Инфлацията, процентът на промяна на цените за кошница от стоки и услуги, е един от най-очакваните показатели за измерване на цялостното здраве на икономиката. Нисък и стабилен темп на инфлация най-често се среща в здрави растящи икономики с подходящи парични политики. От друга страна, разрушената инфлационна среда значително намалява покупателната способност на спестяванията на хората, докато дефлацията е показател за икономическо забавяне. Икономистите и политиците работят в тясно сътрудничество с централните банки, за да координират оптималните операции на открития пазар и корекциите на паричната политика, които насърчават стабилен дългосрочен темп на инфлация.
Когато инфлацията е висока, централните банки увеличават лихвените проценти, за да ограничат икономическия растеж и непрекъснатото търсене на средства. По същия начин дефлацията или периодите на намаляване на цените често ще принудят увеличаване на паричното предлагане, тъй като правителствата се опитват да стимулират икономиката. За инвеститорите инфлацията е изключително полезна мярка, тъй като може да се използва като водещ индикатор за спекулиране на бъдещата посока на лихвените проценти. Обикновено лихвените проценти имат отрицателна връзка с пазарната възвръщаемост.
Какво е PPI?
Индексът на потребителските цени (CPI) е най-често цитираната мярка за инфлация. Този показател измерва промяната на цените на кошница от стоки и услуги от гледна точка на потребителя. Често пренебрегван, индексът на цените на производителите (PPI) може да се използва и за оценка на скоростта на промяна в цените. Според Бюрото по трудова статистика (BLS), правителственият орган, който събира данните за PPI и ги публикува ежемесечно, PPI "измерва средната промяна във времето на продажните цени, получени от местните производители за тяхната продукция".
ИПЦ е донякъде подобен на ИПЦ, с изключение на това, че гледа на повишаващите се цени от гледна точка на производителя, а не на потребителя. Докато ИПЦ разглежда крайните цени, реализирани от потребителите, ИПП прави крачка назад и определя промяната в цените на продукцията, с които се сблъскват производителите. Разминаванията между двете цени се основават на фактори като данъци върху продажбите и надценки, докато продуктите се движат през различните етапи на веригата на доставки.
Как се измерва
Има три основни мерки на PPI, които се основават на различните етапи на обработка; индексът може да бъде измерен върху сурови, междинни и готови стоки. Суровите стоки, измерени чрез стоковия индекс на PPI, отразяват променящите се разходи за влаганите материали като желязна руда, скрап от алуминиева основа, соя и пшеница. Индексът на PPI етап на обработка проследява промените в цените на стоките в междинните етапи на производство. В този индекс са включени продукти като рафинирани захари, кожа, хартия и основни химикали. Основният ИПП се отнася до индекса на готовата продукция и обикновено е това, към което икономистите се позовават, когато се посочва индексът на цените на производителите. Обувки, сапун, гуми и мебели са сред предметите, включени в основния PPI.
ИПЦ може също да се раздели на общи категории мерки за въвеждане и продукция, които отразяват скоростта на промяна в цените, за които потребителите съответно купуват и продават своите продукти.
Когато се изчислява основната стойност на ИПП, летливите позиции, като например цените на енергията и хранителните продукти, се изключват от основното изчисление. Въпреки че тези пропуски намаляват общата точност на индекса, цените им са силно повлияни от временните дисбаланси в търсенето и предлагането, които биха затруднили сравняването на индекса в дългосрочен план. За щастие, BLS проследява промените в цените на много от тези липсващи компоненти, така че заинтересованите анализатори могат да преизчислят стойностите на индекса, за да включат храните и енергията.
След като промените в цените са сравнени с тези, изправени през 1982 г., която служи като базова година за индекса (стойност = 100), общата стойност на ИПП се изчислява, като се използва средно претеглена стойност. Теглата се определят от относителното значение на компонентите по отношение на техния дял от общата национална продукция. Например пластмасовите бутилки и битовите смазочни материали имат много по-голямо свързано тегло от свещите или чадърите. Кумулативното тегло на хилядите артикули, включени в "кошницата", е до 100%.
През февруари 2011 г. BLS започна да експериментира с подобрения в индекса на етап на обработка. След като първоначално се съсредоточи само върху промените в цените на междинните преработени и непреработени стоки, анализът започна да проследява нарастващите разходи за услуги и строителни дейности.
Защо PPI е важен
Инфлацията вероятно е вторият най-гледан показател след данните за безработица, тъй като помага на инвеститорите да изведат бъдещата посока на паричната политика. Основният ИПП може да изпълнява множество роли за подобряване на решенията за вземане на инвестиции, тъй като може да служи като водещ показател за ИПЦ. Когато производителите са изправени пред входяща инфлация, тези нарастващи разходи се предават на търговците на дребно и в крайна сметка на потребителите.
Освен това, ИПЦ представя инфлационната картина от различна гледна точка от ИПЦ. Въпреки че промените в потребителските цени са важни за потребителите, проследяването на ИПП позволява да се определи причината за промените в ИПЦ. Ако например индексът на потребителските цени се повишава с много по-бързи темпове от ИПЦ, подобна ситуация би могла да показва, че други фактори, различни от инфлацията, могат да причинят на дребно търговците да повишат цените си. Ако обаче CPI и PPI се увеличат в тандем, търговците на дребно може просто да се опитват да запазят своите оперативни маржове.
Икономистите могат също така да прогнозират бъдещото движение на индекса на готовите стоки, като наблюдават междинния индекс, а посоката на междинния индекс може да бъде определена чрез анализ на суровия индекс. По същество данните, получени от мониторинга на показателите за спускане, тези, фокусирани върху суровините, могат да бъдат използвани за прогнозиране на основните показатели за изкачване. ИПЦ на готовата продукция осигурява усещане за очакваното движение на ИПЦ. Когато компаниите изпитват по-високи разходи за вход, тези разходи в крайна сметка се прехвърлят на следващите купувачи в дистрибуторската мрежа. След това тези фирми ще таксуват по-високи цени за крайни продукти, които се доставят до места за продажба на дребно. Въпреки че фирмите от цялата верига на доставките обикновено хеджират своите разходи за вход, по-високите цени в крайна сметка ще бъдат реализирани, след като изтекат договорите за фиксирани цени.
Почти перфектна корелация съществува между CPI и PPI.
Долния ред
Следвайки тенденциите на ИПЦ, потребителите и инвеститорите могат да избегнат неочаквани промени в инфлацията. Инфлацията е по-малко драматична от катастрофата, но може да бъде по-пагубна за портфолиото ви.
