Какво е откровен вариант?
Окончателна опция е опция, която се купува или продава индивидуално. Опцията не е част от разпространена търговия или други видове стратегии за опции, при които се купуват множество различни опции. Окончателната опция може да се отнася до всяка основна опция, закупена на една базисна ценна книга. Опционалните опции включват обаждания и обаждания.
Ключови заведения
- Изключителната опция е тази, която се закупува индивидуално и не е част от търговията с опции за няколко крака. Опционалните опции включват закупуване на обаждане или пут. Оптимите опции са най-основната форма на търговия с опции, но въпреки това самата търговия с опции обикновено е запазена за сложни инвеститори.
Разбиране на откровения вариант
Окончателните опции са най-основната форма на търговия с опции.
Окончателни опции търгуват на борса, подобна на ценни книжа, като акции. В Съединените щати има много борси, изброяващи всички видове опции за инвеститори. По този начин пазарът на опции ще наблюдава активност както от институционални, така и от инвеститори на дребно.
Институционалните инвеститори могат да използват опции за хеджиране на рисковата експозиция в своя портфейл. Управляваните фондове могат да използват опциите като централен фокус на тяхната инвестиционна цел. Много възходящи и мечешки стратегии също разчитат на използването на опции.
Инвеститорите на дребно могат да избират да използват опциите като усъвършенствана стратегия или като по-евтина алтернатива спрямо инвестирането директно в основния актив. Получаването на достъп до търговия с опции обикновено е по-сложно и изисква допълнителни разрешения за посредничество. Повечето брокерски платформи ще изискват маржин сметка и минимален депозит от 2000 долара, за да търгуват опции.
Както институционалните, така и инвеститорите на дребно, използващи откровени опции, обикновено ще се съсредоточат върху повиквания или поръчки. Повикванията и обажданията обикновено се сключват на 100 стъпки. Това означава, че една опция контролира 100 акции от основния акции. Опционните премии се котират на база акция; опция $ 0, 50 ще струва $ 50 за закупуване ($ 0, 50 x 100 акции).
Опции за обаждане и поставяне
Окончателна опция е или обаждане или пускане. Търговецът купува едното или другото, а не и двете, като насочен залог за това къде се намира основният актив или да хеджира друга позиция, която не е опция. Приемането на повече от един вид опции за една и съща търговия не се счита за категорична търговия с опции.
Опциите за обаждане дават на купувача правото да закупи основната ценна книга на определена стачка. С американска опция купувачът може да упражни опцията по всяко време до датата на изтичане. Цената на стачката е цената, на която купувачът може да поеме собствеността върху базовия, а упражняването се възползва от тази възможност. В замяна на това право купувачът на опция плаща премия на продавача на опция. Продавачът на опции получава, за да запази премията, но е длъжен да предаде на купувача на обаждането основата на цената на стачката, ако купувачът използва тяхната опция.
Опциите за пускане дават на купувача правото да продаде основната ценна книга на определена стачка. В замяна на това право купувачът на опцията пуска премия на продавача на опция. Продавачът на опции получава, за да запази премията, но е длъжен да закупи базовия от купувача, пуснат на стачката, ако купувачът използва тяхната опция.
Опциите за обаждане и пускане имат срок на годност. Американските опции могат да се упражняват по всяко време до изтичане на срока, докато европейските опции могат да се упражняват само след изтичане.
Разпространения и екзотични опции
Разпространенията и екзотичните опции включват по-разширено използване на инструментите за търговия с опции и не се считат за окончателни опции. Стратегиите за разпространение включват използването на два или повече варианта договори в единична търговия. Стратегиите за екзотични опции могат да бъдат конструирани по много начини. Екзотичните опции могат да включват договор на базата на кошница от основните ценни книжа с множество различни условия за избор на договор.
Пример за реалния свят на открит вариант
Да предположим, че инвеститор е бичи в Apple Inc. (AAPL) и вярва, че цената на акциите ще се повиши през следващите няколко месеца. Ако инвеститорът иска да купи опция, той ще закупи опция за повикване. Опцията за обаждане дава право на купувача на обаждане да закупи Apple на определена цена.
Да предположим, че акциите в момента се търгуват на 183, 20 долара на 22 май. Инвеститорът смята, че до август акциите могат да се търгуват на север от 195 долара.
Разглеждайки наличните опции за обаждане, търговецът трябва да избере как иска да продължи.
Опция верига за повикване за Apple Inc. (AAPL). Yahoo! Финансите
Те биха могли да си купят опция, която вече е в парите. Например, те могат да купят цената за стачка от 170 долара през август за 19, 20 долара (цена за запитване). Това би струвало на инвеститора 1 920 долара ($ 19.20 х 100 акции). Ако цената на акциите достигне 195 долара, опцията ще струва приблизително 25 долара, като нетира купувачът на опцията печалба от 580 долара ((25 долара - 19, 20 долара х 100 акции). Те биха могли също така да упражнят своя избор, получавайки акциите от $ 170 и след това да ги продадат за текущата пазарна цена, която в този случай теоретично е $ 195.
Рискът е, че търговецът може да загуби до 1 920 долара, ако цената на акциите на Apple падне. Най-голямата загуба би настъпила, ако падне до 170 долара или под. Търговецът ще загуби пълната си премия. Въпреки че те биха могли да продадат опцията преди това да се възстанови част от цената на опцията.
Друга възможност е да закупите близо до парите или извън опцията за парични обаждания. Те струват по-малко, но идват със собствени недостатъци и възможности.
Да предположим, че търговецът купува опция за цена на стачка за $ 185 за $ 9, 90 (цена за запитване). Това им струваше 990 долара.
Ако акцията се търгува близо 195 долара при изтичане на срока, опцията трябва да струва около 10 долара. Това носи на търговеца печалба от 10 долара, което означава, че по-малко комисионни означава, че вероятно губят малко пари. Казано по друг начин, търговецът може да упражни опцията и да поеме контрола върху акциите на цена от $ 185. След това те биха могли да ги продадат на $ 195 на фондовата борса с печалба от $ 1000 ($ 10 x 100 акции), но те платиха $ 990 за опцията, така че нетната им печалба е 10 $.
За да спечелите пари от тази търговия, цената ще трябва да се повиши над $ 195 преди или след изтичане. Той отива на $ 200, търговецът получава печалба от $ 510. Опцията ще струва $ 15 ($ 200 - $ 185), но те платиха $ 9, 90 за нея. Това оставя 5, 10 долара печалба на акция или 510 долара (5, 10 долара х 100 акции). Цената трябва да се покачи повече, отколкото в предишния пример.
Сравнявайки двата сценария, първият очевидно струва много повече. Първият вариант ще струва нещо при изтичане, освен ако цената на акциите не падне под 170 долара. Това означава, че търговецът може да компенсира част от цената на опцията, дори ако цената не се покачва както се очаква (или пада). От друга страна, вторият вариант ще продължи да губи стойност и няма да струва нищо след изтичане, ако цената на акцията не се повиши над стачката от $ 185. Дори ако акциите се повишат над цената на стачката, търговията може да загуби пари, дори ако цената достигне целта им от 195 долара. Цената ще трябва да се движи над $ 195, за да може търговецът да направи пари по втория сценарий.
