Определение на взаимния фонд

Съдържание

• Какво е взаимен фонд?
• Разбиране на взаимните фондове
• Как работят взаимните фондове
• Видове взаимни фондове
• Такси за взаимен фонд
• Класове на акции на взаимен фонд
• Предимства на взаимните фондове
• Недостатъци на взаимните фондове
• Пример за взаимен фонд

Какво е взаимен фонд?

Взаимният фонд е вид финансов инструмент, съставен от парични средства, събрани от много инвеститори за инвестиране в ценни книжа като акции, облигации, инструменти на паричния пазар и други активи. Взаимните фондове се управляват от професионални мениджъри на пари, които разпределят активите на фонда и се опитват да получат капиталови печалби или доходи за инвеститорите на фонда. Портфейлът на взаимния фонд е структуриран и поддържан така, че да отговаря на инвестиционните цели, посочени в неговия проспект.

Взаимните фондове дават на малки или индивидуални инвеститори достъп до професионално управлявани портфейли от акции, облигации и други ценни книжа. Следователно всеки акционер участва пропорционално в печалбите или загубите на фонда. Взаимните фондове инвестират в огромен брой ценни книжа, а изпълнението обикновено се проследява като промяната в общия пазарен капацитет на фонда - получена от обобщаващото изпълнение на основните инвестиции.

Ключови заведения

• Взаимният фонд е вид инвестиционен механизъм, състоящ се от портфейл от акции, облигации или други ценни книжа. Взаимните фондове дават на малки или индивидуални инвеститори достъп до разнообразни, професионално управлявани портфейли на ниска цена. Взаимните фондове са разделени на няколко вида категории, представящи видовете ценни книжа, в които инвестират, техните инвестиционни цели и вида на възвръщаемостта, която търсят. Взаимните фондове начисляват годишни такси (наречени коефициенти на разходите), а в някои случаи и комисиони, което може да повлияе на общата им възвръщаемост. По-голямата част от парите, спонсорирани от работодатели, пенсионни планове отиват във взаимни фондове.

Разбиране на взаимните фондове

Взаимните фондове обединяват пари от инвестиращата публика и ги използват за закупуване на други ценни книжа, обикновено акции и облигации. Стойността на дружеството за взаимен фонд зависи от представянето на ценните книжа, които решава да закупи. Така че, когато купувате дял или дял от взаимен фонд, вие купувате резултатите от неговия портфейл или по-точно част от стойността на портфейла. Инвестирането в дял от взаимен фонд е различно от инвестирането в акции. За разлика от акциите, акциите на взаимни фондове не дават на притежателите си никакви права на глас. А дял от взаимен фонд представлява инвестиции в много различни акции (или други ценни книжа), а не само в един холдинг.

Ето защо цената на акция на взаимен фонд се нарича нетната стойност на активите (NAV) на акция, понякога изразена като NAVPS. НСА на фонда се извлича чрез разделяне на общата стойност на ценните книжа в портфейла на общата сума на акциите в неизпълнение. Нереализирани акции са притежавани от всички акционери, институционални инвеститори и служители на дружеството или вътрешни лица. Акциите на взаимни фондове обикновено могат да бъдат закупени или обратно изкупени според нуждите на текущата НСА на фонда, която - за разлика от цената на акциите - не се колебае по време на пазарните часове, но се урежда в края на всеки търговски ден.

Средният взаимен фонд притежава стотици различни ценни книжа, което означава, че акционерите на взаимни фондове получават важна диверсификация на ниска цена. Помислете за инвеститор, който купува само акции на Google, преди компанията да има лошо тримесечие. Той стои да губи голяма стойност, защото всичките му долари са обвързани с една компания. От друга страна, различен инвеститор може да закупи акции от взаимен фонд, които се притежават от някои акции на Google. Когато Google има лоша четвърт, тя губи значително по-малко, защото Google е само малка част от портфейла на фонда.

