Какво е предварително договорена търговия?
Предварително уговорената търговия може да се отнася до търговия, която се извършва на определени цени, предварително уговорени преди изпълнението. Условните поръчки обикновено разчитат на концепцията за предварително договорени цени, които позволяват на инвеститора да определи определена цена за изпълнение на борса. Поръчките без рецепта (OTC) също са предварително уговорени в повечето случаи.
В случай на пазарни производители, предварително уговорената търговия с акции, фючърси, опции и стоки сред пазарните производители е незаконна. Повечето фондови борси също имат свои правила относно предварително уговорената търговия и на пазара на стоки, Законът за стоковите борси изрично го забранява.
Как работи предварително организираната търговия
Предварително уговорената търговия може да помогне на инвеститор да определи цена, за която се стреми да извърши сделка на открития пазар. Условните поръчки в голяма степен се основават на концепцията за предварително уговорена търговия, която позволява на инвеститора да управлява риска си чрез определяне на конкретни цени за покупка и продажба. Блок поръчките също са предварително уговорени в много случаи и могат да бъдат пресичани на регионални борси или електронни мрежи за пресичане (ECN), без да се нарушават правила.
Във всички видове пазарни борси поръчките се изпълняват въз основа на процес на търсене-заявка, който разчита на производителите на пазара, за да съответстват на купувачи и продавачи. Създателите на пазара включват широк кръг от предприятия, както и системи за търговия. Инвеститорите могат да поставят най-различни видове поръчки на различни ценни книжа, достъпни за търговия. Независимо дали се пуска пазарна или лимитирана поръчка, ако поръчката се изпълнява, тя ще се извърши чрез процеса на заявка-заявка, улеснен от пазарен производител.
Ключови заведения
- Предварително договорената търговия е, когато контрагентите по пазарна транзакция предварително уточняват цената и условията на търговията. Докато това е обичайна практика на пазарите без рецепта и с някои блокови поръчки, тя може да бъде незаконна в няколко други случаи. Предварително уговорената търговия е незаконна, когато включва размяна на ценни книжа от производителите на пазара на предварително договорени цени.
Незаконна предварително договорена търговия
Предварително уговорената търговия е незаконна, когато включва размяна на ценни книжа от производителите на пазара на предварително договорени цени. Маркетинговите производители работят за улесняване на правилната размяна на ценни книжа, достъпни за търгуване на открития пазар. Те съответстват на купувачите с продавачите и печелят от разпространението върху търговията.
Правилата за борса, като правило 78 на NYSE и някои законодателства като Закона за стоковите борси, забраняват на тези пазарни производители тайно да си разменят ценни книжа. Правилата за търговия намират тази практика за създаване на нереден и несправедлив пазар за брокери, търговци, инвеститори и всякакви други участници на пазара. Освен това тези сделки също не са изложени на пазарните цени и пазарните рискове, свързани със стандартните борсови сделки.
Примерите за този тип търговия сред производителите на пазара на акции могат да включват предложение за продажба, съчетано с предложение за обратно изкупуване. Обратно, пазарен производител би могъл да организира поръчка за покупка, съчетана с оферта за продажба на друг производител на пазара на същата цена или някаква друга предварително договорена цена, която е от полза за дилърите, участващи в предварително уговорената търговия.
В пример за пазар на стоки, два търговци на стоки биха могли потенциално да използват предварително договорена търговия, за да извършват безрискови сделки по зададени цени, а не по пазарни цени. Този вид нелегална търговия би ограничил риска и евентуално би бил печеливш за участващите дилъри, тъй като не се основава на факторите на ценообразуване на производителя на пазара, той инхибира пазара и наличните пазарни цени за други участници.
