Как да изберете вашите инвестиции

Класическата настолна игра Othello носи линията „Минута да се научиш… цял живот да овладееш.“ Това единствено изречение се отнася и за задачата за избор на вашите инвестиции. Разбирането на основите не отнема много време. Овладяването на нюанса на всяка налична инвестиция обаче може да отнеме цял живот.

Това парче подчертава най-критичните точки, които трябва да имате предвид при избора на инвестиции, преди да започнете да сглобявате портфолиото си.

„Принципът на Парето“

„Принципът на Парето“ е полезна концепция, когато се заемете със задача, която обхваща много информация, като например темата „как да изберете вашите инвестиции“. Този принцип, кръстен на икономиста Вилфредо Парето, често се нарича „правилото 80/20“. В много аспекти на живота и ученето 80% от резултатите идват от 20% от усилията. Ето защо, засягайки темата как да избираме инвестиции, ще следваме това правило и ще се съсредоточим върху основните идеи и измервания, които представляват по-голямата част от разумните инвестиционни практики.

Както визионерският предприемач Илон Мъск обяснява, „вие свеждате нещата до най-фундаменталните истини… и след това разсъждавате.

Измисляне на вашата времева линия

Първо трябва да определите своята времева линия. Трябва да се ангажирате за период, през който оставяте инвестициите недокоснати. Разумна норма на възвръщаемост може да се очаква само при дългосрочен хоризонт. Възможно е да се генерира възвръщаемост в краткосрочен план, но това не е вероятно. Както казва легендарният инвеститор Уорън Бъфет, „не можеш да родиш бебе за един месец, като забременееш девет жени“.

Когато инвестициите имат дълго време да оценят, те са по-подходящи за изветряне на неизбежните възходи и падения на пазара на акции. Тази стратегия е полезна не само за инвеститорите, но е критична за добре управляваните публично търгувани компании. Изследване, публикувано в Harvard Business Review, показва „компаниите дават превъзходни резултати, когато мениджърите успяват да създадат дългосрочни стойности и да се противопоставят на натиска от анализатори и инвеститори да се съсредоточат прекомерно върху постигането на очакванията за тримесечна печалба на Уолстрийт.“ Фирмите, които се смятаха за дългосрочно ориентирани средната печалба и печалба са съответно с 47% и 36% по-високи от компаниите, които не са били фокусирани в дългосрочен план.

Данните са ясни: Играта на дългата игра създава значителни възможности. Помислете например, че за 10-годишния период от 1 януари 2007 г. до 31 декември 2016 г. средната годишна възвръщаемост на индекса Standard & Poor's (S&P) 500 е била 8, 76%. Нарежете срока на половина до пет години, като се започне от 1 януари 2007 г. до 31 декември 2011 г., а средната възвръщаемост пада на 2, 46%.

Друга важна причина да оставите инвестициите си недокоснати за няколко години, е да се възползвате от комбинирането. Когато хората цитират „ефекта на снежната топка“, те говорят за силата на смесването. Когато започнете да печелите пари от парите, които инвестициите ви вече са спечелили, усещате сложен растеж. Ето защо хората, които стартират инвестиционната игра по-рано в живота, могат значително да превъзхождат късните предястия, защото получават ползата от увеличаване на растежа за по-дълъг период.

Избор на правилните класове активи

Разпределението на активите е процесът на избор на коя част от инвестиционния ви портфейл ще отиде към какви видове инвестиции. Например, можете да поставите половината от парите си в акции, а другата половина в облигации. За по-голямо разнообразие може да разгърнете отвъд тези два класа и да включите няколко фонда за инвестиции в недвижими имоти (REITs), стоки, форекс и международни акции.

За да знаете „правилната“ стратегия за разпределение, трябва да разберете своята толерантност към риска. Ако временните загуби ви държат будни през нощта, най-добре е да поддържате балансиран подход за инвестиране, който включва множество опции с по-нисък риск, а именно облигации. Ако обаче вярвате, че можете да издържите на неуспехите в стремежа си към агресивен дългосрочен растеж, по-голямото претегляне към акциите е пътят.