Как работят взаимните фондове

Взаимният фонд е едновременно инвестиционна и действителна компания. Това двойно естество може да изглежда странно, но не се различава от това как дял от AAPL представлява представителство на Apple Inc. Когато инвеститор купува акции на Apple, той купува частична собственост върху компанията и нейните активи. По подобен начин инвеститорът във взаимен фонд купува частична собственост върху дружеството за взаимен фонд и неговите активи. Разликата е, че Apple се занимава с производството на смартфони и таблети, докато дружеството за взаимен фонд е в бизнеса с инвестиции.

Обикновено инвеститорите печелят възвръщаемост от взаимен фонд по три начина:

1. Приходите се получават от дивиденти върху акции и лихви по облигации, държани в портфейла на фонда. Фонд изплаща почти целия доход, който получава през годината за собствениците на фонда под формата на разпределение. Фондовете често дават възможност на инвеститорите да получат чек за дистрибуция или да реинвестират печалбата и да получат повече акции. Ако фондът продава ценни книжа, които са се увеличили в цената, фондът има капиталова печалба. Повечето средства също предават тези печалби на инвеститорите при разпределение. Ако дяловете на фонда се увеличат, но не се продават от управителя на фонда, акциите на фонда се увеличават в цената. След това можете да продадете дяловете си на взаимен фонд за печалба на пазара.

Ако взаимният фонд се разглежда като виртуална компания, негов изпълнителен директор е управителят на фонда, понякога наричан негов инвестиционен съветник. Управителят на фонда се наема от съвет на директорите и по закон е задължен да работи в интерес на акционерите на взаимни фондове. Повечето управители на фондове също са собственици на фонда. Има много малко други служители във фирма за взаимни фондове. Инвестиционният съветник или мениджърът на фондове може да назначи някои анализатори, които да помогнат при избора на инвестиции или извършването на пазарни изследвания. Счетоводител на фонда се поддържа от служителите, за да изчисли NAV на фонда, дневната стойност на портфейла, която определя дали цените на акциите се покачват или намаляват. Взаимните фондове трябва да имат служител, отговарящ за спазването на изискванията, и вероятно адвокат, за да се съобразят с правителствените разпоредби.

Повечето взаимни фондове са част от много по-голяма инвестиционна компания; най-големите имат стотици отделни взаимни фондове. Някои от тези фондови компании са имена, познати на широката публика, като Fidelity Investments, The Vanguard Group, T. Rowe Price и Oppenheimer Fund.

Видове взаимни фондове

Взаимните фондове са разделени на няколко вида категории, представляващи видовете ценни книжа, които са насочени към своите портфейли, и вида на възвръщаемостта, която търсят. Има фонд за почти всеки тип инвеститор или инвестиционен подход. Други често срещани видове взаимни фондове включват фондове на паричния пазар, секторни фондове, алтернативни фондове, интелигентни бета фондове, целеви фондове за дата и дори фондове на фондове или взаимни фондове, които купуват акции на други взаимни фондове.

Капиталови фондове

Най-голямата категория е тази на акции или акции. Както подсказва името, този вид фонд инвестира основно в акции. В тази група има различни подкатегории. Някои капиталови фондове са посочени за размера на компаниите, в които инвестират: малки, средни или големи капитали. Други се назовават по техния инвестиционен подход: агресивен растеж, ориентиран към доходите, стойност и други. Капиталовите фондове също се категоризират според това дали инвестират в вътрешни (американски) акции или в чуждестранни акции. Има толкова много различни видове капиталови фондове, защото има много различни видове акции. Чудесен начин да разберете вселената на фондовите фондове е да използвате поле за стил, пример за което е по-долу.

Идеята тук е да се класифицират фондовете въз основа както на размера на инвестираните компании (техните пазарни ограничения), така и на перспективите за растеж на инвестираните акции. Терминът стойностен фонд се отнася до стил на инвестиране, който търси висококачествени компании с нисък растеж, които не са в полза на пазара. Тези компании се характеризират с ниски съотношения цена / печалба (P / E), ниски съотношения между цена и цена (P / B) и висока доходност от дивидент. Обратно, спектрите са фондове за растеж, които се стремят към компании, които са имали (и се очаква да имат) силен растеж на приходите, продажбите и паричните потоци. Тези компании обикновено имат високо съотношение P / E и не изплащат дивиденти. Компромисът между инвестицията със строга стойност и инвестициите в растеж е „смес“, която просто се отнася до компании, които не са нито стойностни, нито запаси за растеж и са класифицирани като някъде по средата.

