Какво е задължителен кабриолет?
Задължителното конвертируемо е тип конвертируема облигация, която има необходима функция за конвертиране или обратно изкупуване. На или преди датата на конвертиране по договор, притежателят трябва да преобразува задължителния конвертируем в базовия общ запас.
Задължително обяснен кабриолет
Има два общи начина, по които една компания може да събере капитал - емитиране на собствен капитал или издаване на дълг. Когато дружеството емитира собствен капитал, цената на собствения му капитал е дивидент за акционерите. Не всички компании изплащат дивиденти, но в този случай акционерите очакват възвръщаемост на инвестицията, определена от увеличаването на капитала в цената на акциите. Цената на дълга за емитиране на дълг или облигации е периодичните лихвени плащания, които трябва да се правят на притежателите на облигации. Решението на една компания за това как да събере пари за финансиране на своите капиталови проекти зависи от достъпността или цената на всяко издаване на ценна книга.
Понякога компаниите се отклоняват от чистия дълг или емисиите на собствен капитал, за да получат гъвкавост в коригирането на капиталовата си структура или намаляване на цената на капитала. Дружеството може да избере дълга, ако общите пазарни условия не са благоприятни за емитиране на собствен капитал или ако традиционната емисия на собствен капитал в противен случай би оказала силен пазарен натиск върху цената на съществуващите акции на пазара. В такъв случай емитираният дълг може да има задължителна конвертируема функция, която ще позволи преобразуването на дълга в собствен капитал в по-благоприятен момент. Облигация със задължителна конвертируема характеристика ще бъде изтъкната на доверието в момента на издаването им.
Задължителен конвертируем е ценна книга, която автоматично преобразува в общ капитал на или преди предварително определена дата. Тази хибридна сигурност гарантира определена възвръщаемост до датата на преобразуване, след която няма гарантирана възвръщаемост, а възможността за много по-висока възвръщаемост. Това се различава от стандартната конвертируема облигация, при която притежателят има възможност да упражни правото си или да преобразува обезпечението с фиксиран доход в акции на емитентното дружество. Нормалният притежател на конвертируеми облигации може да избере да конвертира или да остави облигациите в неговия портфейл в зависимост от пазарните условия на пазара на акции и облигации, като предоставя защита на инвеститора в посока на обратната страна в случай, че цената на акциите на компанията не изпълни както се очаква.
Тъй като задължителните конвертируеми съкращават притежателя на облигациите на всякакви опции за конвертиране, инвеститорите получават по-висока доходност от обикновените конвертируеми, за да компенсират притежателите на структурата на задължителната конверсия. Емисионната цена на задължителния конвертируем към момента на издаване е равна на цената на обикновената акция. Доверителният дял посочва конверсионната цена, която е цената, по която дълговите ценни книжа могат да се конвертират в обикновени акции с премия към емисионната цена след падежа. В действителност две конверсионни цени са посочени със задължително конвертируемо - първата цена на преобразуване ограничава цената, в която инвеститорът би получил еквивалент на номиналната си стойност обратно в акции, втората би ограничила цената, в която инвеститорът ще спечели повече от ал. Ако цената на акциите е под първата цена на конвертиране, инвеститорът ще претърпи капиталова загуба в сравнение с първоначалната си основна инвестиция. Вместо цената на преобразуване, вместо това може да се определи коефициентът на преобразуване; коефициентът на конверсия е броят на акциите, които инвеститорът може да очаква да преобразува всяка номинална облигация. Това съотношение се променя в зависимост от цената на акциите на издаващата компания.
Прилагането на задължителни конвертируеми облигации се прилага и за задължителните конвертируеми привилегировани акции, като в този случай предпочитаните акционери трябва да конвертират акциите си в обикновени акции на определена дата.
