Пасивното инвестиране е инвестиционна стратегия за увеличаване на възвръщаемостта чрез минимизиране на покупката и продажбата. Индексиране на инвестиции в една обща пасивна стратегия за инвестиране, при която инвеститорите закупуват представителен показател, като например индекса S&P 500, и го задържат дълго време.
Пасивното инвестиране може да се противопостави на активното инвестиране.
Ключови заведения
- Пасивното инвестиране в голяма степен се отнася до стратегия за купуване и задържане на портфейли за дългосрочни инвестиционни хоризонти с минимална търговия на пазара. или индекси. Пасивните инвестиции са по-евтини, по-малко сложни и често водят до превъзходни резултати след облагане с данъци в среден до дълъг период от време, отколкото активно управлявани портфейли.
Разбиране на пасивното инвестиране
Методите за пасивно инвестиране се стремят да избегнат таксите и ограничените резултати, които могат да възникнат при честа търговия. Целта на пасивното инвестиране е постепенно да се изгради богатство. Известна също като стратегия за купуване и задържане, пасивното инвестиране означава закупуване на ценна книга, за да я притежавате дългосрочно. За разлика от активните търговци, пасивните инвеститори не се стремят да печелят от краткосрочните колебания на цените или пазарните срокове. Основното предположение за пасивната инвестиционна стратегия е, че пазарът отчита положителна възвръщаемост във времето.
Пасивните мениджъри обикновено смятат, че е трудно да се надмине пазарът, затова се опитват да съответстват на пазарните или секторните показатели. Пасивните инвестиции се опитват да възпроизведат пазарните резултати чрез изграждане на добре диверсифицирани портфейли от единични акции, които, ако се правят поотделно, биха изисквали задълбочени изследвания. Въвеждането на индексни фондове през 70-те години значително улеснява постигането на възвръщаемост в съответствие с пазара. През 90-те години фондовите фондове или ETFs, които проследяват основните индекси, като SPDR S&P 500 ETF (SPY), опростяват процеса още повече, като позволяват на инвеститорите да търгуват фондовите фондове, като че ли са акции.
Пасивни инвестиционни предимства и недостатъци
Поддържането на добре диверсифициран портфейл е важно за успешното инвестиране, а пасивното инвестиране чрез индексиране е отличен начин за постигане на диверсификация. Индексните фондове разпространяват риск като цяло при държане на всички или на представителна извадка от ценните книжа в техните целеви показатели. Индексните фондове проследяват целеви показател или индекс, а не търсят победители, така че избягват постоянно да купуват и продават ценни книжа. В резултат на това те имат по-ниски такси и оперативни разходи от активно управляваните фондове. Индексният фонд предлага простотата като лесен начин за инвестиране в избран пазар, защото се стреми да проследи индекс. Не е необходимо да избирате и наблюдавате отделни мениджъри или да избирате сред инвестиционни теми.
Пасивното инвестиране обаче е обект на общ пазарен риск. Индексните фондове проследяват целия пазар, така че когато цените на фондовите борси или облигации падат, така и индексните фондове. Друг риск е липсата на гъвкавост. Мениджърите на фондови фондове обикновено са забранени да използват защитни мерки, като например намаляване на позицията в акции, дори ако мениджърът смята, че цените на акциите ще спаднат. Пасивно управляваните индексни фондове се сблъскват с ограниченията на ефективността, тъй като те са създадени да осигуряват възвръщаемост, която следи отблизо техния референтен индекс, а не да търсят резултати. Те рядко бият възвръщаемостта на индекса и обикновено се връщат малко по-малко поради оперативните разходи на фонда.
Някои от основните предимства на пасивното инвестиране са:
- Свръх ниски такси: Никой не избира запаси, така че надзорът е много по-евтин. Пасивните фондове следват индекса, който използват като ориентир. Прозрачност: Винаги е ясно кои активи са в индексния фонд. Данъчна ефективност: Стратегията им за купуване и задържане обикновено не води до масивен данък върху печалбата за годината. Простота: Притежаването на индекс или група индекси е далеч по-лесно за изпълнение и разбиране, отколкото динамична стратегия, която изисква постоянно изследване и коригиране.
Привържениците на активното инвестиране биха казали, че пасивните стратегии имат тези слабости:
- Твърде ограничен: пасивните средства са ограничени до конкретен индекс или предварително определен набор от инвестиции с малка или никаква разлика; по този начин инвеститорите са заключени в тези фондове, независимо какво се случва на пазара. По-малка потенциална възвръщаемост: По дефиниция пасивните фондове почти никога няма да победят пазара, дори по време на смут, тъй като основните им участия са заключени, за да проследяват пазара. Понякога един пасивен фонд може да победи пазара с малко, но никога няма да публикува големите доходи, които активните мениджъри жадуват, освен ако самият пазар не се разрази. Активните мениджъри, от друга страна, могат да донесат по-големи награди (вижте по-долу), въпреки че тези награди също са с по-голям риск.
Ползи и ограничения
За разлика от плюсовете и минусите на пасивното инвестиране, активното инвестиране също има своите предимства и ограничения, които трябва да се вземат предвид:
- Гъвкавост: Не се изисква активни мениджъри да следват конкретен индекс. Те могат да си купят онези „диаманти в грубите“ запаси, за които смятат, че са намерили. Хеджиране: Активните мениджъри могат също така да хеджират залозите си, като използват различни техники като кратки продажби или опции и могат да излязат от конкретни акции или сектори, когато рисковете станат твърде големи. Пасивните мениджъри са останали със запасите, които индексът, който проследяват, притежава, независимо от това как се справят. Данъчно управление: Въпреки че тази стратегия може да предизвика данък върху печалбата от капитал, съветниците могат да адаптират стратегии за управление на данъка на отделни инвеститори, например като продават инвестиции, които губят пари, за да компенсират данъците върху големите печеливши.
Но активните стратегии имат тези недостатъци:
- Много скъпо: Thomson Reuters Lipper приковава средното съотношение на разходите на 1, 4 процента за активно управляван акционен фонд, в сравнение само с 0, 6 процента за средния пасивен фонд на капитала. Таксите са по-високи, тъй като всички тези активни покупки и продажби задействат транзакционните разходи, да не говорим, че плащате заплатите на екипа на анализаторите, който изследва капиталовите избори. Всички тези такси за десетилетия на инвестиране могат да доведат до доходност. Активен риск: Активните мениджъри са свободни да купуват всяка инвестиция, която смятат, че биха донесли висока доходност, което е чудесно, когато анализаторите са прави, но са ужасни, когато грешат. Лош опит: Данните показват, че много малко активно управлявани портфейли преодоляват своите пасивни показатели, особено след отчитане на данъци и такси. В действителност за средни до дълги времеви периоди само малка част от активно управляваните взаимни фондове надминават техния основен индекс.