Изображение от Джули Банг © Инвестопедия 2019

Другото измерение на стиловата кутия е свързано с размера на компаниите, в които инвестира взаимен фонд. Компаниите с големи капитали имат висока пазарна капитализация със стойности над 5 милиарда долара. Пазарното ограничение се получава чрез умножаване на цената на акциите на броя на акциите в обращение. Акциите с големи капачки обикновено са фирми със сини чипове, които често се разпознават по име. Запасите с малък капацитет се отнасят за тези акции с пазарна граница, варираща от 200 милиона до 2 милиарда долара. Тези по-малки компании са склонни да бъдат по-нови, по-рискови инвестиции. Запасите със средна капачка запълват празнината между малки и големи капачки.

Взаимният фонд може да смеси стратегията си между инвестиционния стил и размера на компанията. Например, фонд с голяма капиталова стойност би изглеждал за компании с големи капитали, които са в силна финансова форма, но наскоро наблюдават спад на цените на акциите им и ще бъдат поставени в горния ляв квадрант на полето за стил (голям и стойност). Обратното на това би бил фонд, който инвестира в компании за стартиращи технологии с отлични перспективи за растеж: растеж с малки капитали. Такъв взаимен фонд би пребивавал в долния десен квадрант (малък и растеж).

Фондове с фиксиран доход

Друга голяма група е категорията с фиксиран доход. Взаимният фонд с фиксиран доход се фокусира върху инвестициите, които плащат установена норма на възвръщаемост, като държавни облигации, корпоративни облигации или други дългови инструменти. Идеята е портфейлът на фонда да генерира приходи от лихви, които след това да се предава на акционерите.

Понякога наричани облигационни фондове, тези фондове често се управляват активно и се стремят да купуват сравнително подценени облигации, за да ги продадат с печалба. Тези взаимни фондове вероятно ще плащат по-висока доходност от депозитните сертификати и инвестициите на паричния пазар, но облигационните фондове не са без риск. Тъй като има много различни видове облигации, облигационните фондове могат да варират драстично в зависимост от това къде инвестират. Например, фонд, специализиран за високодоходни юнкерни облигации, е много по-рисков от фонд, който инвестира в държавни ценни книжа. Освен това почти всички облигационни фондове са изложени на лихвен риск, което означава, че ако лихвите се повишат, стойността на фонда намалява.

Индексни фондове

Друга група, която стана изключително популярна през последните няколко години, попада под „индексните фондове“. Тяхната инвестиционна стратегия се основава на убеждението, че е много трудно и често скъпо да се опитват да победят пазара последователно. И така, мениджърът на фондовите фондове купува акции, които съответстват на основен пазарен индекс като S&P 500 или Dow Jones Industrial Average (DJIA). Тази стратегия изисква по-малко изследвания от анализатори и съветници, така че има по-малко разходи за изяждане на възвръщаемостта, преди да бъдат предадени на акционерите. Тези средства често се проектират с предвид чувствителни към разходите инвеститори.

Балансирани фондове

Балансираните средства инвестират както в акции, така и в облигации, за да намалят риска от излагане на един или друг клас активи. Друго име за този тип взаимни фондове е "фонд за разпределение на активи". Един инвеститор може да очаква разпределението на тези средства сред класовете на активи сравнително непроменим, въпреки че ще се различава между фондовете. Целта на този фонд е увеличаване на активите с по-нисък риск. Тези фондове обаче носят същия риск и могат да бъдат обект на колебание, както другите класификации на фондовете.

Подобен тип фонд е известен като фонд за разпределение на активи. Целите са подобни на тези на балансиран фонд, но тези видове фондове обикновено не трябва да притежават определен процент от който и да е клас активи. Следователно на управителя на портфейл се предоставя свобода да превключва съотношението на класовете активи, докато икономиката се движи през бизнес цикъла.

