Дълговата криза на една страна засяга света чрез загуба на доверие на инвеститорите и системна финансова нестабилност. Дълговата криза на страната възниква, когато инвеститорите губят вяра в способността на страната да извършва плащания поради икономически или политически проблеми. Това води до високи лихвени проценти и инфлация. Той създава загуби за инвеститорите в дълга и забавя глобалната икономика.
Ефектът върху света се различава в зависимост от големината на страната. За големи страни, издаващи валута, като Япония, Европейския съюз или САЩ, дълговата криза може да хвърли цялата глобална икономика в рецесия или депресия. Много по-малко вероятно е обаче тези държави да имат дългова криза, тъй като винаги имат възможност да издават валута, за да изплатят собствения си дълг. Единственият начин, по който може да се случи дълговата криза, се дължи на политически проблеми.
По-малките държави имат дългови кризи, дължащи се на обилни правителства, политическа нестабилност, лоша икономика или някаква комбинация от тези фактори. Останалият свят е засегнат, тъй като чуждестранните инвеститори на дълга губят пари. Други страни в същата географска област могат да видят лихвите върху увеличението на дълга си, когато доверието на инвеститорите се променя и обратно изкупуването на средства, които инвестират във външен дълг. Някои средства с прекомерен ливъридж дори могат да бъдат заличени.
Обикновено световната икономика има ликвидност и означава да поеме тези шокове без масивни ефекти. Ако обаче глобалната икономика е в несигурно състояние, този тип отклонение от риск може да предизвика нестабилност на финансовите пазари. Пример за това е азиатската финансова криза през 1997 г., която започна в Тайланд, тъй като страната беше широко заета в щатски долари.
Забавящата се икономика и отслабващата валута направиха невъзможно Тайланд да извършва плащания. Инвеститорите в дълг на чуждестранни страни агресивно пасираха обратно залозите, което доведе до отслабване на валутите и скокове на лихвите в периферните страни, като Южна Корея и Индонезия.
