Оборотният капитал представлява способността на компанията да изплаща текущите си задължения с текущите си активи. Оборотният капитал е важна мярка за финансовото здраве, тъй като кредиторите могат да измерват способността на компанията да изплати задълженията си в рамките на една година.
Оборотният капитал представлява разликата между текущите активи на предприятието и текущите пасиви. Предизвикателството може да бъде определянето на подходящата категория за огромния набор от активи и пасиви в корпоративния баланс и дешифрирането на цялостното здраве на фирмата при изпълнение на краткосрочните й ангажименти.
Компоненти на оборотния капитал
Текущи активи
Това е, което една компания в момента притежава - както материална, така и нематериална - че лесно може да се превърне в пари в рамките на една година или един бизнес цикъл, в зависимост от това, кое от двете е по-малко. По-очевидните категории включват проверки и спестовни сметки; силно ликвидни търгуеми ценни книжа като акции, облигации, взаимни фондове и ETFs; сметки на паричния пазар; пари и парични еквиваленти, вземания, материални запаси и други краткосрочни предплатени разходи. Други примери включват текущи активи на преустановени операции и дължими лихви. Текущите активи не включват дългосрочни или неликвидни инвестиции, като някои хедж фондове, недвижими имоти или колекционерска стойност.
Текущи пасиви
По подобен начин текущите задължения включват всички дългове и разходи, които фирмата очаква да изплати в рамките на година или един бизнес цикъл, което от двете е по-малко. Това обикновено включва всички нормални разходи за управление на бизнеса като наем, комунални услуги, материали и консумативи; лихвени или главни плащания по дълга; дължима сметка; начислени задължения; и начислени данъци. Други текущи задължения включват изплащаните дивиденти, капиталовите лизинги, дължими в рамките на една година, и дългосрочният дълг, който предстои да излезе.
Оборотен капитал
Как се изчислява оборотен капитал
Оборотният капитал се изчислява чрез използване на текущото съотношение, което е текущи активи, разделени на текущи пасиви. Съотношение над 1 означава, че текущите активи надвишават пасивите и като цяло колкото по-голямо е съотношението, толкова по-добре.
Текущо съотношение = текущи пасиви текущи активи
Пример за оборотен капитал: Coca-Cola
За фискалната година, приключваща на 31 декември 2017 г., компанията Coca-Cola (KO) разполага с текущи активи на стойност 36, 54 милиарда долара. Те включват пари и парични еквиваленти, краткосрочни инвестиции, търгуеми ценни книжа, вземания, материални запаси, предплатени разходи и активи, държани за продажба.
Coca-Cola имаше текущи задължения за фискалната година, приключваща през декември 2017 г., в размер на 27, 19 милиарда долара. Текущите пасиви включват задължения за плащане, начислени разходи, дължими заеми и ноти, текущи падежи на дългосрочен дълг, начислени данъци върху доходите и задължения, държани за продажба.
Според информацията по-горе, текущото съотношение на компанията е 1, 34:
$ 36, 54 милиарда ÷ 27, 19 милиарда долара = 1, 34
Променя ли се оборотният капитал?
Въпреки че средствата за оборотен капитал не изтичат, цифрата на оборотния капитал с времето се променя. Това е така, защото текущите задължения и текущите активи на компанията се основават на непрекъснат период от 12 месеца.
Точната цифра на оборотния капитал може да се променя всеки ден, в зависимост от характера на дълга на компанията. Това, което някога е било дългосрочно задължение, като например 10-годишен заем, става текущо задължение на деветата година, когато срокът за погасяване е по-малко от година. По подобен начин това, което някога е било дългосрочен актив, като недвижими имоти или оборудване, внезапно се превръща в текущ актив, когато купувачът е облицован.
Оборотният капитал като текущи активи не може да се амортизира по начина, по който са дългосрочните дълготрайни активи. Определен оборотен капитал, като инвентаризация и вземания, може да загуби стойност или дори да бъде отписан понякога, но как това е записано, не следва правилата за амортизация. Оборотните средства като текущи активи могат да се разходват само веднага като еднократни разходи, за да съответстват на приходите, които помагат да генерират през периода.
Въпреки че не може да загуби стойността си спрямо амортизацията във времето, оборотният капитал може да бъде обезценен, когато някои активи трябва да бъдат маркирани на пазара. Това се случва, когато цената на актива е под първоначалната му цена, а други не могат да бъдат спасявани. Два общи примера включват инвентаризация и вземания.
Остаряването на инвентара може да бъде истински проблем при операциите. Когато това се случи, пазарът на инвентаризацията го е оценил по-ниско от първоначалната стойност на покупката на запасите, както е записана в счетоводните книги. За да отразява текущите пазарни условия и да използва по-ниската цена и пазарния метод, дружеството маркира запасите надолу, което води до загуба на стойност в оборотния капитал.
Някои вземания могат да станат несъбираеми в даден момент и трябва да бъдат изцяло отписани, което е друга загуба на стойност в оборотния капитал. Тъй като такива загуби на текущи активи намаляват оборотния капитал под желаното му ниво, може да са необходими по-дългосрочни средства или активи за попълване на недостига на текущи активи, скъп начин за финансиране на допълнителен оборотен капитал.
Какво означава оборотен капитал
Здравият бизнес ще има достатъчно капацитет да изплаща текущите си задължения с текущи активи. По-високото съотношение над 1 означава, че активите на компанията могат да бъдат конвертирани в пари в по-бързи темпове. Колкото по-голямо е съотношението, толкова по-голяма е вероятността една компания да изплати своите краткосрочни задължения и дълг.
По-високото съотношение означава също, че компанията лесно може да финансира ежедневните си операции. Колкото повече оборотен капитал има една компания означава, че може да не се наложи да поеме дълг, за да финансира растежа на бизнеса си.
Дружество със съотношение по-малко от 1 се счита за рисково от инвеститорите и кредиторите, тъй като показва, че компанията може да не може да покрие дълга си, ако е необходимо. Текущо съотношение по-малко от 1 е известно като отрицателен оборотен капитал.
На графиката по-долу можем да видим, че оборотният капитал на Coca-Cola, както се вижда от сегашното съотношение, се подобрява постоянно през последните няколко години.
По-строго съотношение е бързият коефициент, който измерва дела на краткосрочната ликвидност в сравнение с текущите задължения. Разликата между това и текущото съотношение е в числителя, където страната на актива включва пари, търгуеми ценни книжа и вземания. Бързото съотношение изключва запасите, което може да бъде по-трудно да се превърне в пари в краткосрочен план.
Стойността на оборотния капитал трябва да се оценява периодично във времето, за да се гарантира, че няма обезценяване, тъй като непрекъснатите операции изискват достатъчно оборотни средства.