Фондове на паричния пазар

Паричният пазар се състои от безопасни (безрискови), краткосрочни дългови инструменти, най-вече държавни касове. Това е безопасно място за паркиране на парите си. Няма да получите значителна възвръщаемост, но няма да се притеснявате от загубата на главницата си. Типичната доходност е малко повече от сумата, която бихте спечелили в обикновена чекова или спестовна сметка и малко по-малко от средния депозитен сертификат (CD). Докато фондовете на паричния пазар инвестират в свръхбезопасни активи, по време на финансовата криза през 2008 г. някои фондове на паричния пазар претърпяха загуби, след като цената на акциите на тези фондове, обикновено вързана на $ 1, падна под това ниво и прекъсна долара.

Фондове за доходи

Фондовете за доходи се назначават по предназначение: да осигуряват постоянен доход постоянно. Тези средства инвестират предимно в държавен и висококачествен корпоративен дълг, като държат тези облигации до падежа, за да осигурят потоци от лихви. Въпреки че фондът може да оцени като стойност, основната цел на тези фондове е да осигурят стабилен паричен поток за инвеститорите. Като такава, аудиторията за тези средства се състои от консервативни инвеститори и пенсионери. Тъй като те произвеждат редовен доход, инвеститорите, които не знаят данъци, може да искат да избегнат тези средства.

Международни / Глобални фондове

Международен фонд (или чуждестранен фонд) инвестира само в активи, разположени извън вашата страна. Междувременно глобалните фондове могат да инвестират навсякъде по света, включително в рамките на вашата страна. Трудно е да се класифицират тези средства като по-рискови или по-безопасни от вътрешните инвестиции, но те са склонни да бъдат по-променливи и имат уникални рискове за страната и политиката. От друга страна, те могат, като част от добре балансиран портфейл, реално да намалят риска чрез увеличаване на диверсификацията, тъй като възвръщаемостта в чужди страни може да не е свързана с възвръщаемостта у дома. Въпреки че световните икономики стават все по-взаимосвързани, все още вероятно някъде друга икономика надминава икономиката на вашата страна.

Специални фондове

Тази класификация на взаимните фондове е по-всеобхватна категория, която се състои от фондове, които са се оказали популярни, но не е задължително да принадлежат към по-твърдите категории, които описахме досега. Тези видове взаимни фондове се отказват от широка диверсификация, за да се концентрират върху определен сегмент от икономиката или целева стратегия. Секторните фондове са целеви фондове за стратегия, насочени към конкретни сектори на икономиката, като финансови, технологични, здравни и т.н. Следователно секторните фондове могат да бъдат изключително променливи, тъй като запасите в даден сектор са силно свързани помежду си. По-голяма е възможността за големи печалби, но може да се срине и сектор (например финансовият сектор през 2008 и 2009 г.).

Регионалните фондове улесняват фокусирането върху конкретен географски район на света. Това може да означава съсредоточаване върху по-широк регион (да речем Латинска Америка) или отделна държава (например само Бразилия). Предимство на тези средства е, че те улесняват закупуването на акции в чужди страни, което в противен случай може да бъде трудно и скъпо. Точно както за секторните фондове, вие трябва да приемете високия риск от загуба, който възниква, ако регионът изпадне в лоша рецесия.

Социално отговорните фондове (или етични фондове) инвестират само в компании, които отговарят на критериите на определени насоки или убеждения. Например някои социално отговорни фондове не инвестират в „грехови“ отрасли като тютюн, алкохолни напитки, оръжия или ядрена енергия. Идеята е да постигнете конкурентни резултати, като същевременно поддържате здрава съвест. Други такива фондове инвестират предимно в зелени технологии, като слънчева и вятърна енергия или рециклиране.

Обменни фондове (ETFs)

Обрат на взаимния фонд е борсово търгуваният фонд (ETF). Тези все по-популярни инвестиционни средства обединяват инвестиции и използват стратегии, съвместими с взаимни фондове, но те са структурирани като инвестиционни тръстове, които се търгуват на фондовите борси и имат допълнителни предимства на характеристиките на акциите. Например ETF-ите могат да бъдат закупени и продадени по всяко време през целия търговски ден. ETF-ите също могат да се продават къси или закупени на марж. ETF също носят по-ниски такси от еквивалентния взаимен фонд. Много ETF също се възползват от пазарите на активни опции, където инвеститорите могат да хеджират или да използват позициите си. ETF също се ползват с данъчни предимства от взаимните фондове. Популярността на ETF говори за тяхната гъвкавост и удобство.

