Инвеститорите на стойност използват фундаментален анализ, за да определят дали акцията е добра сделка. Те изследват цената на акциите във връзка с печалбата на компанията, тенденцията на възходяща или намаляваща печалба и нетен доход, нивото на дълга, паричния поток и други подобни показатели за финансово здраве. Когато акциите са ниски на цена, но компанията има стабилни основи, инвеститорите смятат това за покупка на стойност. Може би най-квалифицираният инвеститор на всички времена, Уорън Бъфет, е използвал инвестиране на стойност, за да натрупа значителното си богатство.
Основните анализатори оценяват повече от самата компания. Те разглеждат цялата индустрия и идентифицират външни фактори, които влияят на компанията. Дори най-фундаментално здравите компании са изправени пред постоянни външни заплахи; как реагират на тях играе голяма роля за техния продължителен успех. Моделът на Porter's Five Force разглежда пет общи външни сили и предоставя рамка, чрез която инвеститорите могат да определят коя от тези сили представлява най-голямата заплаха за една компания. Нека да разгледаме производителя на видеоигри Electronic Arts през призмата на петте сили на Портър.
Моделът на петте сили
Майкъл Е. Портър, професор от Харвардската бизнес школа, разработва модела на Five Force през 1979 г. Той разбира стойността на анализа на външните сили, но усеща моделите, налични по това време, като силните, слабите страни, възможностите и заплахите (SWOT) анализ, бяха недостатъчни и липсваха в обхвата. Той се приближи до своя модел с идеята, че той ще проучи конкретни външни заплахи по-задълбочено.
Моделът Five Five отчита външните сили както от хоризонтална, така и от вертикална конкуренция. Хоризонталната конкуренция идва от конкуренти в бранша и заместващи продукти от други индустрии. Открива се вертикална конкуренция нагоре и надолу по веригата на доставки; тя се проявява в пазарната сила на доставчици и купувачи.
Моделът разглежда хоризонталната конкуренция от индустриалната конкуренция, заплахата от нови участници и заплахата от заместващи продукти и вертикалната конкуренция от доставчици и купувачи.
Електронни изкуства: Преглед
Electronic Arts, Inc. (NASDAQ: EA) разработва, предлага и разпространява видео игри. Компанията е основана през 1982 г. и има седалище в Редууд Сити, Калифорния. Най-популярните й заглавия включват "Madden NFL", "NCAA Football", "NBA Live" и "FIFA", всички от които са публикувани под EA Sports на компанията етикет. Освен това EA предлага приключенски игри, като "Mass Effect", "Dead Space" и "Army of Two".
Компанията е доминиращ играч в индустрията за видеоигри и има огромно разпознаване на марката сред геймърите. Пазарната му капитализация за 2016 г. възлиза на 20, 5 милиарда долара. EA е основно стабилен, с възвръщаемост на собствения капитал (ROE) над 28%, оперативен марж над 22%, нисък дълг и добър паричен поток. Основните му конкуренти включват Activision Blizzard, Ubisoft Entertainment и Nintendo.
Конкуренция в индустрията
От петте сили на Портър индустриалната конкуренция представлява най-голямата заплаха за EA. Играчите на видеоигри не са склонни да имат висока лоялност към определени производители на игри. За разлика от купувачите на автомобили, много от които са изключително хора на Chevy или хора на Ford, геймърите просто искат най-добрите игри и обикновено не се занимават с това кой ги прави. Геймър, който например е изцяло в EA, но се отклонява от Activision е рядкост.
За разлика от Coke или Nike, EA не може да разчита на марката си, за да даде предимство пред конкурентите си. Компанията трябва да продължи да разработва най-модерните видео игри и ефективно да ги предлага на пазара на игрите. Неговият франчайз Madden например е златният стандарт за футболни игри от две десетилетия. Играчите избират играта, защото тя е най-модерната футболна видео игра на пазара, а не защото е направена от EA.
EA трябва да продължи да доминира на спортния пазар, докато разраства своите приключенски игри - пазар, на който Activision Blizzard в момента доминира с предложения като „Call of Duty“ и „World of Warcraft“.
Заплаха от нови участници
Заплахата от нови участници е голяма в индустрията за мултимедиен и графичен софтуер, и по-специално в сегмента за производство на видеоигри. Бариерите за влизане в сегмента са ниски, с минимално държавно регулиране и управляеми разходи. Програмирането на видеоигри не изисква скъпи или трудно намируеми материали; по-критичен е интелектуалният капацитет да се разработи нова или иновативна концепция и да я реализира чрез ефективно програмиране и кодиране. Една блестяща идея, която води до блокбастър игра, е всичко, което е необходимо за нова компания да се катапултира в топ ешелона на производителите на видеоигри.
Преговаряща сила на купувачите
Изкуствената сила на купувачите закръгля външните сили, които представляват най-сериозните заплахи за EA. Видеоигрите са силно дискреционни покупки. Потребителите могат да бъдат избирателни за това, къде харчат парите си. Нещо повече, геймърите са склонни да поддържат манталитета на пакета, когато става дума за игрите, които купуват и играят. Купувачите притежават много власт над индустрията и едно лошо или разочароващо предлагане, което предизвиква бунт от игровата общност, може да опустоши компания. Производителят на конзолата за видеоигри Sega научи това по трудния начин, когато конзолата на Dreamcast беше широко панорирана, което доведе до геймърите да вземат доларите си другаде и в крайна сметка дециминират марката.
Заплаха от заместители
Един заместител не е подобен продукт от конкурент, като футболна видео игра, направена да се конкурира с „Madden“, а продукт в друга ниша, която потребителят може да избере на мястото на предлагането на компанията. Игри, базирани на приложения, които потребителите могат да играят на смартфони или таблети, представляват най-добрият пример за заместител на продуктите на EA. Предимството на базираните на приложения игри е, че обикновено те са безплатни или много евтини. Те почти винаги струват под $ 5, докато нова EA игра може да струва $ 50 или повече. Игрите на смартфони и таблети обаче не са се приближили до точката, в която игралното изживяване е някъде близо до EA игра.
Преговаряща сила на доставчиците
Доставчиците на EA предоставят физически продукти и материали, като компютърен хардуер и софтуер, графични карти и мрежова инфраструктура и интелектуална собственост, като съдържание на видеоигри и софтуерен код. Тъй като широк спектър от съставки съставляват EA игра, компанията използва широк набор от доставчици. Доставчиците в уникални ниши или притежават необходима доставка, която е трудно да се намери другаде, могат да притежават известна сила на договаряне. Въпреки това, диверсификацията на компанията сред доставчиците означава, че един или двама доставчици, които повишават цените, представляват само малко увеличение на общите разходи на компанията за извършване на дейност.
