurig Green Mountain стана частна компания.