Такси за взаимен фонд

Взаимният фонд класифицира разходите на годишни оперативни такси или на акционерни такси. Годишните такси за експлоатация на фонда са годишен процент от средствата, които се управляват, обикновено вариращи от 1–3%. Годишните оперативни такси са общо известни като съотношение на разходите. Коефициентът на разходите на фонда е сумирането на таксата за консултации или управление и неговите административни разходи.

Таксите за акционери, които идват под формата на такси за продажби, комисиони и такси за обратно изкупуване, се заплащат директно от инвеститорите при покупка или продажба на средствата. Таксите или комисионните за продажба са известни като "натоварването" на взаимен фонд. Когато взаимният фонд има предварителен товар, таксите се оценяват при закупуване на акции. За бек-енд товар, таксите за взаимен фонд се оценяват, когато инвеститор продаде акциите си.

Понякога обаче инвестиционна компания предлага взаимен фонд без натоварване, който не носи такса за комисионна или продажби. Тези средства се разпределят директно от инвестиционна компания, а не чрез вторична страна.

Някои фондове също таксуват такси и неустойки за предсрочно изтегляне или продажба на холдинга преди да изтече определен срок. Освен това увеличението на борсово търгуваните фондове, които имат много по-ниски такси благодарение на пасивната си структура на управление, дават на взаимните фондове значителна конкуренция за доларите на инвеститорите. Статии от финансови медии относно това как съотношенията на разходите на фонда и натоварванията могат да се вписват в норма на възвръщаемост също предизвикаха негативни чувства към взаимните фондове.

Класове на акции на взаимен фонд

Акциите на взаимен фонд се предлагат в няколко класа. Разликите им отразяват броя и размера на таксите, свързани с тях.

Понастоящем повечето индивидуални инвеститори купуват взаимни фондове с акции A чрез брокер. Тази покупка включва натоварване от предния край до 5% или повече, плюс такси за управление и текущи такси за дистрибуции, известни също като такси 12b-1. Като допълнение, натоварванията на акции от A се различават доста, което може да създаде конфликт на интереси. Финансовите съветници, които продават тези продукти, могат да насърчат клиентите да купуват предложения с по-голямо натоварване, за да привличат по-големи комисиони за себе си. С предни фондове инвеститорът плаща тези разходи, докато купува във фонда.

За да отстранят тези проблеми и да отговорят на стандартите за доверително правило, инвестиционните компании започнаха да определят нови класове акции, включително акции „ниво на натоварване“ C, които по принцип нямат предно зареждане, но носят 1% 12b-1 годишна такса за дистрибуция, Средствата, които начисляват управление и други такси, когато инвеститор продаде дяловете си, се класифицират като акции от клас Б.

Нов клас акции на фондове

Най-новият клас акции, разработен през 2016 г., се състои от чисти акции. Чистите акции нямат натоварвания за продажби на предни позиции или годишни такси 12b-1 за услугите на фонда. Американските фондове, Янус и MFS са всички фондови компании, които в момента предлагат чисти акции.

Чрез стандартизиране на таксите и натоварванията новите класове повишават прозрачността за инвеститорите в взаимни фондове и, разбира се, спестяват им пари. Например, инвеститор, който прехвърля 10 000 долара в индивидуална пенсионна сметка (IRA) с фонд за чисти акции, може да спечели близо 1800 долара повече за период от 30 години в сравнение със среден фонд с акции, сочи доклад на Morningstar от април 2017 г. съавтор на Арон Сапиро, директор на политическото изследване на Morningstar, и Пол Елънбоген, ръководител на глобалните регулаторни решения.

Предимства на взаимните фондове

Има различни причини, че взаимните фондове са средство за избор на инвеститор на дребно от десетилетия. По-голямата част от парите, спонсорирани от работодатели, пенсионни планове отиват във взаимни фондове. Множеството сливания се приравняват към взаимните фондове във времето.

