Основни движения
Deutsche Bank AG (DB) обяви, че ще освободи 18 000 работници по целия свят и ще затвори своя отдел за търговия с акции. На сцената веднага след финансовата криза през 2008 г. служителите на банката бяха наблюдавани да се разнасят от офисите в Лондон (операциите в Обединеното кралство носят основната тежест от уволненията на акции) и в близката кръчма.
Реакцията на уволненията не винаги е отрицателна - понякога една организация на тримерите означава, че маржовете ще се подобрят, а премия е заслужена. Уволненията на Deutsche Bank обаче са друг признак на затруднена организация, която никога не се е възстановила от едно-две удари от финансовата криза през 2008 г. и гръцката дългова криза от 2010 г. до 2012 г.
От техническа гледна точка акциите на Deutsche Bank са флиртували с пробив над съпротивата при 8 долара на акция в петък. Ясно е обаче, че запасът се насочва обратно към най-ниските си нива. Графиката по-долу е немската акция на Deutsche Bank, деноминирана в евро, което според мен е още по-добра илюстрация на камшика през последните две търговски сесии.
Има ли какво да научите от срива на Deutsche Bank? Според мен инвеститорите трябва да наблюдават проблемните банки в Европа много отблизо. Дойче банк не е единствената банка с проблеми - дори не е в най-лошата форма. Възможно е нестабилността на европейския банков сектор да прехвърли и в банковата система на САЩ.
Коефициентите са много ниски, което може да помогне за мотивиране на кредитополучателите, но също така означава, че банките имат много по-ниски маржове между разходите за заемане и приходите от лихви от заемите им (спредът на доходността). Не искам да се заблуждавам, сравнявайки това с Bear Stearns през 2008 г., но капитулацията на Deutsche Bank е забележително развитие, което би трябвало да направи инвеститорите по-предпазливи по отношение на финансовия сектор като цяло.
Ръсел 2000
Въпреки че индексите с големи капачки са в нови максимуми, малките ограничения продължават да са по-ниски. Например, индексът с малки капачки на Russell 2000 е спаднал два пъти повече от S&P 500 днес, тъй като продължава отскачането си от нивото на съпротива на настоящия си канал.
Както можете да видите на следната диаграма на iShares Russell 2000 ETF (IWM), фондът се движи между $ 146 и $ 158 на акция, като никога не завършва изцяло своя собствен обърнат модел на главата и раменете. Подкрепата от $ 146 все още изглежда добра за новите купувачи и очаквам това силно ниво на съпротива да претегли настроението на инвеститорите, ако остане непокътнато.
:
Сезонът на трудните печалби пред търговските банки
Защо печалбите от втората четвърт не са толкова разминаващи, колкото изглеждат
Основни нива за запасите във Facebook през втората половина на 2019 г.
Показатели за риска - пазарна широчина
S&P 500 оттегли част от печалбите от миналата седмица днес, но волатилността все още е сравнително ниска. На повърхността това изглежда обнадеждаващо. Въпреки това, ако искаме да оценим колко силен е бил ралито, интересно проучване е да сравним S&P 500, който се претегля на базата на пазарна капитализация, и S&P 500 с индекс на еднакво тегло.
В момента S&P 500 има най-голяма експозиция към най-големите компании (победителите) и най-малко излагане на най-малките компании (често губещи или рискови акции), така че ако най-големите компании се справят много добре, тогава индексът ще се покачи дори ако по-малките компании се справят зле. Това може да се случи, когато инвеститорите се втурват в акции, които използват парични резерви за извършване на обратно изкупуване или използват по-големи фирми като защитна стратегия срещу нестабилността на пазара.
Индексът с еднакво тегло измерва средното представяне на S&P 500, сякаш всяка акция, без значение колко голяма е, 0, 20% от индекса. Ако индексът на еднакво тегло е по-нисък от редовния индекс, тогава можем да приемем, че широчината на пазара е слаба.
Последните няколко пъти S&P 500 достигна нов максимум, докато индексът с еднакво тегло показа слабост през януари 2018 г., септември 2018 г., април 2019 г. и юли 2019 г. Това означава, че по-малко акции водят ралито, което прави краткосрочните промени повече вероятно. Както можете да видите в следващата графика, този кръг от отслабваща широта съществува от края на февруари, така че инвеститорите трябва да бъдат малко загрижени.
Не сбъркайте подобна информация за „сигнал за продажба“ - вместо това е като четене на прогнозата за времето. Ако има вероятност за валежи, вземете чадър, когато излизате от офиса, но не напускайте работата си. Според мен това означава, че търговците, които гледат на хеджиране срещу внезапна нестабилност, след като печалбите започнат да текат през този месец, вероятно ще се радват, че са го направили.
:
Защо дадена компания да изкупи обратно собствените си акции?
Отвътре някои предимства на ETF с еднакво тегло
3 технически причини защо биковият пазар може да приключи
Долната линия - предпазлива преди печалбата
Не обичам да оставям този брой на съветника по графиките с кисела нота, но очакванията за намаление на лихвите и печалбите вече са толкова високи, чувствам, че има някакво небалансирано излагане на риск в посока на намаляване в краткосрочен план. Предполагам, че ярката страна на подобна ситуация е, че ако съм прав, трябва да има големи възможности да се върна в подкрепа след няколко седмици.
