Огромните парични потоци от хедж фондовете могат да помогнат за създаването на опасни спекулативни балони, според стратезите от френския гигантски многонационален банков и финансов гигант Societe Generale, както съобщава Business Insider. Тези спекулативни залози, предупреждава Societe Generale, "имат тревожна прилика с балона на дотком". Те попадат в четири основни области, както е обобщено в таблицата по-долу.
| Кратка нестабилност |
| Дълги запаси |
| Дълго масло, късо злато и швейцарски франк |
| Кратки бележки за касата на САЩ |
Какво трябва да притеснява инвеститорите
По различни причини се очакваше хедж фондовете да светят тази година. Факторите, които се предполагат в тяхна полза, включват подобряване на нестабилността на пазара и факта, че хедж фондовете могат да печелят на плоски или низходящи пазари, като участват в кратки продажби на конкретни акции. Вместо това, средната печалба за хедж фондовете през първата половина на 2018 г. е била незначителна 0.81%, по-малко от половината авансово 1.67% за индекса S&P 500 (SPX), според анализ на Hedge Fund Research Inc., известен също като HFR, както съобщава The New York Times.
Хедж фондовете увеличават общите си активи под управление (AUM) за осем последователни тримесечия, като всеки път поставят нов рекорд за всички времена. Към края на второто тримесечие световната цифра беше 3, 235 трилиона долара, съобщава HFR. През второто тримесечие на 2018 г. се наблюдава първият тримесечен нетен отток, равен на 3, 0 милиарда долара от първото тримесечие на 2017 г. Въпреки близо десетилетие на недостатъчно изпълнение, хедж фондовете все пак продължават да нарастват чрез големи вливания на нов капитал от надеждни инвеститори, NYT показва. (За повече информация вижте също: Защо запасите са на пазара на скрити мечки .)
Наблюдавайки, че индустрията на хедж фондовете "е препълнена с мениджъри, които се борят да оправдаят разходите си", Bloomberg отбелязва, че загуби средно рекордните 19% през 2008 г. Междувременно, малкото мениджъри, които направиха имена за себе си по време на финансовата криза, доставяйки печалби или чрез издаване на предупредителни предупреждения, като Дейвид Айнхорн, Джон Полсън и Алън Хауърд, до голяма степен са по-ниски от този момент.
Контрарианците са склонни да разглеждат големите залози, които се поемат от хедж фондовете, като признаци за предстоящ общ спад на пазара, особено предвид продължителния период на тези фондове с лошо представяне. Четирите големи залога са разгледани по-подробно по-долу.
Кратка нестабилност. На 5 февруари неочакван скок в индекса за волатилност на CBOE (VIX) доведе до сериозни загуби за търговците, които залагаха на продължаваща ниска волатилност. За някои бяха премахнати много месеци предишни печалби, а няколко инвестиционни продукта, предназначени да печелят от ниска волатилност, загубиха почти цялата си стойност и трябваше да бъдат ликвидирани, както съобщава CNBC. Явно са забравили урока от 5 февруари, хедж фондовете вече имат къси позиции на VIX, които са близо до исторически високи нива.
Дълги запаси. Хеджиращите фондове имат нетна дълга позиция в запасите, въпреки опасенията в много тримесечия относно високите оценки, които е вероятно да се разпаднат, след като икономиката и растежът на печалбите се забавят. Societe Generale нарича този залог на акции "неудобно висок", като има предвид собствената си прогноза, че S&P 500 ще потъне до 2200 до края на 2019 г., което е почти 24% спрямо днес.
Дълго масло, късо злато и швейцарски франк. Цената на петрола е на четири години и заплахите от американските санкции срещу Иран може да го изпратят още по-високо. Societe Generale обаче не вижда петрола като атрактивна покупка в момента. Независимо от това хедж фондовете остават нетни купувачи на петрол, докато заемат къси позиции в сигурни убежища като злато и швейцарски франк. (За повече информация вижте също: 4 най-добри запаси с ниска волатилност за 2018 г.)
Кратки американски бележки. Хедж фондовете заеха големи къси позиции в 5-годишните и 10-годишните щатски бележки в САЩ, очевидно базирани на очакванията за продължителен стабилен икономически растеж в САЩ, който ще задвижва лихвите още по-високи. Societe Generale обаче очаква ръстът на БВП на САЩ да спадне до 1, 6% през 2019 г., под консенсусната прогноза от 2, 5%. „С началото на кривата на доходност в САЩ, равна като палачинка, и предвид очакването за поредното увеличение на ставката на ФЕД по-късно тази година, инверсията на кривата на доходност ни смята за по-вероятен сценарий“, пишат те.
Гледам напред
Ако хедж фондовете започнат да публикуват големи загуби от тези залози, това може да подтикне вълна за обратно изкупуване от инвеститорите, което ще доведе до още загуби. Съответно инвеститорите трябва да подхождат към хеджиращите фондове с повишено внимание, като разбират напълно техните инвестиционни философии и какви големи залози могат да имат, преди да ангажират капитал за тях.
Сравнете инвестиционни сметки × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация. Описание на името на доставчикаСвързани статии
Инвестиране на хедж фондове
Различни стратегии на хедж фондовете
Фондова стратегия за търговия и образование
Можете ли да печелите пари в запаси?
Фирмени профили
Сривът на братя Леман: казус
Инвестиране на хедж фондове
Какво представляват хедж фондовете?
Инвестиране на основи
Ръководството за инвеститопедия за гледане на „милиарди“
стоки
Стоки: Хедж на портфейла
Връзки с партньориСвързани условия
Управление на риска във финансите Във финансовия свят управлението на риска е процес на идентификация, анализ и приемане или смекчаване на несигурността при инвестиционните решения. Управлението на риска се случва по всяко време, когато инвеститор или мениджър на фондове анализира и се опита да измери количеството потенциал за загуби от инвестиция. повече Хедж фонд Хедж фондът е агресивно управляван портфейл от инвестиции, който използва дългосрочни, дълги, къси и деривативни позиции. повече Инвестиране на стойност: Как да инвестираме като Уорън Бъфет Стойностите на инвеститорите като Уорън Бъфет избират подценени акции, търгуващи по-малко от тяхната присъща балансова стойност, които имат дългосрочен потенциал. повече Определение за къса продажба Кратката продажба се случва, когато инвеститор вземе назаем ценна книга, продаде я на открития пазар и очаква да я купи обратно по-късно за по-малко пари. повече Определение на запасите на FANG FANG е съкращението за четири високоефективни запаси от технологии: Facebook, Amazon, Netflix и Google (сега Alphabet, Inc.). още Определение на взаимния фонд Взаимният фонд е вид инвестиционен инструмент, състоящ се от портфейл от акции, облигации или други ценни книжа, който се контролира от професионален мениджър на пари. Повече ▼