Инвеститорите и анализаторите използват широк спектър от технически показатели за оценка на относителния риск, свързан с даден запас. Оптималното управление на риска включва възможността да се оцени потенциалът за риск и рентабилност на инвестицията от всички ъгли, включително нейната ефективност спрямо тази на по-широкия пазар. Постоянното недостатъчно изпълнение може да бъде показател за ограничен потенциал за растеж или неефективни бизнес практики.
Какво е Алфа?
Една от най-популярните показатели за сравняване на ефективността на една компания с тази на по-широкия пазар е алфата. По същество алфа отразява степента, в която възвръщаемостта на акциите отговаря или надвишава възвръщаемостта, генерирана от пазара.
Акцията с алфа нула се представя в съответствие с пазара. Положителната алфа показва, че сигурността превъзхожда пазара, докато отрицателната алфа показва, че сигурността не успява да генерира възвръщаемост със същата скорост като по-широкия сектор. По дефиниция запасите с отрицателна алфа са по-ниски, но това означава ли, че трябва да продадете веднага щом този показател спадне под нулата?
Отрицателна Алфа като сигнал
Постоянното недостатъчно изпълнение може да бъде огромен червен флаг. Въпреки това, използвайки пазарната възвръщаемост като базова линия за оценка на резултатите, алфа приема, че нивото на риска на индивидуалната сигурност - което се нарича специфичен за компанията риск - е сравнимо с това на пазара, наречен системен риск. Поради тази причина алфа е по-полезна в контекста на портфейлния анализ, тъй като разпределението на инвестиционния капитал върху няколко различни ценни книжа позволява диверсификация.
Оптималната диверсификация може напълно да отмени специфичния за компанията риск, като цялостният риск за портфейла се равнява на риска на пазара. Тъй като този вид диверсификация е невъзможна с инвестиции в единична сигурност, алфа е по-малко точно отражение на ефективността.
При инвестиции в единична сигурност отрицателната алфа не е непременно сигнал за продажба, ако сигурността все още генерира възвръщаемост. В управлението на портфейла отрицателната алфа показва, че вашите инвестиции не са оптимално диверсифицирани.
Алфа е само един показател, който трябва да се анализира при създаването на инвестиционна стратегия. Както при всеки друг показател, важно е да се вземе цялостен поглед върху относителния риск на инвестицията, а не да се основават решения само на една стойност.
