Какво е правилото за нетната настояща стойност?
Правилото за нетната настояща стойност е идеята, че мениджърите на компаниите и инвеститорите трябва да инвестират само в проекти или да участват в сделки, които имат положителна нетна настояща стойност (NPV). Те трябва да избягват да инвестират в проекти, които имат отрицателна нетна настояща стойност. Това е логично израстване на теорията за нетната настояща стойност.
Разбиране на нетната настояща стойност
Разбиране на правилото за нетната настояща стойност
Според теорията за нетната настояща стойност инвестирането в нещо, което има нетна настояща стойност по-голяма от нула, логично трябва да увеличи приходите на компанията. В случай на инвеститор, инвестицията трябва да увеличи богатството на акционера. Компаниите също могат да участват в проекти с неутрален NPV, когато съобщават репутация или текущи инвестиции на акционерите.
Въпреки че повечето компании следват правилото за нетната настояща стойност, има обстоятелства, когато това не е фактор. Например, компания със значителни проблеми с дълга може да се откаже или да отложи предприемането на проект с положителен NPV. Компанията може да поеме в обратна посока, тъй като пренасочва капитала, за да реши незабавен проблем с дълга. Лошото корпоративно управление също може да накара компанията да игнорира или да изчисли погрешно NPV.
Как се използва правилото за нетната настояща стойност
Нетната настояща стойност, често срещана в проектите за капиталово бюджетиране, отчита стойността на парите във времето (TVM). Времевата стойност на парите е идеята, че бъдещите пари имат по-малка стойност от наличния в момента капитал, поради потенциала за печалба от настоящите пари. Бизнесът ще използва изчисление на дисконтирания паричен поток (DCF), което ще отразява потенциалната промяна в богатството от конкретен проект. Изчисляването ще отчита времевата стойност на парите чрез дисконтиране на прогнозираните парични потоци обратно към настоящето, като се използва средно претеглената стойност на капитала на компанията (WACC). NPV на проект или инвестиция е равна на настоящата стойност на нетните парични потоци, които се очаква да генерира проект, минус първоначалния капитал, необходим за проекта.
По време на процеса на вземане на решения на компанията ще използва правилото за нетната настояща стойност, за да реши дали да следва проект, като например придобиване. Ако изчислената NPV на даден проект е отрицателна (<0), проектът се очаква да доведе до нетна загуба за компанията. В резултат на това и според правилото компанията не трябва да преследва проекта. Ако NPV на проекта е положителен (> 0), компанията може да очаква печалба и трябва да обмисли напредък с инвестицията. Ако NPV на проекта е неутрален (= 0), не се очаква проектът да доведе до значителна печалба или загуба за компанията. С неутрален NPV ръководството използва непарични фактори, като репутация, за да вземе решение за инвестицията.
