Какво е Outright Futures Position?
Изключителната фючърсна позиция е дълга или къса търговия, която не е защитена от пазарен риск. Както потенциалната печалба, така и потенциалният риск са по-големи за крайни позиции, отколкото за позиции, които са покрити или хеджирани по някакъв начин. Откровена позиция е тази, която стои самостоятелно и не е част от по-голяма или по-сложна търговия.
Печалба се получава от дълга директна фючърсна позиция, ако цената се повиши след покупката или от кратка търговия, ако цената падне след започване на късото.
Ключови заведения
- Външна фючърсна позиция е еднопосочна позиция на залог на фючърсен договор и не е част от по-голяма или по-сложна стратегия. Изключителната позиция излага търговеца на по-голям риск от хеджираната позиция, въпреки че правилната позиция има теоретично по-голям потенциал за печалба. Ако хеджираща или компенсираща позиция се добави към изправена позиция, тогава тя вече не е изправена позиция, а по-скоро хеджирана или частично хеджирана позиция.
Разбиране на настоящата бъдеща позиция
Изключителна позиция е тази, която е чист дълъг или кратък залог на посоката на фючърсния договор. Хеджирането или компенсирането на тази позиция с друга позиция означава, че тя вече не е изправена позиция.
Изключените фючърси се наричат също голи фючърси, защото оставят инвеститора изложен на колебания на пазара. За да намали риска, инвеститорът може да избере да закупи опция за защитно компенсиране, компенсираща позиция в основната ценна книга на фючърса или противоположна позиция на свързан пазар. Хеджирането или компенсирането на риска означава, че вече не е пряка фючърсна позиция.
Откритата фючърсна позиция по своята същност е рискована, тъй като няма защита срещу неблагоприятен ход. Повечето търговци не смятат търговията с ликвидни фючърсни договори за прекомерно рискована, особено защото в повечето случаи е лесно да се покрие или продаде позицията обратно на пазара. Повечето спекулативни позиции на фючърсния пазар са окончателни.
Въпреки това намаляващият пазар за инвеститор, който държи дълга позиция във фючърсен договор, все още има потенциал да доведе до значителни загуби. В този случай задържането на пут опция срещу дългата фючърсна позиция може да ограничи загубите до управляема сума. Потенциалът на печалбата на търговеца ще бъде намален с премията или цената на опцията. Считайте, че това е застрахователна полица, която търговецът се надява да не използва.
Търговците, които продават къси фючърси без хеджиране, са изправени пред още по-голям риск, тъй като потенциалът за повишаване на повечето фючърсни пазари е теоретично неограничен. В този случай притежаването на покана за основния фючърсен договор би ограничило този риск.
Друга алтернатива на пряката фючърсна позиция, която понякога може да носи по-малък риск, е да заемете позиция във вертикална спред търговия. Това ограничава както потенциала за печалба, така и риска за загуба и би бил добър избор за търговец, който очаква само ограничен ход в основната ценна книга или стока.
Въпреки че всички горепосочени лимит риск, те също са склонни да ограничават или намаляват печалбата. Много спекулативни търговци предпочитат директни фючърсни позиции поради своята простота (една позиция) и способността да генерират по-големи печалби, когато търговията е навременна и се възползва от последващото движение на цените.
Пример за външна S&P 500 E-Mini фючърсна позиция
Да предположим, че търговецът вярва, че S&P 500 ще нарасне през следващите няколко месеца. В момента е януари, така че търговецът купува юни договор за E-Mini S&P 500, регистриран на Чикагската стокова борса (CME) под символ ES.
Търговецът използва лимитна поръчка, за да въведе позиция на 2885 долара, купувайки един договор. Този конкретен фючърсен договор се движи на стъпки от 0, 25, с четири стъпки - наречени кърлежи - към всяка точка. Всеки отметка е на стойност 12, 50 долара печалба или загуба, а всяка точка струва 50 долара (4 х 12, 50 долара).
Тази позиция е чист насочен залог на цената на повишаването на фючърсния договор. Търговецът не заема други позиции за компенсиране или увеличаване на риска или печалбите, свързани с позицията. Следователно това е откровена фючърсна позиция.
Да приемем, че за един месец цената на договора е $ 2895. Търговецът е с 10 точки или $ 500 ($ 50 x 10 точки), по-малко комисионни.
Да приемем, че цената пада до 2880 долара. Търговецът намалява с пет точки, или $ 250 ($ 50 x 5 точки).