разнообразяване

Диверсификацията или смесването на инвестиции и активи в портфейл за намаляване на риска е едно от предимствата на инвестирането във взаимни фондове. Експертите застъпват диверсификацията като начин за повишаване на възвръщаемостта на портфейла, като същевременно намаляват риска. Закупуването на отделни акции на компанията и компенсирането им със запаси от индустриалния сектор например предлага известна диверсификация. Но наистина диверсифициран портфейл има ценни книжа с различна капитализация и отрасли и облигации с различен падеж и емитенти. Купуването на взаимен фонд може да постигне диверсификация по-евтино и по-бързо, отколкото чрез закупуване на отделни ценни книжа. Големите взаимни фондове обикновено притежават стотици различни акции в много различни индустрии. Не би било практично инвеститорът да изгради този вид портфолио с малко пари.

Лесен достъп

Търговията на основните фондови борси, взаимни фондове могат да се купуват и продават с относителна лекота, което ги прави силно ликвидни инвестиции. Освен това, когато става дума за някои видове активи, като чуждестранни акции или екзотични стоки, взаимните фондове често са най-осъществимият начин - всъщност понякога и единственият начин - за участие на отделните инвеститори.

Икономии от мащаба

Взаимните фондове също осигуряват икономия от мащаба. Купуването на един спестява на инвеститора многобройните комисионни, необходими за създаването на разнообразно портфолио. Купуването само на една ценна книга в даден момент води до големи такси за транзакции, което ще изяде една добра част от инвестицията. Също така, $ 100 до $ 200, които отделен инвеститор може да си позволи, обикновено не са достатъчни за закупуване на кръгла партида от акциите, но тя ще закупи много акции на взаимен фонд. По-малките деноминации на взаимните фондове позволяват на инвеститорите да се възползват от усредняване на разходите в долари.

Тъй като взаимен фонд купува и продава големи количества ценни книжа наведнъж, транзакционните му разходи са по-ниски от това, което физическото лице би платило за транзакции с ценни книжа. Освен това взаимният фонд, тъй като обединява пари от много по-малки инвеститори, може да инвестира в определени активи или да заеме по-големи позиции, отколкото би могъл по-малък инвеститор. Например фондът може да има достъп до IPO разположения или определени структурирани продукти, достъпни само за институционални инвеститори.

Професионален мениджмънт

Основно предимство на взаимните фондове не е да избират акции и да управляват инвестиции. Вместо това професионален инвестиционен мениджър се грижи за всичко това, като използва внимателни изследвания и умела търговия. Инвеститорите купуват средства, тъй като често нямат време или опит да управляват собствените си портфейли или нямат достъп до същия вид информация, който има професионален фонд. Взаимният фонд е сравнително евтин начин за малък инвеститор да получи мениджър на пълен работен ден, който да прави и наблюдава инвестициите. Повечето частни неинституционални мениджъри на пари се занимават само с хора с висока нетна стойност - хора с поне шест фигури, които да инвестират. Взаимните фондове обаче, както беше отбелязано по-горе, изискват много по-ниски инвестиционни минимуми. Така че тези средства осигуряват евтин начин на отделните инвеститори да изпитат и да се възползват от професионалното управление на парите.

Разнообразие и свобода на избора

Инвеститорите имат свободата да изследват и да избират от мениджъри с различни стилове и управленски цели. Например, мениджърът на фондове може да се съсредоточи върху инвестиране на стойност, инвестиране в растеж, развити пазари, нововъзникващи пазари, доходи или макроикономическо инвестиране, сред много други стилове. Един мениджър може също да наблюдава фондовете, които използват няколко различни стила. Това разнообразие позволява на инвеститорите да получат експозиция не само на акции и облигации, но и на стоки, чуждестранни активи и недвижими имоти чрез специализирани взаимни фондове. Някои взаимни фондове дори са структурирани да печелят от падащ пазар (известен като мечешки фондове). Взаимните фондове предоставят възможности за чуждестранни и вътрешни инвестиции, които иначе не могат да бъдат пряко достъпни за обикновените инвеститори.

