Съдържание
- Предизвикателства с търговия с опции
- Трейлинг стоп
- Частична резервация на печалба при цели
- Частична резервация на печалба за купувачите
- Време за резервация на печалба за продавачите
- Резервация на печалбата по основи
- Усредняване нагоре
- Долния ред
Купуването на подценени опции (или дори купуването на правилната цена) е важно изискване за печалба от търговия с опции. Също толкова важно - или дори по-важно - е да знаете кога и как да резервирате печалбите. Изключително високата нестабилност, наблюдавана в цените на опциите, дава значителни възможности за печалба, но липсата на подходяща възможност за ограничаване на печелившата позиция на опция може да доведе от висок нереализиран потенциал за печалба до големи загуби. Много търговци на опции се оказват на загубената страна не защото тяхното влизане е неправилно, а защото не успяват да излязат в точния момент или не следват правилната стратегия за излизане.
Предизвикателства с търговия с опции
Поради следните четири ограничения става важно да сте запознати и да следвате подходящи стратегии за печелене на печалба:
- За разлика от акциите, които могат да бъдат държани за безкраен период, опциите имат срок на годност. Продължителността на търговията е ограничена и веднъж пропусната, възможността може да не се върне отново през краткия период на експлоатация. Дългосрочните стратегии като „усредняване надолу“ (т.е. многократно купуване на спадове) не са подходящи за опции поради ограничения живот. Изискванията за марж могат сериозно да повлияят на капиталовите изисквания за търговия. Многобройните фактори за определяне на цената на опцията затрудняват банкирането при благоприятно движение на цената. Например, основният акции се движи благоприятно, за да даде възможност за високи печалби от опционална позиция, но други фактори, като променливост, намаляване на времето или изплащане на дивидент, могат да ерозират тези печалби в краткосрочен план.
Тази статия разглежда няколко важни методологии за това как и кога да резервирате печалба при търговия с опции.
Трейлинг стоп
Много популярна стратегия за печелене на печалба, еднакво приложима при търговията с опции, е стратегията за спиране, където предварително определено процентно ниво (да речем 5%) е определено за конкретна цел. Например, приемете, че купувате 10 опционални договора на стойност 80 долара (общо $ 800) с 100 долара като цел за печалба и 70 долара като стоп-загуба. Ако целта от $ 100 бъде ударена, крайната цел става $ 95 (5% по-ниска). Да предположим, че възходящият тренд продължава, като цената се движи до 120 долара, новата спирачна спирка става 114 долара. По-нататъшното увеличение до $ 150 променя крайното спиране до $ 142, 5. Сега, ако цената се обърне и започне да намалява от $ 150, опцията може да бъде продадена на $ 142, 5.
Трейл стоп загубата ви позволява да се възползвате от постоянната защита срещу увеличаване на печалбите и да затворите търговията, когато посоката се промени.
Търговците го използват в множество варианти, в зависимост от стратегията и пригодността им.
- Тъй като цената оценява, процентното ниво може да варира (първоначалните 5% при 100 $ целта могат да бъдат променени на 4% или 6% при $ 120, според стратегията на търговеца). вместо отделно зададени $ 70). Може да се основава и на основните движения на цените, вместо на опционните цени.
Ключовият момент е, че нивото на стоп загубите не трябва да се задава нито твърде малко (за да се избегнат честите задействания), нито прекалено голямо (което го прави непостижим).
Частична резервация на печалба при цели
Опитните търговци често следват практика да резервират частични печалби, след като бъде постигната определена цел, да кажат, че ще намали позиция с 30% или 50%, ако първата цел (100 долара) е достигната. Той предлага две предимства за търговия с опции:
- Частичното резервиране на печалба защитава до голяма степен търговския капитал, предотвратявайки капиталовите загуби в случай на внезапно обръщане на цените, което често се наблюдава при търговията с опции. В горния пример, търговецът може да продаде пет договора (50%), когато се постигне зададената цел от 100 долара. Това му позволява да запази $ 500 капитала (от първоначалния капитал от $ 800 за закупуване на 10 договора на 80 $) . Отворена позиция за почивка позволява на търговеца да използва потенциала за бъдещи печалби. Целевият хит от $ 120 предлага получаване на $ 600 ($ 120 * 5 договора), носейки общо 1100 долара. Друг вариант е да продадете 50% или 60% от оставащите, което ще остави място за по-нататъшна печалба на следващото ниво. Кажете, че три договора са затворени на стойност 120 долара (получаване от 360 долара), а останалите два са затворени на цена от 150 долара (300 долара получаване), общата стойност на продажбата ще бъде 1160 долара (500 долара + 360 долара + 300 долара).
