Какво е сделка за PIPE?
Частната инвестиция в сделка с публичен капитал (PIPE Deal) се отнася до практиката на частните инвеститори да купуват публично търгувани акции на цена под текущата, достъпна за обществеността. Взаимните фондове и други големи институционални инвеститори могат да сключат сделки за закупуване на големи парчета акции на предпочитана цена.
Сделките за PIPE често се предлагат от компании, които искат бързо да наберат голям размер на капитала.
Ключови заведения
- Частната инвестиция в сделки с публичен капитал (PIPE) е, когато частен инвеститор, като взаимен фонд или голяма институция, купува парче акции на по-ниска от пазара..Те могат да бъдат непопулярни със съществуващите акционери, защото разреждат съществуващия пул от акции и намаляват стойността му.
Разбиране на сделки с PIPE
При традиционна сделка с PIPE, дружеството ще продава частен капитал в публично търгувани обикновени или привилегировани акции с дисконтиран процент спрямо пазарната цена на акредитиран инвеститор. При структурирана сделка с PIPE дружеството, което издава емисия, издава конвертируем дълг, който обикновено може да бъде конвертиран в акции на емитентната компания по желание на купувача.
Обикновено предлагащата компания се опитва да събере капитал, било защото те се нуждаят от него бързо, или защото не са могли да го придобият с други средства. Изкупуващото дружество (обикновено взаимен фонд или хедж фонд) има предимството да купува на намалена цена; тъй като тези пряко продадени акции са сравнително неликвидни, купувачът се интересува само ако може да получи акциите с отстъпка.
Сделките на PIPE са популярни поради тяхната ефективност, особено в сравнение с други видове вторични предложения и поради това, че те са обект на по-малко регулации от Комисията за ценни книжа и борси (SEC). Всяка публично търгувана компания може да инициира сделка за PIPE с акредитиран инвеститор. Това е особено полезно за по-малки или по-малко известни компании, които може да имат проблеми с набирането на капитал в противен случай.
Популярността на офертите на PIPE
Интересът към сделките на PIPE се променя с времето. През 2017 г. бяха събрани общо 45, 3 милиарда долара при 1461 сделки. През 2016 г. 1199 сделки събраха 51, 6 милиарда долара. Това обаче е по-малко от 88, 3 милиарда долара, затворени над 980 транзакции през 2008 г. Сделките по PIPE са склонни да се случват на пазари или отрасли, за които е трудно да се съберат капитали; по този начин сделките по PIPE бяха популярни в разгара на банковата криза през 2008 г.
Сделките на PIPE са малко по-малко популярни сред акционерите, тъй като издаването на нови акции за тези продажби разрежда стойността на съществуващите акции. В някои случаи инвеститорите или компаниите с вътрешни познания за търговията съкратиха акциите на фирмата-издател в очакване. Някои регулаторни органи призовават за по-интензивни регулации, за да се предотвратят подобни възможности за вътрешна търговия, като се аргументира също така, че като цяло малките предлагащи фирми имат малък избор, освен да предприемат лоши сделки с хедж фондове за набиране на така необходимия капитал.
