Какво представляват преференциалните права?
Правата на изкупуване са договорна клауза, даваща на акционера правото да купува допълнителни акции във всяка бъдеща емисия на обикновения акции на дружеството, преди акциите да са достъпни за широката публика. Акционерите, които имат такава клауза, обикновено са ранни инвеститори или мажоритарни собственици, които искат да запазят размера на своя дял в компанията, когато и ако се предложат допълнителни акции.
Правото на превантивно право понякога се нарича „разпоредба за разреждане“. Тя дава възможност на инвеститора да поддържа определен процент от собствеността върху компанията, докато расте.
Ключови заведения
- Правото на превалутиране позволява на ранния инвеститор да поддържа гласуването в компанията, дори и да бъдат емитирани нови акции. Правото може също така да защити ранния инвеститор от загуба, ако новите акции са на цена по-ниска от първоначалните акции. Отстъпчивите права рутинно се предлагат само на ранните инвеститори и мажоритарните акционери, а не на всички акционери.
В допълнение, правото на изкупуване може да предпази инвеститора от загуба, ако новият кръг от обикновени акции бъде издаден на по-ниска цена от предпочитаните акции, притежавани от инвеститора. В този случай собственикът на предпочитаните акции има право да конвертира акциите в по-голям брой обикновени акции, компенсирайки загубата в стойността на акциите.
Разбиране на преференциалното право
Превантивната права клауза обикновено се използва като стимул за ранните инвеститори в замяна на риска, поет при финансиране на ново начинание.
Това право не се предоставя рутинно на всички акционери. Няколко държави предоставят превантивни права като правен въпрос, но дори тези закони дават на компанията възможността да отхвърли това право в устава си.
Превантивното право по същество е право на първи отказ. Акционерът може да упражни възможността да закупи допълнителни акции, но не е задължен да го прави.
Превантивно право
Ползата за акционерите
Превантивните права защитават акционера от загуба на право на глас, тъй като се издават повече акции и собствеността на дружеството се разрежда.
Тъй като акционерът получава инсайдерска цена за акции в новата емисия, също може да има силен стимул за печалба.
Най-малкото, има възможност за конвертиране на предпочитани акции в повече акции, ако новата емисия е с по-ниска цена.
Ползата за компаниите
По-евтино е една компания да продава акции на настоящите акционери при ново предлагане, отколкото да продава акции на широката публика, тъй като компанията няма да има нужда да плаща за услуги за инвестиционно банкиране.
Тези спестявания биха намалили цената на собствения капитал на компанията, а оттам и цената на капитала, увеличавайки стойността на фирмата.
Правата на преференции също са стимул за компаниите да се представят добре, така че да могат да издадат нов кръг от акции при по-висока оценка, когато е необходимо.
Преимущественото право предлага на акционера опция, но не и задължение за закупуване на допълнителни акции.
Пример за права на преференция
Да предположим, че първоначалното публично предлагане (IPO) на една компания се състои от 100 акции и индивидуално купува 10 от акциите. Това е 10% дялово участие в компанията.
По пътя, компанията прави вторично предлагане на 500 допълнителни акции. Акционерът, който притежава преференциално право, трябва да получи възможността да закупи до 50 акции или 10% от новото предлагане. Инвеститорът може да упражни това право и да поддържа 10% дялов капитал в компанията.
Ако инвеститорът реши да не упражни превантивното право, компанията ще продаде акциите на други страни и процентът на собственост на ранния акционер в бизнеса ще намалее.
