Какво е Спининг?
Терминът завъртане се отнася до акта за предлагане на акции на предпочитани клиенти в първоначално публично предлагане (IPO) от брокерска фирма или андеррайтер, за да запази или получи своя бизнес. Спинингът теоретично е в полза на застрахователя или посредническата фирма, както и на предпочитания клиент, на когото се предлагат акциите. Практиката на въртене, наричана още IPO спининг, е както незаконна, така и неетична. Актът на въртене няма нищо общо със спининга - когато една компания прекъсне един от своите сегменти или подразделения в отделно предприятие.
Ключови заведения
- Спинингът е актът за предлагане на акции на предпочитани клиенти при първоначално публично предлагане от брокерска фирма или анкетьор, с цел да запазят или да получат своя бизнес. шанс за печалба и поддържане на благоприятен бизнес, докато клиентите могат да получат печалба, инвестирайки в горещи IPO акции. Разширяването е както незаконно, така и неетично и може да доведе до големи глоби за физически лица и / или компании.
Разбиране на преденето
Преденето е доходоносно средство за примамване на бизнеса на големи компании. Като се люлее на решението на топ мениджърите, инвестиционните посреднически къщи могат да осигурят типична договореност. Фирмите или андеррайтерите предлагат на клиентите акции с IPO - по правило тези, които са от популярна емисия - за да получат нов бизнес. По този начин фирмата, предлагаща акции, култивира лоялност и / или по-широка клиентска база. Междувременно предпочитаният клиент се радва на ползи като печалби от собствен капитал, които идват с инвестиране в нова динамична публична компания.
Тъй като печалбите от IPO често се случват най-вече в първия ден на търговията, търсенето е много силно за горещи акции за IPO, които могат да бъдат лесно обърнати в първия ден на търговията с голяма печалба за анкетиращия брокер. IPO-ите създават незабавни печалби за дистрибутори на андеррайтери, особено по време на бума на dotcom от края на 90-те. Някои андеррайтери се възползваха от възможността да разпределят акции на своите приятели в бизнеса с надеждата да получат бъдещ бизнес с инвестиционно банкиране.
Сега практиката е обявена за незаконна, тъй като е преценена като кражба чрез фаворитизъм, а също така се смята за подкуп. Социалната вреда, която сега е извън закона, води до неправомерно предоставяне на паричната стойност на отстъпките на предпочитани инвеститори, избрани от дружества за ценни книжа. Стартиращата компания, продаваща IPO, би могла да получи по-висока цена, като продаде директно на обикновени инвеститори, ако фирмата за ценни книжа не ги беше продала на избрани инвеститори с отстъпка. Физически лица или компании, за които се установи, че са в нарушение, могат да бъдат наложени големи санкции.
Преденето е както незаконно, така и неетично.
Специални съображения
Според проучване от 2009 г. на професорите Xiaoding Лю и Джей Р. Ритер от Университета на Флорида, въртенето всъщност постига целите си. Liu и Ritter откриха, че въртящите се IPO са имали възвръщаемост от първия ден с 23% по-голяма от подобни IPO. Беше установено, че средната печалба за първи ден, получена от горещи IPO разпределения от ръководителите, е 1, 3 милиона долара. Съотношението на тези числа показва, че само 8% от допълнителната сума пари, останала на масата, се връща обратно към ръководителите, които се въртят.
В допълнение, компаниите, на които се предлагат IPO, сменяха застрахователи само 6% от времето, в сравнение с 31% от случаите за компании, които не са предлагани IPO. Въпреки това авторите на проучването отбелязват, че „от 2001 г. насам спирането на корпоративни мениджъри в САЩ до голяма степен е преустановено. Това се дължи както на регулаторния пробив, така и на недостига на горещи IPO за разпределяне“.
Пример за предене
Голдман Сакс и Мег Уитман, бивш изпълнителен директор на eBay, бяха въвлечени в скандал за конфликт на интереси, който се смяташе за въртящ се в началото на 2000-те. Докато тя беше изпълнителен директор, Уитман бе назначена за член на борда на Goldman Sachs през 2001 г. Предполага се, че назначението й дава достъп до информация за IPO-та на горещи акции и тя беше определена в конгресно разследване на въртенето. По време на проучването се твърдеше, че Goldman Sachs и други компании са използвали тактики за търговия с IPO на горещи акции за друг инвестиционен бизнес. Уитман подаде оставка от управителния съвет и приключи с уреждане на дело, което се отнася до парите, които тя спечели от IPO покупки.
