Какво представлява лихвеният вариант?
Опцията за лихвен процент е финансов дериват, който позволява на притежателя да се възползва от промените в лихвените проценти. Инвеститорите могат да спекулират с посоката на лихвените проценти с опции за лихвен процент. Той е подобен на опция за собствен капитал и може да бъде или пут или кол. Опциите за лихвени проценти са опционални договори за курса на облигации като ценни книжа на САЩ.
Какво ви казват лихвените опции?
Както при опциите за собствен капитал, опцията за лихвен процент има приложена към нея премия или разходи за сключване на договора. Опция за обаждане дава на притежателя правото, но не и задължението, да се възползва от повишаващите се лихви. Инвеститорът, който държи опцията за обаждане, печели печалба, ако в края на изтичането на опцията лихвените проценти са се повишили и се търгуват със скорост, по-висока от цената на стачката и достатъчно висока, за да покрие премията, платена за сключване на договора.
Обратно, лихвеният процент дава на притежателя правото, но не и задължението, да се възползва от намаляващите лихвени проценти. Ако лихвените проценти паднат по-ниски от стачката на стачка и достатъчно ниски, за да покрият изплатената премия, опцията е печеливша или парична.
Стойностите на опциите са 10xs основната доходност на касата за този договор. Съкровищницата, която има 6% доходност, би имала базисна стойност на опцията от 60 долара на пазара на опции. Когато лихвените проценти се движат или променят, направете основните стойности на техните опции. Ако 6% доходността за хазна се повиши до 6.5%, основната опция ще се увеличи от $ 60 на $ 65.
Освен пряката спекулация за посоката на лихвените проценти, лихвените опции се използват и от ръководителите на портфейли и институциите за хеджиране на лихвения риск. Опциите за лихвени проценти могат да бъдат въведени с използване на краткосрочни и дългосрочни доходи или това, което обикновено се нарича крива на доходността. Кривата на доходността се отнася до наклона на добивите за каси във времето. Ако краткосрочните каси като двугодишната хазна имат по-ниски добиви от дългосрочните каси, като 30-годишната доходност, кривата на доходност е наклонена нагоре. Ако дългосрочните добиви са по-ниски от краткосрочните добиви, кривата се казва, че е наклонена надолу.
Опциите за лихвени проценти търгуват официално чрез CME Group, една от най-големите борси за фючърси и опции в света. Регулирането на тези опции се управлява от Комисията за ценни книжа и борси (SEC). Инвеститорът може да използва опции за облигации и банкноти от Министерството на финансите и фючърси на Eurodollar.
Опциите за лихвени проценти имат разпоредби за упражняване в европейски стил, което означава, че притежателят може да упражнява своите опции само след изтичане. Ограничаването на упражняването на опции опростява използването им, тъй като елиминира риска от предсрочно купуване или продажба на опционния договор. Стойностите на опцията за процентна ставка са печалби, а не единица цена.
Също така не се извършва доставка на ценни книжа. Вместо това опциите за лихвени проценти се уреждат в брой, което е разликата между цената на стачката за упражняване на опцията и стойността на сетълмента за упражняване, определена от преобладаващата спот доходност.
Ключови заведения
- Опциите за лихвен процент са финансови деривати, които позволяват на инвеститорите да хеджират или да спекулират с насочените движения на лихвите. Опцията за обаждане позволява на инвеститорите да печелят, когато лихвите се повишават, а опциите позволяват на инвеститорите да печелят, когато лихвите падат. Опциите за лихвени проценти се уреждат в брой, което е разликата между цената на стачката за упражняване на опцията и стойността на сетълмента за упражняване, определена от преобладаващия спот доходност. Опциите за лихвени проценти имат разпоредби за упражняване в европейски стил, което означава, че притежателят може да упражнява своите опции само след изтичане.
Пример за вариант на лихвен процент
Ако инвеститор иска да спекулира с повишаването на лихвените проценти, те могат да купят опция за повикване в 30-годишната хазна с ударна цена 60 долара и срок на валидност на 31 август.
Премията за опция за разговор е 1, 50 долара на договор. На пазара на опции 1, 50 долара се умножава по 100, така че цената за един договор ще бъде 150 долара, а два договора за опция за повикване ще струват 300 долара. Премията е важна, защото инвеститорът трябва да направи достатъчно пари, за да покрие премията.
Ако доходността се повиши до 31 август и опцията струва $ 68 при изтичане на срока, инвеститорът би спечелил разликата от $ 8, или $ 800 на базата на умножителя от 10. Ако първоначално инвеститорът е купил един договор, нетната печалба ще бъде 650 долара или 800 $ минус премията от $ 150, платена за влизане в опцията за разговори.
И обратно, ако доходността беше по-ниска на 31 август, а опцията за разговори сега струваше 55 долара, опцията щеше да изтече безполезно, а инвеститорът ще загуби премията в размер на 150 долара, платена за един договор.
За вариант, който изтича безсмислен, се казва, че е „без пари“. С други думи, стойността му би била нулева и купувачът на опцията губи цялата платена премия.
Както и при други опции, притежателят не трябва да чака до изтичане, за да затвори позицията. Притежателят трябва да направи опцията обратно на открития пазар. За продавача на опции затварянето на позицията преди изтичане изисква закупуване на еквивалентна опция със същата стачка и изтичане.
Въпреки това може да има печалба или загуба при отвиване на транзакцията, която е разликата между първоначално платената премия за опцията и премията, получена от договора за прекратяване.
Разликата между лихвените опции и бинарните опции
Бинарна опция е производен финансов продукт с фиксирана (или максимална) изплащане, ако опцията изтече в парите или търговецът загуби сумата, която е инвестирал в опцията, ако опцията изтече от парите. По този начин успехът на бинарната опция се основава на предложение да или не - следователно „двоичен“.
Бинарните опции имат дата или срок на годност. Към момента на изтичане цената на основния актив трябва да бъде от правилната страна на цената на стачката (въз основа на предприетата сделка), за да може търговецът да реализира печалба.
Опцията за лихвен процент често се нарича опция за облигация и може да бъде объркана с бинарни опции. Опциите за лихвени проценти обаче имат различни характеристики и структура на изплащане от бинарните опции.
Ограничения на опциите за лихвен процент
Тъй като опциите за лихвени проценти са европейски базирани опции, те не могат да се упражняват рано като опциите в американски стил. Въпреки това, договорът може да се развие чрез сключване на договор за компенсиране, но това не е същото като упражняване на опцията.
Инвеститорите трябва да имат добро разбиране на пазара на облигации, когато инвестират в опции за лихвен процент. Доходността на финансите и облигациите има фиксиран лихвен процент към тях и доходността на касата се движи обратно към цените на облигациите.
С увеличаването на доходността цените на облигациите падат, тъй като съществуващите притежатели на облигации продават предварително закупените си облигации, тъй като техните облигации имат по-ниска доходност в сравнение с текущия пазар. С други думи, на пазар с нарастваща ставка съществуващите облигационери не искат да държат до падеж своите облигации с по-ниска доходност. Вместо това те продават своите облигации и чакат да купят облигации с по-висока доходност в бъдеще. В резултат на това, когато лихвите се повишават, цените на облигациите падат поради разпродажба на пазара на облигации.
Научете повече за опциите за лихвен процент
За инвеститорите, които искат да търгуват опции за лихвен процент, те трябва да разбират динамиката на пазара на облигации, доходността, цените на облигациите и броя на факторите, които задвижват лихвените проценти.
