Какво е договаряне на обхвата?
Предварителен договор за предварителен диапазон е форуърден договор с нулева цена, който създава диапазон от цени за упражняване чрез две пазарни позиции на производни. Договорът за предварителен диапазон е конструиран така, че осигурява защита срещу неблагоприятни движения на валутния курс, като същевременно запазва известен потенциал за увеличаване на капитала при благоприятни колебания на валутата.
Обяснен договорен обхват за обхват
Договорите за форуърд най-често се използват на валутните пазари за хеджиране срещу колебанията на валутния пазар. Договорите за предварително плащане са изградени, за да осигурят сетълмент за средства в рамките на диапазон от цени. Те изискват две пазарни позиции на производни, което създава диапазон за сетълмент в бъдеще.
В договор за предварителен диапазон търговецът трябва да заеме дълга и къса позиция чрез два договора за деривати. Комбинацията от разходи от двете позиции обикновено е равна на нула. Големите корпорации често използват авансови договори за управление на валутни рискове от международни клиенти.
Международни валутни бизнес рискове
Помислете за пример американска компания, която има поръчка за износ в размер на 1 милион евро от европейски клиент. Компанията е обезпокоена от възможността за внезапно потапяне на еврото (което се търгува на 1, 30 до долара) през следващите три месеца, когато се очаква плащане. Компанията може да използва деривативни договори, за да хеджира тази експозиция, като същевременно запазва известна печалба.
Компанията би сключила договор за обхват, предназначен за управление на рисковете от плащания от европейския клиент. Това може да изисква закупуване на дълъг договор на долната граница и продажба на кратък договор на по-горната граница. Да предположим, че долната граница е на EUR 1, 27, а горната граница е на EUR 1, 33. Ако при изтичане валутният курс на спот е EUR1 = 1, 31 щатски долара, тогава договорът се урежда по спот курса (тъй като е в диапазона 1, 27 - 1, 33). Ако при изтичане валутният курс е извън диапазона, тогава договорите се използват. Ако валутният курс при изтичане е EUR1 = 1, 25 щатски долара, компанията ще трябва да изпълни дългия си договор за закупуване при минимален курс 1, 27. Обратно, ако валутният курс при изтичане е 1 EUR = 1, 36 щатски долара, компанията ще трябва да използва кратката си опция за продажба при курс 1, 33.
Договорите за предварителен диапазон са изгодни, тъй като изискват две позиции за пълно намаляване на риска. Цената на дългия договор обикновено се равнява на цената на договора за продажба, което дава на договора за предварителен диапазон нулева нетна цена.
