Обобщеното търсене е мярка за общото потребление на стоки и услуги за всеки период от време и е най-важната съставка, която може да бъде насочена от правителството чрез фискална или парична политика.
Как Фед влияе на обобщеното търсене
Директният ефект на Федералния резерв върху съвкупното търсене е лек, въпреки че Фед може да увеличи съвкупното търсене по косвени начини, като понижи лихвените проценти. Когато понижи лихвите, цените на активите се покачват. По-високите цени на активите като домове и акции повишават доверието сред потребителите, което води до закупуване на по-големи артикули и по-големи общи нива на разходите. По-високите цени на акциите често водят до това, че компаниите могат да съберат повече пари на по-евтини цени.
Мандатът на Фед е да балансира конкурентните цели на заетостта и нивата на цените. Същественото търсене обаче е важен компонент и в двете мерки. Следователно Федералният резерв е дълбоко загрижен за това. Когато ресурсите са ограничени и има увеличение на съвкупното търсене, инфлационните рискове се увеличават. Ако общото потребление на стоки и услуги в икономиката намалява, предприятията трябва да освободят работниците в отговор на намаляващите приходи.
Фискална политика и агрегирано търсене
Фискалната политика е много по-директен начин за въздействие върху съвкупното търсене, тъй като може да постави парите директно в ръцете на потребителите - особено на тези, които имат най-голяма пределна склонност да харчат. Това увеличаване на разходите води до положителни ефекти на преливане, като например предприятията, наемащи повече работници.
Някои типични начини за използване на фискалната политика за увеличаване на съвкупното търсене включват намаляване на данъци, военни разходи, програми за работа и отстъпки от правителството. За разлика от това, паричната политика използва лихвените проценти като свой механизъм за постигане на целите си.
Финансови условия, определени от Фед
Най-големият ефект на Федералния резерв за стимулиране на съвкупното търсене е да създаде подкрепящи финансови условия. Липсват инструменти за генериране на съвкупно търсене по пътя на фискалната политика, но може да създаде среда, в която ниските лихвени проценти водят до по-ниски разходи за заеми и по-високи цени на активите, което е в подкрепа на увеличените разходи и инвестиции.
Разбира се, разходите и инвестициите играят голяма роля за определяне на икономическата активност в краткосрочен и дългосрочен план. Следователно по някакъв начин Федералният резерв е като ускорител за икономиката.
При определени обстоятелства паричната политика може да бъде доста неефективна за увеличаване на съвкупното търсене. Един такъв период от време беше възстановяването след Голямата рецесия. Финансовата криза остави сериозни белези на потребителите и бизнеса. През това време фискалната политика не беше достатъчно агресивна, за да затвори разликата между действителната мярка на съвкупното търсене и идеалното ниво на съвкупното търсене. Докато икономиката накуцваше - растеше с анемични темпове - всички видове финансови активи бяха много силни.
Ограниченията на паричната политика
Пазарите на облигации, фондовите пазари и суровини достигнаха най-високите постижения в рамките на пет години от дъното на цените на активите от март 2009 г. Икономическите условия бавно се подобриха, но много хора останаха извън възстановяването. Това разминаване подчертава ограниченията на паричната политика при такива обстоятелства.
Междувременно блокирането в Конгреса доведе до пълно спиране на всякакви дискусии за фискална политика. Федералният резерв започна да купува облигации на милиарди долари, за да подобри ликвидността и финансовите условия. Предвид слабото възстановяване, той не успя да генерира съвкупно търсене.
Критиците на Федералния резерв подчертават това като доказателство, че политиките му са неефективни в подпомагането на средната класа. Освен това те казват, че плодовете на лесните финансови условия преливат на тези, които притежават активи. Лесните финансови условия водят до балончета с активи, което може да създаде разточителни инвестиции, унищожаване на богатството и вреда на икономиката.
Защитниците на паричната политика твърдят, че без парична политика икономиката би била много по-лоша. Трудно е обаче да се определи количествено. Едно сравнение е относителното постижение на САЩ спрямо Европа или Япония. Федералният резерв беше много по-агресивен от тези централни банки и това доведе до по-високи темпове на растеж.