прозрачност

Взаимните фондове подлежат на индустриална регулация, която гарантира отчетност и справедливост на инвеститорите.

Професионалисти

• ликвидност

• разнообразяване

• Минимални изисквания за инвестиция

• Професионален мениджмънт

• Разнообразие от предложения

Против

• Високи такси, комисионни и други разходи

• Голямо парично присъствие в портфейли

• Без покритие на FDIC

• Трудност при сравнението на средствата

• Липса на прозрачност в стопанствата

Взаимни фондове: Колко е твърде много?

Недостатъци на взаимните фондове

Ликвидността, диверсификацията и професионалното управление правят взаимните фондове привлекателни варианти за по-млади, начинаещи и други индивидуални инвеститори, които не искат активно да управляват парите си. Нито един актив обаче не е перфектен и взаимните фондове също имат недостатъци.

Променливи връщания

Подобно на много други инвестиции без гарантирана възвръщаемост, винаги има възможност стойността на вашия взаимен фонд да се обезцени. Капиталовите взаимни фондове изпитват колебания в цените, заедно с акциите, които съставляват фонда. Федералната корпорация за гарантиране на влоговете (FDIC) не подкрепя инвестициите във взаимни фондове и няма гаранция за изпълнение с който и да е фонд. Разбира се, почти всяка инвестиция носи риск. За инвеститорите във фондове на паричния пазар е особено важно да знаят, че за разлика от техните банкови колеги, те няма да бъдат застраховани от FDIC.

Теглене на пари в брой

Взаимните фондове събират пари от хиляди инвеститори, така че всеки ден хората влагат пари във фонда, както и тегленето им. За да поддържат капацитета за приемане на тегления, средствата обикновено трябва да съхраняват голяма част от своите портфейли в брой. Наличието на достатъчно пари е отлично за ликвидността, но парите, които седят наоколо като пари и не работят за вас, не са много изгодни. Взаимните фондове изискват значителна част от портфейлите си да се държат в брой, за да се задоволяват обратно изкупуване на акции всеки ден. За да поддържат ликвидността и капацитета за извършване на тегления, фондовете обикновено трябва да запазят по-голяма част от портфейла си като пари, отколкото може би типичният инвеститор. Тъй като паричните средства не печелят, това често се нарича "теглене на пари в брой".

Високи разходи

Взаимните фондове осигуряват на инвеститорите професионално управление, но то идва на цена - тези съотношения на разходите, споменати по-рано. Тези такси намаляват цялостното изплащане на фонда и се оценяват на инвеститорите във взаимни фондове, независимо от представянето му. Както можете да си представите, в години, когато фондът не прави пари, тези такси само увеличават загубите. Създаването, разпространението и управлението на взаимен фонд е скъпо начинание. Всичко от заплатата на портфейлния мениджър до тримесечните отчети на инвеститорите струва пари. Тези разходи се прехвърлят на инвеститорите. Тъй като таксите варират значително от фонд до фонд, ако не се обърне внимание на таксите, може да има отрицателни дългосрочни последици. Активно управляваните средства поемат транзакционни разходи, които се натрупват през всяка година. Не забравяйте, че всеки долар, изразходван за такси, е долар, който не се инвестира, за да расте с времето.

"Диосифициране" и разреждане

„Диосификацията“ - игра на думи - е инвестиционна или портфейлна стратегия, която предполага твърде голяма сложност, може да доведе до по-лоши резултати. Много инвеститори в взаимни фондове са склонни да прекалено сложни въпроси. Тоест, те придобиват твърде много средства, които са силно свързани и в резултат не получават ползи за диверсификация за намаляване на риска. Тези инвеститори може би са направили портфейла си по-изложен. От друга страна, само защото притежавате взаимни фондове не означава, че сте автоматично диверсифицирани. Например, фонд, който инвестира само в определен сектор или регион, все още е относително рисков.

