Какво е максимален спад (MDD)?
Максимално намаление (MDD) е максималната наблюдавана загуба от пик до корито на портфейл, преди да бъде постигнат нов пик. Максималното намаление е показател за риск от понижение за определен период от време.
Може да се използва както като самостоятелна мярка, така и като вход в други показатели като „Връщане над максимално намаление“ и Калмарно съотношение. Максималното намаление се изразява в проценти.
Формулата за максимално намаление е
Формула за максимално намаление. Investopedia
Разбиране на максимален спад
Максималното отклонение е специфична мярка за изтегляне, която търси най-голямото движение от висока точка към ниска точка, преди да се постигне нов пик. Важно е обаче да се отбележи, че той измерва само размера на най-голямата загуба, без да се взема предвид честотата на големите загуби. Тъй като измерва само най-голямото намаление, MDD не посочва колко време е било необходимо на инвеститора да се възстанови от загубата или дали инвестицията дори е възстановена изобщо.
Максималното намаление (MDD) е показател, използван за оценка на относителната рисковост на една стратегия за скрининг на акции спрямо друга, тъй като се фокусира върху запазването на капитала, което е ключов проблем за повечето инвеститори. Например, две стратегии за скрининг могат да имат еднакво средно превъзходство, грешка при проследяване и променливост, но техните максимални недостатъци в сравнение с еталонния показател могат да бъдат много различни.
Предпочита се ниско максимално намаление, тъй като това показва, че загубите от инвестиции са били малки. Ако инвестицията никога не загуби и стотинка, максималното намаление ще бъде нула. Най-лошото възможно максимално намаляване ще бъде 100%, което означава, че инвестицията е напълно безполезна.
MDD трябва да се използва в правилната перспектива, за да се извлече максимална полза от него. В тази връзка трябва да се обърне специално внимание на периода, който се разглежда. Например, хипотетичен дългосрочен американски фонд Gamma съществува от 2000 г. и имаше максимален спад от -30% в периода, който приключва 2010 г. Макар че това може да изглежда като огромна загуба, имайте предвид, че S&P 500 е потънал повече повече от 55% от своя пик през октомври 2007 г. до нивото му през март 2009 г. Докато други показатели трябва да се вземат предвид за оценка на цялостното представяне на Gamma Fund от гледна точка на MDD, той превъзхожда показателя си с огромен резерв.
Ключови заведения
- Максималното намаление (MDD) е мярка за най-големия спад на цената на актива от пик до корито. Максималното намаление се счита за индикатор за риск от понижение, като големи MDDs предполагат, че движенията надолу могат да бъдат променливи. Докато MDD измерва най-голямата загуба, тя не отчита честотата на загубите, а не размера на печалбите.
Пример за максимално намаление
Разгледайте пример за разбиране на концепцията за максимално усвояване. Да предположим, че инвестиционният портфейл има първоначална стойност от 500 000 долара. Портфейлът се увеличава до 750 000 долара за определен период от време, преди да се потопи до 400 000 долара на свиреп пазар на мечка. След това се възстановява до $ 600 000, преди отново да падне до $ 350 000. Впоследствие тя повече от удвоява до 800 000 долара. Какъв е максималният спад?
Максималното намаление в този случай е = ($ 350 000 - 750 000) / $ 750 000 = –53, 33%
Обърнете внимание на следните точки:
- Първоначалният пик от 750 000 долара се използва при изчисляване на MDD. Междинният пик от 600 000 долара не се използва, тъй като не представлява нов максимум. Новият пик от 800 000 долара също не се използва, тъй като първоначалното изтегляне започна от пика от 750 000 долара. Изчисляването на MDD взема предвид най-ниската стойност на портфейла (в този случай 350 000 долара) преди да се направи нов пик, а не само първото спадане до 400 000 долара,
