Основни движения
Както неведнъж съм обсъждал в Chart Advisor, Brexit представлява екзистенциална заплаха за икономиките на Обединеното кралство и Европа. Сериозно свиване в тези икономики би имало дълбоко въздействие и върху пазарите в САЩ и Азия.
Въпреки че има много рискове, свързани с Brexit, които трябва да притесняват американските инвеститори, вярвам, че двата най-належащи риска са:
- Заплахата от Brexit вече е свързана със спад на стойността на британската лира (GBP). Това означава, че доларът (USD) се повишава срещу по-слабата GBP, което поставя американските износители в неизгодно положение и дисконтира печалбите, спечелени от американските мултинационални компании. Еврото (EUR) също намалява поради Brexit и продължаващите парични облекчения от Европейската централна банка. Бих очаквал, че основните проблеми с GBP и EUR заедно с засилената намеса от страна на Европейската централна банка ще окажат още по-голям натиск върху щатския долар, ако се появи Brexit. Европейските икономики и икономиката на Обединеното кралство са втората и шестата по големина в света,, което означава, че забавянето на търговията в Европа би имало дълбоко въздействие върху други търговски партньори като САЩ, Китай и Япония. Можем спокойно да предположим, че намаленото търсене в Европа и Обединеното кралство би повлияло на цените на стоките, което би имало отрицателно въздействие върху енергийния сектор в САЩ.
Въпреки това, колкото и страшно да звучи всичко това, рисковете от Brexit може да се отдръпнат леко. Парламентът на Обединеното кралство отхвърли предложената от премиера Тереза Мей сделка за Brexit (отново) и гласува днес да отхвърли „Brexit без сделка“, като напусне ЕС на 29 март без споразумение.
Както можете да видите на следната диаграма, курсът GBP / USD се засили в полза на GBP след гласуването; тя се е изкачила обратно през деколтето на обърнат модел на главата и раменете. Натискът върху щатския долар вероятно ще бъде намален, тъй като акциите на Обединеното кралство и Европа следват по-високата GBP.
Има вероятност инвеститорите да правят голям залог въз основа на твърде много оптимизъм. Първоначалният вот за Brexit на 16 юни 2016 г. също трябваше да се провали. Тъй като не мога да предскажа бъдещето, ще поддържам анализа си обусловен от нова информация, но в този момент изглежда вероятно част от риска, който закъснява възвращаемостта на пазара през 2018-2019 г., може да намалява.
S&P 500
S&P 500 се събра днес в началото на сесията, преди да загуби известна позиция преди гласуването за Brexit. Както можете да видите в следната графика, въпреки че цените се повишават тази седмица, днешното рали отново спря в диапазона 2800. Както вчера обсъждах в Chart Advisor, прекъсването до нови максимуми вероятно ще доведе до по-добри резултати в малки ограничения и по-силни икономически данни.
:
Средно тестване на биковия пазар Dow Jones Utility
Пробивът на ETF от Bear Bear предоставя възможност за търговия
Твърд, мек, задържан или без сделка: обяснени резултати от Brexit
Показатели за риска - Фондове за държавни облигации
Въпреки че повечето показатели за риск предоставят известно потвърждение (или поне избягване на непотвърждаване) на митинга тази седмица, държавните облигации остават упорито високи. Например, както можете да видите на следната диаграма, iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) се отказа от много малко основание днес и само спечели вчера.
Положителната корелация между дългосрочните облигационни облигации и акции обикновено е лош знак за акциите. Ако инвеститорите са готови да поемат по-голям риск, цената на облигациите обикновено пада, тъй като инвеститорите търсят по-висока доходност. Моят анализ показва, че в дните, когато и TLT, и S&P 500 са над + 0, 30% за един ден, нетната възвръщаемост през следващите три търговски сесии е била отрицателна 65% от времето.
Не мисля, че мога да обясня напълно причините, поради които този краткосрочен сигнал се възпроизвежда като него. Подозирам, че е така, защото широчината на пазара или участието на институциите е ниска в деня, в който двата класа активи се повишат. Въпреки че днешната ефективност на акциите не се развива обикновено, променливостта все още е много висока, което е най-малкото, което бих очаквал след силната корелация вчера.
:
Оценка на облигационни фондове за изпълнение и рискове
Абетните акции сигнализират за необичайна активност при покупка
Банките залагат на „Ultimate Contrarian Trade“ като „No Deal“ Brexit Looms
Долен ред: трайни стоки и растеж
Тъй като Brexit новини доминираха в търговската сесия, някои инвеститори може би са пропуснали факта, че поръчките за дълготрайни стоки бяха пуснати днес. Това съобщение е важно, защото сигнализира за търсенето от потребителите и бизнеса за оборудване и продукти с полезен живот от три години или повече.
За щастие, докладът показа, че поръчките са били коригирани, но печалбите са сравнително умерени. Данните оправдават положителни перспективи за икономиката в краткосрочен план, но темповете на растеж този нисък няма да подобрят оценките за растеж на БВП, засегнат от търговската война на президента Тръмп.