С други думи, възможно е да има лоша възвръщаемост поради твърде много диверсификация. Тъй като взаимните фондове могат да имат малки участия в много различни компании, високата доходност от няколко инвестиции често не оказва голяма разлика в общата възвръщаемост. Разреждането също е резултат от успешен фонд, който става твърде голям. Когато нови пари се изсипват във фондове, които са имали сериозни резултати, мениджърът често среща проблеми с намирането на подходящи инвестиции, за да бъде използван целият нов капитал.

Едно нещо, което може да доведе до обезценяване е фактът, че целта или гримът на фонда не винаги е ясна. Фондът може да насочи инвеститорите по грешен път. Комисията за ценни книжа и борси (SEC) изисква фондовете да имат най-малко 80% от активите в конкретния вид инвестиции, подразбиращи се в техните имена. Как се инвестират останалите активи зависи от управителя на фонда, но различните категории, които отговарят на изискванията за необходимите 80% от активите, могат да бъдат неясни и широкообхватни. Следователно фондът може да манипулира бъдещите инвеститори чрез своето заглавие. Фонд, който се фокусира тясно върху конгоанските акции, например, би могъл да бъде продаден с широкообхватно заглавие като "Международен фонд за високи технологии".

Активно управление на фондовете

Много инвеститори обсъждат дали професионалистите са по-добри от вас или аз при избора на акции. Мениджмънтът в никакъв случай не е безпогрешен и дори ако фондът загуби пари, мениджърът все пак получава изплащане. Активно управляваните фондове налагат по-високи такси, но все повече пасивните индексни фондове придобиват популярност. Тези средства проследяват индекс като S&P 500 и са много по-малко скъпи за задържане. Активно управляваните фондове за няколко времеви периода не успяха да надминат своите референтни индекси, особено след отчитане на данъци и такси.

Липса на ликвидност

Взаимният фонд ви позволява да поискате вашите акции да бъдат конвертирани в пари по всяко време, но за разлика от акциите, които търгуват през целия ден, много обратно изкупуване на взаимни фондове се извършва само в края на всеки ден за търговия.

Данъци

Когато мениджърът на фонда продава ценна книга, се задейства данък върху печалбата. Инвеститорите, които са загрижени за въздействието на данъците, трябва да имат предвид тези опасения, когато инвестират във взаимни фондове. Данъците могат да бъдат смекчени чрез инвестиране в чувствителни към данъка фондове или чрез държане на нечувствителни към данъка взаимни фондове в разсрочена от данъка сметка, като например 401 (k) или IRA.

Оценка на средства

Проучването и сравняването на средствата може да бъде трудно. За разлика от акциите, взаимните фондове не предлагат на инвеститорите възможност да съпоставят съотношението цена / печалба (P / E), ръст на продажбите, печалба на акция (EPS) или други важни данни. Нетната стойност на активите на взаимния фонд може да предложи някаква основа за сравнение, но като се има предвид разнообразието от портфейли, сравняването на пословичните ябълки с ябълките може да бъде трудно, дори сред фондове със сходни имена или заявени цели. Само индексните фондове, проследяващи едни и същи пазари, имат тенденция да бъдат сравними.

Пример за взаимен фонд

Един от най-известните взаимни фондове във инвестиционната вселена е Magellan Fund (FMAGX) на Fidelity Investments. Създаден през 1963 г., фондът имал инвестиционна цел за увеличаване на капитала чрез инвестиции в обикновени акции. Дните на славата на фонда са между 1977 и 1990 г., когато Питър Линч служи като негов портфейлен мениджър. Според мандата на Линч, Magellan редовно отчита 29% годишна възвръщаемост, почти двойно по-голяма от тази на S&P 500.

Дори след напускането на Линч, представянето на Fidelity продължи силно, а активите под управление (AUM) нараснаха до почти 110 милиарда долара през 2000 г., което го направи най-големият фонд в света. До 1997 г. фондът стана толкова голям, че Fidelity го затвори в нови инвеститори и няма да го възобновят до 2008 г.

Към април 2019 г. Fidelity Magellan има активи от над 16 милиарда долара и се управлява от Джефри Фейнгълд от 2011 г., като Сами Симнегар става съуправител през февруари 2019 г. Резултатите на фонда са доста проследени или леко надминали тази на S&P 500.