ОПРЕДЕЛЕНИЕ на участващ конвертируем предпочитан дял (PCP)
Участваща конвертируема привилегирована акция (PCP) е дялов дял, който дава право на инвеститорите да искат излишък от печалба (заедно с акционери с обикновени акции) в допълнение към предпочитания дивидент. PCP обикновено се използват за финансиране на рисков капитал; рисковите капиталисти често използват възможността да конвертират своите PCP в обикновени акции, когато възнамеряват да напуснат инвестиция. Видът на излизане - първоначално публично предлагане или търговска продажба - определя правото на паричен поток на ценната книга.
BREAKING DOWN Участващ конвертируем предпочитан дял (PCP)
Националната асоциация за рисков капитал е организацията за лобиране и застъпничество в бранша за рискови капиталисти. Според проучване на Global Insight от 2009 г., компаниите, които са обезпечени с рисков капитал, представляват 12, 1 милиона работни места и 2, 9 трилиона долара приходи само в САЩ през 2006 г.
Как се прилагат преференциални предпочитани акции с участието на конвертируеми
Структурата на участващите конвертируеми привилегировани акции предлагат рисковите капиталисти, които им получават други предимства, отколкото по-късни акционери, които инвестират в компания по-нататък в нейното развитие. Акциите на PCP могат да бъдат особено привлекателни за рисковите капиталисти поради гаранции, които предлагат да изплатят инвестираните пари, както и да генерират възвръщаемост за тези ранни бенефициенти в компанията, преди да станат публични.
С участието на конвертируеми привилегировани акции инвеститорът получава дивиденти, които трябва да им бъдат изплатени преди освобождаването на дивиденти на притежателите на обикновени акции. Освен това, ако дружеството ще започне производство по несъстоятелност и бъде принудено да ликвидира, притежателите на участващи конвертируеми акции ще имат право на плащане от активите на дружеството, преди да бъдат извършени плащания към обикновени акционери.
Обикновено при ликвидация притежателят на акции PCP ще получи номиналната стойност на ценната книга заедно с участието си в собствен капитал, като ефективно възстановява първоначалната си инвестиция и ще им даде дял от това, което остава след решаването на предпочитанието за ликвидация.
Инвеститорът има възможност да конвертира акциите си в обикновени акции по всяко време, а не само когато компанията подаде първоначално публично предлагане. Това им позволява гъвкавост за това кога може да искат да напуснат или да променят позицията си във фирмата. Въпреки това може да бъде по-изгодно за инвеститора да запази тези акции като „участващи“, за да получи ранни дивиденти, а не да ги конвертира в обикновени акции.
Опциите, които акциите на PCP предлагат на инвеститорите, понякога се наричат двойно потапяне, тъй като им предлагат първите дивиденти, както и свободата за конвертиране в обикновени акции.
