Какво е влачене на производителността?
Изтеглянето на ефективността се отнася до разликата между възвръщаемостта на инвестицията, при условие че няма свързани с нея разходи и възвръщаемостта на инвестицията след приспадане на свързаните с нея разходи. Разходите, които водят до забавяне на изпълнението и се отразяват отрицателно върху изпълнението на дадена инвестиция, включват елементи, като например плащането на данъци върху възвръщаемостта на инвестициите, плащането на транзакционни разходи и такси, свързани с поддържането на инвестиция или сметка и / или държане на пари в портфейл, а не инвестиране на целия стойност на портфейла. Изтеглянето на производителността по същество е неизбежно.
Разбиране на влаченето на производителността
За много търговци реалната възвръщаемост на актив е рязко различна от тази, която би била призната, ако бъдат премахнати всички транзакционни разходи. Това се дължи на преките и косвените разходи, свързани с търговията на ценна книга. Примери за преки разходи за търговия със сигурност са комисиони и такси, участващи в търговията. Пример за непреки разходи за търговия със сигурност са възможните разходи за осъществяване на търговия, както и закъснения, които могат да съпътстват транзакцията.
Единен метод за смекчаване на съпротивлението на производителността не съществува, тъй като е причинен поради различни фактори. Вместо това търговците използват инвестиционни стратегии, подходящи за общите им цели за възвръщаемост, за да сведат до минимум съпротивлението на производителността. Например, забавянето на изпълнението на търговска поръчка може да не е важен фактор за инвестиране на стойност. Но това може да означава разликата между печалба и загуба при инерционната търговия.
Ключови заведения
- Плъзгането на ефективността е разликата между възвръщаемостта на инвестицията със свързаните с нея търговски разходи и възвръщаемостта на инвестицията без свързаните с нея търговски разходи. Разходите, които водят до съпротивление на изпълнението, могат да бъдат преки или косвени. Единен метод за смекчаване на съпротивлението на производителността не съществува.
Общи източници на влачене на производителността
- Комисионни и други транзакционни разходи: Плъзгането на производителността най-често се приписва на изричните комисионни за посредничество. Разходите за транзакции обикновено се прилагат и при използване на платформа за онлайн търговия. Извън тези изрични разходи, има много други неявни разходи за търговия, като времето, разпродаване на оферти и други възможни разходи, които могат да доведат до възвръщаемостта на инвестицията, която да изостава от възвръщаемостта на пазара. Такси за съветници, съотношения на разходите и такси за поддръжка на акаунта: Има множество такси, свързани с поддържането на инвестиционна сметка. Такси за съветници трябва да се плащат при наемането на съветник за управление на портфейл. Съотношението на такса за управление или разход трябва да се изплаща на управителя на взаимния фонд, борсово търгувания фонд или отделно управлявани притежания на сметки. Таксите за поддръжка се плащат на попечител или банка за поддържане на клиентски сметки. Парични средства: „Тегленето на пари в брой“ е често срещан източник на влачене на ефективността в портфолиото. Тя се отнася до държане на част от портфейл в брой, а не инвестиране на тази част на пазара. Тъй като паричните средства обикновено имат много ниска или дори отрицателна реална възвръщаемост след отчитане на ефекта от инфлацията, повечето портфейли биха спечелили по-добра възвръщаемост, инвестирайки всички пари на пазара. Някои инвеститори обаче решават да задържат пари в брой, за да плащат такси и комисионни за сметка, като спешен фонд или като диверсификатор на други инвестиции в портфейл. Данъци: Приложимите данъци са допълнителен източник на понижаване на ефективността.
Пример за влачене на производителността
Да предположим, че инвеститор плаща 30 долара в комисионни за посредничество за закупуване на 100 акции на ABC Company при входна цена от 24 долара за акция и още 30 долара за продажба на тези акции. В този случай инвеститорът се нуждае от цената на акциите да нарасне с 2, 5%, за да може той или тя да възстанови платените комисиони за извършване на сделки (увеличение с 0, 60 долара на 100 акции ще бъде равно на 60 долара, които инвеститорът трябва да възстанови комисионите. 0, 60 долара е равна на 2, 5% от покупната цена от $ 24). 2.5% цената на транзакцията ще доведе до забавяне на общата възвръщаемост на инвеститора зад промяната в цената на актива, което води до съпротивление на изпълнението.
