В Съединените щати легализацията на канабис се движи с постепенно темпо, като отделните щати възприемат различни подходи към марихуаната или за медицински, или за развлекателни цели, или и за двете. Докато защитниците продължават да настояват за легализация в цялата страна, дори частичният път към законния канабис, който вече е разработен, генерира значителна нова индустрия.
За много инвеститори идеята за регулирана, легална индустрия за марихуана предлага множество нови възможности за инвестиции и растеж. И все пак, докато по-рано това лято се появиха новини, че Канада е направила голяма промяна в политиките си за канабис, което позволява легализация в цялата страна, САЩ все още не са поели по подобен път. Политически и регулаторни промени и объркване изобилстват и инвеститорите не успяха да извлекат полза от потенциала на това пространство, както биха искали.
Фондовите фондове, търгувани на борси (ETFs), забелязаха масивни темпове на растеж, що се отнася до активите и общата популярност през последните години. Поради тази причина, може би беше само въпрос на време, преди пространството на ETF и нововъзникващата легална индустрия на канабис да пресекат пътя. Инвеститорите днес може би се чудят дали ETF-ите за марихуана в този момент си заслужават да използват времето и парите си, или е може би е по-добре да изчакате, докато пространството не се развие по-пълноценно. По-долу ще разгледаме някои от плюсовете и минусите на ETF, фокусирани върху марихуаната.
Основи за марихуана ETF
ETF на марихуана функционират по същество по същия начин като другите ETF. Тоест, ETF за марихуана е фонд, който проследява кошница с различни имена, свързани с легалната индустрия за канабис, точно както ETF за видеоигри ще проследява компании за видеоигри или енергиен ETF ще проследява портфолио от енергийни тоалети.
Базираната в Ню Джърси ETF Managers Group подаде планове през февруари 2017 г. за Emerging AgroSphere ETF. Тогава, в края на март, ETF-та на Horizons обявиха, че нейните медицински продукти за марихуана на Horizons Medical Sciences ETF (HMMJ.TO) са условно одобрени, за да бъдат включени в списъка на фондовата борса в Торонто. Тя започна да се търгува на 5 април 2017 г., проследявайки представянето на Северноамериканския индекс за медицинска марихуана. И двата ETF са разработени с поглед специално към медицинската индустрия за марихуана, подмножество на по-широкото пространство на канабис.
Въпреки това ETFs за марихуана, като цяло, са изправени пред множество неуспехи при започването на работа. Регулацията е основна грижа, тъй като много банки се колебаят да подкрепят ETFs проследяващи компании в бизнес, който все още не е легален на федерално ниво. Част от причините за безпокойство са свързани с начина на структуриране на ETF. В САЩ активите на ETF трябва да се съхраняват в банка в САЩ, която притежава основните ценни книжа. Много банки не са склонни да поемат този риск предвид регулаторните несигурности.
По-рано тази година стартира друг канабис ETF, наречен ETFMG Alternative Harvest ETF (MJ), но той изпадна в затруднения, когато американският Bancorp (USB), неговият попечител, отказа да държи активите си. Алтернативен реколта успя да заобиколи проблемите си с попечителите, като замени индекса на канабис за съществуващ показател на фонда и след това се пусне отново. Друг успешен ETF, AdvisorShares Vice ETF (ACT), стартира като фонд, предлагащ не-чиста игра на канабис.
Как да инвестираме в ETFs за марихуана
Засега инвеститорите, заинтересовани да участват в играта с марихуана ETF, се сблъскват с малко ограничени възможности. ETF на Horizons Medical Marijuana Life Sciences, един от най-утвърдените и популярни ETF за марихуана, остава в списъка само на борсата в Торонто, въпреки че рутинно включва някои американски компании в кошницата си. Американските инвеститори, заинтересовани от закупуването на този ETF, ще трябва да работят с услуги, позволяващи достъп до канадските пазари, за да го направят.
За заместник ETF AdvisorShares и ETFMG Alternative Harvest ETF процесът е малко по-лесен. Американските инвеститори могат да получат достъп до тези ETF по същите средства, които биха искали и други американски ETF.
Заслужават ли ETF-ите на марихуана място във вашето портфолио?
За повечето инвеститори най-големият въпрос относно ETFs за марихуана остава дали те си заслужават времето и проблемите. На този етап е трудно да се каже. Въпреки силното представяне в някои случаи, ETFs за марихуана са изправени пред проблемно и несигурно бъдеще. Тъй като банките продължават да отказват да поемат потенциалните правни рискове и рискове, свързани с репутацията, които идват с подкрепа на ETF, който се занимава с индустрия, която не е легална на национално ниво, вероятно ще има много ETF-и за марихуана, които не успеят да се освободят земята изобщо. Дори онези, които успеят да преминат през процеса на стартиране, като ACT и MJ, вероятно ще преживеят тежък период от време, при силно напрегнати преговори с регулаторни органи и институции попечители по простата причина, че трябваше да постигнат целите си чрез нетрадиционни средства.
Търговията също е загрижена за ETFs за марихуана. Към средата на май, MJ наблюдаваше здравословни обеми на търговия и имаше активи за около 366 милиона долара, което го превърна в пробивна история на успеха в американското пространство за марихуана ETF за годината. ACT, от друга страна, имаше само 12, 5 милиона долара активи, което прави бъдещето му много по-малко стабилно, дори единствено от позицията на търговската жизнеспособност. И двата фонда отбелязват спад като цяло от началото на годината, което ги прави още по-малко сигурно нещо за много инвеститори, които вече са уплашени от регулаторните проблеми. Този спад в резултатите отразява цялостния спад сред запасите, фокусирани и върху марихуаната.
Долния ред
Инвеститорите, банките, регулаторите и други са загрижени за бъдещето на запасите от марихуана. Засега остава трудно да се каже как ще изглежда това бъдеще. Въпреки че мнозина смятат, че има причина да бъдем оптимисти за евентуалния успех на космоса, за много инвеститори днес това е твърде много главоболие, за да водят раздели на ETF-ите на марихуаната в изместващ се пейзаж. Като се има предвид, ако и когато легалната индустрия за марихуана в САЩ отлети, както прогнозират някои ентусиасти, тези инвеститори, които се качиха рано, може би са тези, които са най-щастливи с решенията си. (За допълнително четене, вижте „Най-добрите запаси от марихуана за гледане“.)
