Каква е имплицираната ставка?
Подразбиращият се процент е разликата между спот лихвения процент и лихвения процент за датата на предварително или фючърсна доставка. Например, ако текущата ставка на депозит в щатски долари е 1% за спот и 1, 5% за една година, подразбиращата се ставка е разликата от 0, 5%. Или, ако спот цената за валута е 1.050 и цената на фючърсния договор е 1.110, разликата от 5.71% е предполагаемият лихвен процент.
И в двата примера мълчаливият процент е положителен, което показва, че пазарът очаква бъдещите лихвени проценти да бъдат по-високи, отколкото сега.
Ключови заведения
- Подразбиращ се процент е разликата между спот лихвените проценти и лихвения процент за предварително или фючърсна доставка. Имплицираният лихвен процент дава на инвеститорите начин да сравняват възвръщаемостта между инвестициите.
Основи на импликацията
Подразбиращият се лихвен процент дава на инвеститорите начин да сравняват възвръщаемостта на инвестициите и да оценят характеристиките на риска и възвръщаемостта на тази конкретна ценна книга. Подразбиращ се лихвен процент може да се изчисли за всеки тип ценни книжа, които също имат опция или фючърсен договор.
За да изчислите предполагаемата ставка, вземете съотношението на авансовата цена спрямо спот цената. Повишете това съотношение към мощността 1, разделено на продължителността на времето до изтичане на срочния договор. След това извадете 1.
мълчалив процент = (напред / място), повдигнат до силата на (1 / време) - 1
където времето = продължителност на форуърдния договор в години
Примерни изчисления на имплициран курс за различни пазари
Пример за стоки:
Ако цената на спот за барел петрол е 68 долара и едногодишен фючърсен договор за барел петрол е 71 долара, мълчаливият лихвен процент е:
мълчалив процент = (71/68) -1 = 4.41 процента
Разделете фючърсната цена от $ 71 на спот цената от $ 68. Тъй като това е едногодишен договор, съотношението е просто повишено към мощността 1 (1 / път). Извадете 1 от съотношението и намерете мълчаливия лихвен процент от 4, 41 процента.
Пример за запаси:
Ако в момента акцията се търгува на стойност 30 долара и има двугодишна форуърдна търговия на 39 долара, подразбиращият се лихвен процент е:
мълчалив процент = (39/30), повишен до (1/2) мощност - 1 = 14, 02 процента
Разделете цената на форума от $ 39 на спот цената от $ 30. Тъй като това е двугодишен фючърсен договор, увеличете съотношението до силата на 1/2. Извадете 1 от отговора, за да намерите предполагаемата лихва е 14, 02 процента.
Пример за валути:
Ако спот курсът за еврото е 1.2291 долара и едногодишната фючърсна цена за еврото е 1, 2655 долара, мълчаливият лихвен процент е:
мълчалив процент = (1.2655 / 1.2291) - 1 = 2.96 процента
Изчислете съотношението на авансовата цена спрямо спот цената, като раздели 1, 2655 на 1, 2221. Тъй като това е едногодишен форуърден договор, съотношението е просто повишено до силата на 1. Изваждането на 1 от съотношението на форуърдната цена спрямо спот цената, води до косвен лихвен процент от 2, 96 процента.
