Инвестирането в акции обикновено изисква да платите цената на акциите, умножена по броя на закупените акции. Ако искате 100 акции на Google (GOOG), сега Alphabet Inc., към март 2018 г. това ще струва около 108 000 долара (100 * $ 1080, 00). Въпреки това, има алтернативен метод, който изисква по-малко капитал: опции. Това става, като се използват опциите за парични обаждания, които имитират движението на запаса. Колкото по-дълбоко в парите е опцията за разговори - което означава, колкото по-близо е делтата до 1 - толкова по-добре цената на опцията ще проследи движението на акциите.
Google Option Chain
За илюстративна цел, разгледайте опционната верига на Google, взета от Nasdaq от 3 септември 2014 г. Опцията е американска опция за обаждане.
Пример за опции
Кажете, че купувате опцията 520 strike Google на цената на запитване от 61, 20 долара, цената на пробив (BEP) става 581, 20 долара. На 3 септември 2014 г. акциите се търгуваха на стойност около $ 575. Ако акцията остане до 575 долара до 18 октомври, цената на опцията трябва да намалее до 55 долара, тъй като стачката (520 долара) плюс премията (55 долара) ще се равнява на цената на акциите (575 долара), отменяйки всяка възможност за арбитраж.
Тъй като делтата на опцията е 1, всяка промяна в цената на акциите трябва да премести опционната цена със същата сума. Например, ако цената на акциите се движи до $ 600 при изтичане, цената на опцията ще стане $ 80 ($ 600 - $ 520), за печалба от $ 18, 80, което е $ 6, 20 по-малко от печалбата за акцията от $ 25. $ 6.20 представлява стойността на времето на опцията, която в крайна сметка би изчезнала до нула при изтичане.
Възможност и защита
Друго предимство на инвестирането в Google или друга компания, използваща опции, е защитата, която опцията носи, ако акциите рязко паднат. Фактът, че не притежавате запасите, единствено възможността да закупите запаса на определена цена, ви предпазва, ако акцията се потопи. Това е така, защото ще загубите само премията, платена за опцията, вместо действителната стойност на акцията.
Кажете, че сте държали 100 акции на Google през 2014 г. и те рязко паднаха от 575 на 100 долара. Това представлява загуба от 47 500 долара. Ако обаче притежавате опция за обаждане от 100 акции на Google, щяхте да загубите само платената премия. Ако платите 61, 20 долара за акция за опция за обаждане от 100 акции на Google, щяхте да загубите само 6 120 долара, вместо 47 500 долара.
Дългосрочните опции са сравнително по-неликвидни от по-краткосрочните опции и следователно транзакционните разходи под формата на спред „оферта-запитване“ биха били по-високи. Фигура 2 показва, че броят на сделките за опции за разговори, изтичащи през юни 2016 г., са били по-малко, отколкото в март 2015 г., което е по-малко от изтичането на октомври 2014 г. Следователно би станало доста скъпо и трудно да се инвестира в акции, като се използват опции в дългосрочен план. Една алтернатива би била да се прехвърлят опциите при всяко изтичане на срока, но това би увеличило и транзакционните разходи под формата на по-високи такси за посредничество.
За някои компании и други ценни книжа също има мини-опции, за които в основата са 10 акции вместо 100. Това е полезно за по-малки инвеститори и за хеджиране на нечетни партиди от определен акции, т.е. не в кратни на 100. За съжаление силата на звука в тези опции не е голяма, а мини-опциите не са толкова често срещани, колкото обикновените.
Долния ред
Използването на опции е рентабилен начин за получаване на експозиция на акции, без да рискувате много капитал и все още да бъдете защитени от обратната страна. Един от основните недостатъци е ликвидността на самия договор за опция. Ако сте инвеститор, който се интересува от инвестиране във компании с висока цена на акциите (т.е. Amazon (AMZN), Tesla (TSLA) или Google), без да обвързвате прекалено голям капитал, възможностите могат да бъдат правилният отговор за вас.
(За да научите повече за опциите, вижте: Урок за основни опции.)