Частична резервация на печалба за купувачите
Подобно на горния сценарий, частичните печалби се записват от търговците на редовни интервали от време въз основа на оставащото време до изтичане, ако позицията е с печалба. Опциите са разпадащи се активи. Значителна част от премията за опции се състои от стойност на разпадане на времето (с присъща стойност, отчитаща останалата част). Повечето опитни купувачи на опции внимателно следят намаляващата стойност на времето и редовно преодоляват позициите, тъй като опцията се придвижва към изтичане, за да избегне по-нататъшна загуба на стойността на разпадане на времето, докато позицията е с печалба.
Купувачите на опционална позиция трябва да са наясно с ефекта на намаляване на времето и да затворят позициите като мярка за спиране на загубите, ако влязат в последния месец на изтичане без яснота по отношение на голяма промяна в оценките. Времето може да ерозира много пари, дори ако основната цена се движи значително.
Време за резервация на печалба за продавачите
Времето на изтичане на опциите естествено ерозира тяхното оценяване с течение на времето, като изтича последният месец с най-бързата степен на ерозия.
Опционалните продавачи се възползват, като получават по-високи премии в началото поради високата стойност на разпадане във времето. Но това идва с цената на купувачите на опции, които плащат тази висока премия в началото, която те продължават да губят през времето, когато заемат позицията. За продавачите на кратки разговори или накратко, потенциалът за печалба е ограничен (ограничен до получената премия). Наличието на предварително определени нива на печалба (зададеното ниво на търговците като 30% / 50% / 70%) е важно да се вземат печалби, тъй като маржовите пари са заложени за продавачите на опции. В случай на обръщане, ограниченият потенциал за печалба може бързо да се превърне в неограничена загуба с нарастващите изисквания за допълнителни парични средства.
Резервация на печалбата по основи
Търговията с опции се извършва не само по технически показатели. Много търговци също заемат дългосрочни позиции въз основа на основен анализ, за да се възползват от ниско капиталово изискване за търговия.
Например, приемете, че имате отрицателна перспектива за запасите, водещи до дългосрочна позиция с изтичане на две години, а целта е постигната за девет месеца. Търговците на опции могат отново да преценят основите и ако те останат благоприятни за съществуващата позиция, търговията може да се задържи (след намаление на ефекта на намаляване на времето за дълги позиции). Ако неблагоприятните фактори (като разпад на времето или нестабилност) показват неблагоприятни въздействия, печалбите трябва да бъдат отчетени (или загубите трябва да бъдат намалени).
Усредняване нагоре
Осредняването надолу е една от най-лошите стратегии, които трябва да се следват в случай на загуби при търговия с опции. Въпреки че може да е много привлекателен, трябва да се избягва. Вместо това е по-добре да затворите текущата позиция на опции на загуба и да започнете нова с нова с по-дълго време до изтичане. Не забравяйте, че опциите имат дати на изтичане. След тази дата те са безполезни. Осредняването надолу може да отговаря на акции, които могат да бъдат държани завинаги, но не и опции. Вместо това усредняването може да е добра стратегия за проучване за печалба, при условие че има достатъчно време за изтичане и благоприятна перспектива за позицията продължава.
Например, ако целта от 100 долара бъде постигната, купете още пет договора в допълнение към тези 10, купени по-рано на стойност 80 долара. Средната цена вече е ((10 * 80 + 5 * 100) / 15 = $ 86.67). Ако следващата цел от $ 120 е ударена, купете още три договора, като средната цена е 92, 22 $ за общо 18 договора. Ако следващата цел от $ 150 е ударена, продайте всички 18 с печалба от (150-92.22) * 18 = 1040 долара. Другите варианти включват по-нататъшно купуване (да кажем още три на $ 150) и запазване на крайната загуба (5% или 142, 5 долара).
Долния ред
Търговията с опции е силно изменчива игра. Не е чудно, че страни като Китай отделят време да отворят пазара си за опции. Пазарът на силно променливи опции предоставя огромна възможност за печалба, но опитът за това без достатъчно познания, ясно определени цели за печалба и методологиите за стоп загуби ще доведе до провали и загуби. Търговците трябва да тестват старателно своите стратегии върху исторически данни и да влязат в света за търговия с опции с реални пари с предварително решени методи за стоп загуби и печалба.
