Суапите за лихвени проценти са популярни финансови инструменти без рецепта (OTC), които позволяват размяна на фиксирани плащания за плаващи плащания (често свързани с LIBOR). Бизнесът по целия свят влиза в лихвени суапове, за да смекчи рисковете от колебания на различни лихвени проценти или да се възползва от по-ниски лихви. (Вижте свързано: Видео, обясняващо лихвения суап и как да оценявате лихвените суапове.) Обясняваме как да четете котировките за суап за лихвен процент.
Извор на вашата информация
Множество уебсайтове предлагат оферти за лихвени суапове. Ето примерни оферти за 10-годишен лихвен суап от два сайта:
barchart.com
ycharts.com
Четене на информацията
Детайлите, представени в офертата, съдържат стандартните отворени, високи, ниски и близки стойности въз основа на ежедневната търговия. Обърнете внимание, че котировките за суап за единица лихвен процент са "процент (%)", което показва годишния лихвен процент. Следователно, стойност от 1, 96 всъщност означава годишен лихвен процент от 1, 96%. Въпреки че се прилага това на тримесечна или полугодишна база, този процент трябва да бъде намален, за да съответства на продължителността.
Всички стойности, показващи цифри на процентната промяна (като% Промяна от предишна затваряне или% Промяна от 52 / седмично висока / ниска), трябва да бъдат разгледани внимателно. Например, в цитата на y-диаграмата последното поле „Промяна от предишното“ показва -1, 51%. Това е процентна промяна = (последна стойност / предишна стойност -1) * 100% = (1, 96 / 1, 99-1) * 100% = -1, 51%. Това не е просто изваждане. Тъй като сравняваме процентни стойности, отчетеното процентно изменение всъщност е процент на процент.
В зависимост от детайлите, обхванати от отделните доставчици на данни, може да има допълнителни полета като стандартно отклонение и среднодневна стойност на цитираните стойности.
Най-важните полета, които заинтересованият пазарен участник търси в ценова оферта, са стойностите на офертата и търсенето. Това са стойностите, на които се извършва търговията или транзакцията.
Разбиране на ценовите котировки за суапове за лихвени проценти
За да разберем ценовите котировки за лихвени суапове, нека приемем, че финансовият финансов директор на компанията се нуждае от капитал от 500 милиона долара за 10-годишен мандат. Тя може да вземе заем или да емитира ценни книжа като бележки, за да придобие необходимия капитал. Тя предпочита заем с фиксирана лихва, за да се предпази от периодично увеличение на плаващите лихви, но в момента има възможност да издава само банкноти с плаващ лихвен процент.
Тя решава да издаде плаващ лихвен процент LIBOR плюс 100 базисни точки) и сключва договор с фиксиран / получаване на суап с плаващ лихвен суап, за да осигури защита от различни лихвени проценти.
Тя се свързва с дилър на суап, който цитира следното за лихвени суапове:
Да приемем, че горните ставки са полугодишни ставки, на база действителни / 365 спрямо шестмесечни LIBOR тарифи (както се нарича дилърът).
- Всеки краен потребител (като CFO), който желае да плати фиксирана (и следователно получава плаваща лихва), ще извърши полугодишни плащания към дилъра въз основа на 2.20% годишна ставка (ask rate) на реалната конвенция / 365 дни. Всеки краен потребител, който желае да плати с плаваща (и следователно да получи фиксирана ставка), ще получи плащания от дилъра въз основа на 2.05% годишна ставка (ставка на оферта) Дилърът има (2.20-2.05 = 0.15% = 15 базисни точки) спред, което е неговата комисия. (Вижте: Определение на маркер производителя.)
Главният финансов директор ще влезе в първата категория суап „плащане с фиксирано получаване“ за нейните изисквания. Тя ще получи LIBOR ставка от дилъра и ще плати 2, 2% на дилъра на условната сума от 500 милиона долара. Издадената банкнота с плаваща лихва ще плаща LIBOR + 1% на притежателите на бележки. Ефективна нетна дължима = + LIBOR - 2, 2% - (LIBOR + 1%) = - 3, 2% (отрицателна стойност показва дължима).
Като алтернатива, лихвените суап котировки също могат да бъдат на разположение по отношение на суап спред. Трябва обаче да се отбележи, че суап спредът в лихвения суап котировка НЕ е спредът „предлагане-искане“ на котираните суап стойности. Различната сума трябва да се добави към доходността на безрисковия инструмент на финансите, който има подобен мандат. Например, приемете, че 10-годишната T-Bill предлага печалба от 4, 6%. Последната оферта за 10-годишен лихвен суап с разменна суап от 0, 2% всъщност ще означава 4, 6% + 0, 2% = 4, 8%. (Вижте свързани: Въведение в ценни книжа.)
Долния ред
Лихвените суап котировки варират от стандартните ценови котировки на често търгувани инструменти. Те могат да изглеждат озадачаващо, тъй като котировките са ефективно лихвени проценти, котировките могат да се предоставят като суап спред и котировките могат да следват местните пазарни конвенции на извънборсовия пазар. Участниците на пазара трябва да внимават в разбирането на котировките, преди да сключват суап договори.
