Най-отчетените финансови инструменти, за които инвеститорите са свикнали да чуват по бизнес новини, са опции на акции и фючърси. Много сериозни инвеститори и търговци се събуждат сутрин и хвърлят поглед към фючърсите на акциите, за да придобият представа къде ще се отвори пазарът спрямо затварянето на предишния ден. Други могат да разгледат цената на петролните договори или други стоки, за да проверят дали парите могат да бъдат направени чрез хеджиране на залозите им по време на търговския ден.
Може да предположите, че тези фючърсни договори или опционални пазари са друг сложен финансов инструмент, който гурутата на Уолстрийт създадоха за техните нечестиви цели, но бихте погрешни, ако го направите. Всъщност опциите и фючърсните договори изобщо не произлизат от Уолстрийт. Тези инструменти проследяват корените си назад стотици години - много преди да започнат официално да търгуват през 1973 г.
Стокови фючърси
Фючърсен договор дава възможност на притежателя да закупи или продаде определено количество стока през определен период от време за определена цена. Стоките включват масло, царевица, пшеница, природен газ, злато, поташ и много други активно търгувани активи. Тези деривати обикновено се използват от широк кръг участници на пазара, вариращи от спекуланти на Уолстрийт до фермери, които искат да осигурят постоянни печалби от своите селскостопански стоки.
Японците са кредитирани за създаването на първата напълно функционална стокова борса в края на 17 век. Така наречената елитна класа в Япония по онова време беше известна като "самураите". През този период от време самураите бяха платени в ориз, а не в йена, за техните услуги. Те естествено искаха да контролират оризовите пазари, където се провежда бартернето и посредничеството на ориз. Чрез създаването на официален пазар, на който купувачите и продавачите ще "бартер" за ориз, самураите могат да получат печалба на по-последователна основа. Работейки в тясно сътрудничество с други оризови брокери, самураят стартира „Обмена на ориз на Доджима“ през 1697 г. Тази система много се различава от сегашната японска селскостопанска борса - борсата за производни на Kansai.
Днешните фючърсни пазари се различават значително по обхват и усъвършенстване от бартерните системи, създадени първо от японците. Както може би подозирате, технологичният напредък направи опциите за търговия и фючърсите по-достъпни за обикновения инвеститор. По-голямата част от опциите и фючърсите се изпълняват по електронен път и преминават през клирингова агенция, наречена Options Clearing Corporation (OCC). Друга особеност на днешните опции и фючърсни пазари е техният глобален обсег. Повечето големи страни имат фючърсни пазари и фючърсни борси за продукти, вариращи от стоки, времето, акции и сега дори се връща холивудски филм. Фючърсният пазар, подобно на фондовия пазар, има глобална широта. Глобализацията на фючърсни борси не е без риск. Както видяхме по време на сривовете през последното десетилетие, пазарната психология и основите се отказаха със забележителна интензивност, до голяма степен благодарение на деривативните ценни книжа. Ако не беше намеса на правителството, резултатите за фондовите и фючърсните пазари може да са много по-лоши.
Опции за акции
Първите варианти са били използвани в древна Гърция за спекулиране на реколтата от маслини; Въпреки това, съвременните опционални договори обикновено се отнасят до акции. И така, какво е акция опция и откъде те произхождат? Най-просто казано, договорът за акции с акции дава право на притежателя да закупи или продаде определен брой акции за предварително определена цена за определена времева рамка. Изглежда, че опциите са дебютирали в това, което бяха описани като „магазини за кофи“.
Магазинът с кофи през Америка през 1920 г. стана известен от човек на име Джеси Ливърмор. Ливърмор спекулира с движението на цените на акциите; той не притежаваше ценните книжа, на които залагаше, а просто прогнозираше бъдещите им цени. В началото на кариерата си той беше букмейкър с опция за акции, като взе обратната страна на всеки, който смяташе, че определен състав може да увеличи или намали цената. Ако някой дойде при него, спекулирайки, че акциите на XYZ Company ще се увеличат, той щеше да вземе другата страна на търговията.
Инвестиционната философия на Джеси Ливърмор не беше безупречна, но все още е признат за един от най-големите търговци в историята.
Вчерашните магазини за кофи са еквивалентни на по-модерните незаконни магазини, наречени котелни. И двете са в основата на незаконната търговска дейност. Филмът от 2000 г. "Котелна стая" изобразява борсови брокери, създаващи изкуствено търсене на акции в компании с деликатна печалба - ако изобщо има такива. В крайна сметка тези компании ще изпаднат и недобросъвестните брокери ще задържат парите, използвани за закупуване на акциите на изкуствено високи цени. В някои случаи брокерите биха съставяли компании, които никога не са съществували и джобни парите.
В началото пазарите за стокови фючърси и борсови опции бяха поразени с бурни незаконни дейности. Днес опциите се търгуват най-широко на борсата в Чикаго борса на опции (CBOE). Точно като фондовите пазари, дейностите на пазарите на опции привличат много внимателен контрол от регулаторните агенции като SEC, а в някои случаи и от ФБР. Днешният пазар на стоки също е силно регулиран. Законът за стоковите борси забранява незаконната търговия с фючърсни договори и урежда специфичните процедури, изисквани в бранша чрез Комисията за търговия със стокови фючърси. Регулаторните агенции се занимават с различни въпроси, много от които произтичат от силно компютъризирания характер на днешната търговска среда. Определянето на цените и тайните споразумения все още са проблеми, които агенциите се опитват да забранят, за да създадат "равномерни" условия за всички инвеститори.
Долния ред
Днешните опции и фючърсни пазари възникват преди векове. Това може да изненада някои инвеститори, които смятаха, че фючърсите и опциите са единствената област на енергийните брокери на Уолстрийт. Чикагската борса за опции на борда (CBOE) - най-големият пазар за опции за акции - се развива от ранните пазарни трейзлайзъри като Джеси Ливърмор. Първите фючърсни пазари бяха създадени от японски самураи, които се надяваха да завържат пазарите за ориз, докато опциите могат да бъдат проследени до търговията със маслини в древна Гърция. Докато тези инструменти са възникнали преди стотици години в свят, много различен от нашия, тяхната продължителна употреба и популярност е свидетелство за тяхната продължаваща полезност.
