Хедж фондовете използват няколко форми на ливъридж, за да гонят голяма възвръщаемост. Те купуват ценни книжа на маржа, което означава, че те използват пари от брокера, за да правят по-големи инвестиции. Те инвестират, използвайки кредитни линии и се надяват възвръщаемостта им да надмине лихвата. Хедж фондовете търгуват и с деривати, за които смятат, че имат асиметричен риск; максималната загуба е много по-малка от потенциалната печалба.
Какво представляват хедж фондовете?
Хеджиращите фондове са пулове от пари, обикновено от свръхвисока нетна стойност или институционални инвеститори, които мениджърът на фонда използва, за да преследва висока възвръщаемост с неортодоксална инвестиционна тактика. Тези стратегии включват търсене на силно подценени или надценени ценни книжа и заемане на дълга или къса позиция въз основа на констатациите, както и използване на стратегии за опции, като дългото и дълго задушаване, за да се възползва от нестабилността на пазара, без да се налага правилно да гадае посоката на движение,
Купуване на марж
Популярен метод за хедж фонд за генериране на голяма доходност е закупуването на ценни книжа на маржа. Маржин сметка е заети пари от брокер, който се използва за инвестиране в ценни книжа. Търговията с марж усилва печалбите, но също така усилва загубите. Помислете за инвеститор, който закупува акции за 1000 долара, използвайки 500 долара от собствените си пари и 500 долара на марж. Акцията се повишава до 2000 долара. Вместо да удвои парите си, което е случаят, ако първоначалните 1000 долара са изцяло негови, той го удвоява с маржа. Да предположим обаче, че спада до 200 долара. При този сценарий инвеститорът продава акцията за загуба от 300 долара и след това трябва да върне на своя брокер 500 долара за обща загуба от 800 долара плюс лихви и комисиони. Поради търговията на маржа, инвеститорът загуби повече пари от първоначалната си инвестиция.
Кредитни линии
Инвестирането в ценни книжа с помощта на кредитни линии следва подобна философия на търговията с марж, само вместо да се заеме от брокер, хедж фондът взема заеми от трета страна кредитор. Така или иначе, използва чужди пари, за да привлече инвестиция с надеждата за увеличаване на печалбите. Докато основната сигурност нараства в стойността, това е печеливша стратегия. Това обаче може да доведе до големи загуби от лоша инвестиция, особено когато лихвата от кредитната линия е включена в сделката.
Търговия с производни
Финансовият дериват е договор, получен от цената на основната ценна книга. Фючърси, опции и суапове са всички примери за деривати. Хедж фондовете инвестират в деривати, защото предлагат асиметричен риск.
Да предположим, че борсовите сделки се търгуват за 100 долара, но мениджърът на хедж фондовете очаква бързо да се покачи. Купувайки 1000 акции направо, той рискува да загуби 100 000 долара, ако предположението си е грешно и акцията се срине. Вместо това, за малка част от цената на акцията, той купува опция за повикване на 1000 акции. Това му дава възможност да закупи акцията на днешната цена по всяко време преди определена бъдеща дата. Ако предположението му е правилно и акциите скочат, той упражнява опцията и прави бърза печалба. Ако той греши и акцията остава плоска или, което е по-лошо, се срива, той просто оставя опцията да изтече и загубата му е ограничена до малката премия, която е платил за нея.
Съветник Insight
Дан Стюарт, CFA®
Revere Asset Management, Далас, Тексас
Хедж фондовете използват ливъридж по най-различни начини, но най-често срещаният е заемане на марж за увеличаване на размера или „залагане“ на тяхната инвестиция. Фючърсните договори работят на маржа и са популярни с хедж фондовете. Но ливъриджът работи и в двете посоки, увеличава печалбите, но и загубите.
Интересно е да се отбележи, че първоначалните хедж фондове всъщност са били стратегии за намаляване на риска (оттук и името "хеджиране") за намаляване на нестабилността и потенциала за намаляване. Например, те бяха 70% дълги / 30% къси и имаха за цел да задържат най-добрите 70% акции и къси най-лошите 30% акции, така че общият портфейл е хеджиран срещу колебливостта на пазара и колебания. Това е така, защото 75% -80% от всички акции се увеличават, когато пазарът се повиши, и обратно, когато пазарът се понижи, но с пристрастие към нагоре във времето.
