Опциите са договори за деривати, които дават на купувача правото, но не и задължението, да купи или продаде базовия актив на взаимно приемлива цена на или преди определена бъдеща дата. Търговията с тези инструменти може да бъде много полезна за търговците. Първо, там е сигурността на ограничения риск и предимството на лоста. Второ, опциите осигуряват защита на портфейла на инвеститорите по време на нестабилност на пазара.
Най-важното нещо, което инвеститорът трябва да разбере, е как се определят опциите и някои от факторите, които ги влияят, включително предполагаема нестабилност. Опционно ценообразуване е сумата на акция, с която се търгува опция. Въпреки че притежателят на опцията не е задължен да упражнява опцията, продавачът трябва да купи или продаде основния инструмент, ако опцията се упражнява.
Научете повече за опциите и как променливостта и подразбиращата се нестабилност работят на този пазар.
Ключови заведения
- Опционното ценообразуване, сумата на акция, с която се търгува дадена опция, се влияе от редица фактори, включително подразбираща се нестабилност.Имплицираната нестабилност е оценка в реално време на цената на актива, докато се търгува. Когато пазарите на опции изпитват спад, предполагаема нестабилност като цяло се увеличава.Имплицираната нестабилност спада, когато пазарът на опции показва възходяща тенденция. По-голямата колеблива нестабилност означава по-голямо движение на цените на опциите.
Настроики
Опциите са финансови деривати, които представляват договор от страна на продавача - или опционер - на купувач - или притежател на опцията. Опция дава възможност на притежателя да купува или продава финансов актив съответно с опция за обаждане или пут. Това се прави на договорена цена на определена дата или през определен период от време. Притежателите на опции за разговори се стремят да извлекат печалба от увеличение на цената на основния актив, докато притежателите на пуснати опции генерират печалба от спад на цените.
Опциите са многостранни и могат да се използват по много начини. Докато някои търговци използват опции само за спекулативни цели, други инвеститори, като тези в хедж фондовете, често използват опции за ограничаване на рисковете, свързани с държаните активи.
Опции Цени
Цената на опцията, наричана още премията, се определя на акция. Продавачът заплаща премията, като предоставя на купувача правото, предоставено от опцията. Купувачът плаща на продавача премията, така че той има възможността или да упражни опцията, или да позволи да изтече безсмислено. Купувачът все още плаща премията, дори ако опцията не се упражнява, така че продавачът получава да запази премията по какъвто и да е начин.
Помислете за този прост пример. Купувачът може да плати на продавача за правото да закупи 100 акции от акциите на Company X на стачка от 60 долара на или преди 19 май. Ако позицията стане печеливша, купувачът ще реши да упражни опцията. Ако, от друга страна, това не стане печелившо, купувачът ще остави опцията да изтече, а продавачът получава да запази премията.
Към опцията за премията има две страни: вътрешната стойност и стойността на опцията. Вътрешната стойност е разликата между цената на основния актив и стайната цена. Последното е паричната част от премията на опцията. Вътрешната стойност на опцията за разговор е равна на основната цена минус стачката. Истинската стойност на пут опцията, от друга страна, е цената на стачката минус основната цена. Стойността на времето обаче е частта от премията, която се дължи на оставащото време до изтичане на договора за опция. Стойността на времето е равна на премията, минус присъщата му стойност.
Има редица фактори, които влияят върху ценообразуването на опциите, включително променливостта, които ще разгледаме по-долу.
Други фактори, които влияят върху ценообразуването на опциите, включват основната цена, цената на стачката, времето до изтичане, лихвите и дивидентите.
Имплицирана нестабилност
Нестабилността във връзка с пазара на опции се отнася до колебанието на пазарната цена на основния актив. Това е показател за скоростта и размера на движението за основните цени на активите. Познаването на нестабилността позволява на инвеститорите да разберат по-добре защо опционните цени се държат по определени начини.
Два често срещани типа променливост влияят върху цените на опциите. Применената нестабилност е концепция, специфична за опциите и представлява прогноза, направена от участниците на пазара за степента, в която основните ценни книжа се движат в бъдеще. Включената нестабилност е по същество оценка в реално време на цената на актива, докато той се търгува. Това осигурява прогнозираната нестабилност на основния актив на опцията през целия период на експлоатация на опцията, като се използват формули, които измерват пазарните очаквания на опцията.
Когато пазарите на опции изпитват спад, предполагаемата нестабилност обикновено се увеличава. Обратно, пазарните тенденции обикновено причиняват спад на колебанията. По-високата подразбираща се нестабилност показва, че се очаква по-голямо движение на цените на опциите в бъдеще.
Друга форма на нестабилност, която засяга опциите, е историческата нестабилност, известна още като статистическа нестабилност. Това измерва скоростта, с която основните цени на активите се променят за даден период от време. Историческата нестабилност често се изчислява ежегодно, но тъй като тя постоянно се променя, може да се изчислява и всеки ден и за по-кратки времеви рамки. Важно е инвеститорите да знаят периода от време, за който се изчислява историческата нестабилност на опцията. Като цяло, по-високият процент на променливост на историческата стойност се изразява в по-висока стойност на опцията.
Вариант Skew
Друга динамика на опциите за ценообразуване, особено уместни на по-нестабилните пазари, е опцията на опциите. Концепцията за опция на опциите е донякъде сложна, но съществената идея, която стои зад нея, е, че опциите с разнообразни стачки на стачки и дати на изтичане търгуват с различни неразбираеми колебания - размерът на нестабилността е еднакъв. По-скоро нивата на по-висока волатилност са наклонени към появата им по-често при определени стачни цени или срокове на годност.
Всяка опция има свързан риск от нестабилност и профилите на риска от нестабилност могат да варират драстично в различните опции. Търговците понякога балансират риска от нестабилност чрез хеджиране на една опция с друга.
