Ключов аспект на инвестирането е измерването на вашите резултати: Колко е спечелил или загубил портфейлът ви за даден период от време? Тази информация сама по себе си е смислена, но не разказва цялата история.
Важно е също да измерите ефективността си спрямо някакъв показател, за да определите доколко ефективността на вашето портфолио се подрежда. Ако инвестирате сами, това е полезен начин да проследявате напредъка си във времето. Ако работите с финансов съветник, който управлява вашите инвестиции, това може да ви помогне да проследите изпълнението му спрямо подходяща група от връстници.
Но е важно да направите правилния избор. Изборът на инвестиция, която не съвпада с профила ви на риск, може да изглежда, че инвестициите ви са по-ниски - или прекалено ефективни. И така, кое да изберете?
S&P 500
S&P 500 е един от най-следваните индекси на фондовите пазари. Той се цитира широко в кабелните финансови новинарски мрежи и във финансовата преса. За много отделни инвеститори и професионалисти той служи като ориентир за фактическо инвестиране.
S&P 500 е измерване на 500-те най-големи акции в САЩ, а представените запаси се претеглят от пазарната им капитализация. Това е сбор от цената на акциите на всяка акция, равна на броя на акциите в брой.
Тъй като S&P 500 е с пазарно тегло, най-големите акции могат да бъдат претеглени в индекса. Скорошен поглед върху дяловете на SPDR S&P 500 ETF (SPY), който проследява индекса, показва, че десетте най-добри участия във фонда представляват малко над 20% от портфейла.
Освен това, тъй като S&P 500 проследява само акциите според пазарната им граница, ако сектор от компании е надценен, той ще включва по-голяма част от индекса. Например, тъй като технологичните запаси надминаха през последните години, те съставляват все повече и повече от S&P 500. Ако настъпи обрат, инвеститорите ще се окажат притежаващи повече технологични запаси, отколкото иначе биха могли да държат.
Диверсификация и еталон
S&P 500 може да бъде добър показател, ако всичките ви инвестиционни участия са с големи ограничения, вътрешни американски акции. Това е по същество това, което S&P 500 проследява.
Повечето инвеститори обаче имат портфейли, които са диверсифицирани отвъд местните големи запаси. Например, вашето портфолио може да включва и класове активи като:
- Акции на средни капиталиМалки запаси на капиталиМеждународни акцииПолици
И в рамките на тези класове активи, акциите могат да попаднат в категории като растеж, стойност или смеси за големи, средни и малки ограничения, както и международни акции. От международна страна, equites може също да проследява развитите пазари или нововъзникващите пазари. Съществуват и много класове под-активи за облигации.
Въпросът е, че използваните показатели трябва да свършат по-добра работа за проследяване на къде всъщност сте инвестирани, както и процентът на вашия портфейл, който е инвестиран в тези области.
Като пример, нека да разгледаме портфейл, който е инвестиран, както следва:
Ако вземем този пример стъпка по-нататък, нека разгледаме някои хипотетични резултати:
На средно претеглена база портфейлът имаше възвръщаемост от 5, 45% за този хипотетичен период спрямо средно претеглена възвръщаемост за смесения показател от 6, 40%. Този тип анализ трябва да се прави за различни периоди от време, като например тримесечие, година, три години, пет години, десет години и т.н. За по-кратък период от време, недостатъчната ефективност всъщност не може да ни каже много, но за по-дълги периоди от време, недостатъчното представяне може да показва тенденция.
Разбиране на относителната ефективност
Относителната ефективност ви казва как вашето портфолио се подрежда спрямо еталон. Никакъв еталон не е краят на всички, но може да бъде добра отправна точка. Ако вашето портфолио не постига цялостния си показател през повечето времеви периоди, то трябва поне да повдигне някои въпроси, които да ви накарат да разгледате по-подробно какво правите или как съветникът, който сте наели, управлява парите си.
Относителните резултати се отнасят и до отделните дялове, особено при взаимни фондове и ETFs. Например, ако искате да инвестирате в активно управляван ETF, има смисъл да проследявате неговото изпълнение във времето спрямо пасивен взаимен фонд или ETF, който проследява среден показател като индекса S&P 400, индекса Russell Midcap или Wilshire US Midcap Index. Активно управлявания фонд надмина ли във времето? Дали допълнителните разходи, които активният фонд начислява, се компенсират с превъзходно представяне или по-нисък риск във времето?
Друг начин да разгледате относителната ефективност на фонд или ETF е да видите къде той се нарежда спрямо своите партньори в същия клас или категория активи. Morningstar класира фондовете и ETFs в тяхната подходяща категория, така че това сравнение може да бъде доста лесно да се направи.
Не забравяйте за риска
Производителността не е единственият показател; риск също трябва да влезе в игра. На ниво индивидуален холдинг или на ниво портфейл, как вашите инвестиции се подреждат спрямо еталон? Например, диверсифициран портфейл все още може да бъде сравнен с единичен показател като S&P 500 по отношение на процента от възвръщаемостта на базата, която портфейлът заема в сравнение с относителния риск. Един от начините да разгледаме това може да бъде сравняването на бета версията на портфейла в сравнение със S&P 500. Бета от 1.0 би казала, че портфейлът ще се движи в заключен етап с индекса. Бета от 0.7 казва, че базовият портфейл вероятно ще се повиши или намали с 70% колкото индекса.
Ако вашето портфолио има бета-версия 0, 7, но постоянно печели 80% от възвръщаемостта на S&P 500, вие се справяте добре на база коригиран към риска. Портфолио инструменти като тези, предлагани от Morningstar и други сайтове, могат да помогнат при вида на измерването. Това също е добър въпрос, който трябва да зададете на вашия финансов съветник.
Долния ред
Използването на бенчмарк е добър начин да определите каква е ефективността на вашите инвестиции на относителна основа, или на ниво портфейл, или на ниво индивидуален холдинг. Суровите инвестиционни резултати сами по себе си разказват само част от историята.