Но разпределянето на инвестиция между различни класове активи е повече от просто управление на риска. Става въпрос и за наградата. Икономистът, носител на Нобелова награда Хари Марковиц, нарече тази награда като "единствения безплатен обяд във финансите". Вие сте в състояние да печелите повече, като разнообразите портфолиото си. Ето пример за това, което Markowitz има предвид: Инвестицията от $ 100 в S&P 500 през 1970 г. щеше да нарасне до $ 7, 771 до края на 2013 г. Инвестирането на същата сума за същия период в стоки (като сравнителния индекс S&P GSCI) би имало направи парите ви да набъбнат до $ 4 829.

А сега си представете, че приемате и двете стратегии. От тук започва магията.

Марковиц е добре познат в света на финансите, тъй като е първият, който представи идеята за „съвременна теория на портфейла“ или MPT. Концепцията предполага, че инвеститорите могат да увеличат максимално потенциалната си възвръщаемост, докато достигнат предпочитано ниво на риск. Той работи, като внимателно подбира група инвестиции, които като цяло балансират рисковете един друг. MPT предполага, че можете да получите възможно най-добрата възвръщаемост за независимо от нивото на риск, който решите, че е приемливо. Ако изберете портфейл, който печели възвръщаемост, която бихте могли да постигнете с по-малко рискова група активи, тогава вашето портфолио не се счита за ефективно.

MPT не изисква да задълбавате в сложни уравнения или вероятностни диаграми. Основният начин на поемане е, че трябва да: (а) Диверсифицирате класа си на активи, за да отговаряте на вашата толерантност към риска, и (б) Изберете всеки актив, като се има предвид как той ще увеличи или намали цялото ниво на риска в портфейла.

Ето списък на традиционните активи и алтернативни класове активи:

Традиционни активи:

Алтернативни активи:

• Специални застрахователни продукти

В горните списъци има много класове активи. Въпреки това почти всички средни инвеститори ще открият, че комбинация от акции и облигации е идеална. Сложни инструменти като деривати, застрахователни продукти и стоки изискват по-задълбочено разбиране на разнообразните пазари, които са извън обхвата на тази част. Основната цел тук е да започнете да инвестирате.

Балансиране на акции и облигации

Ако повечето инвеститори могат да постигнат целите си с комбинация от акции и облигации, тогава крайният въпрос е колко от всеки клас да изберат? Нека историята да бъде водач.

Ако целта ви е по-висока - макар и с по-висок риск - тогава акциите са пътят. Помислете например, че общата възвръщаемост на акциите е била много по-висока, отколкото при всички други класове активи от 1802 г. до днес. В книгата „Запаси за дългосрочен план“ авторът и професор Джеръми Сийгъл прави мощен случай за проектиране на портфолио, състоящо се предимно от акции.

Каква е обосновката за застъпване на акции? „През 210-те години, в които съм проверявал доходността на акциите, реалната възвръщаемост на широко диверсифициран портфейл от акции е средно 6, 6 процента годишно“, казва Siegel.

В краткосрочен план запасите могат да бъдат променливи. В дългосрочен план обаче те винаги са се възстановявали. Инвеститорът, който не излага на риск, може да се окаже неудобен дори с краткосрочна нестабилност и да избере относителната сигурност на облигациите. Но възвръщаемостта ще бъде много по-ниска.

„В края на 2012 г. доходността от номиналните облигации беше около 2 процента. Единственият начин, по който облигациите могат да генерират 7, 8 процента реална възвръщаемост, е ако индексът на потребителските цени спадне с близо 6 процента годишно през следващите 30 години. И все пак дефлация от такъв мащаб никога не е била поддържана от никоя държава в световната история “, казва Сийгъл.

Тези числа илюстрират динамиката на риска / възнаграждението. Поемете повече риск и ползите са потенциално по-големи. Освен това рискът за собствения капитал в дългосрочен план може да стане по-приемлив за повечето инвеститори. Като ръководство, разгледайте историческите показатели на тези различни модели портфолио през периода 1926-2016.

Запаси / Облигации	Ср. Годишна възвръщаемост	Години с загуба
0% / 100%	5, 4%	14 от 91
20% / 80%	6, 6%	12 от 91
30% / 70%	7, 2%	14 от 91
40% / 60%	7.8%	16 от 91
50% / 50%	8, 3%	17 от 91
60% / 40%	8, 7%	21 от 91
70% / 30%	9, 1%	22 от 91
80% / 20%	9, 5%	23 от 91
100% / 0%	10, 2%	25 от 91