Инвеститорите купуват опции за пускане, когато се притесняват, че борсата ще падне. Това е така, защото пут - който представлява право на продажба на базовия актив на фиксирана цена през предварително зададен период от време - обикновено ще се увеличи, когато цената на базовия му актив се насочи на юг. Така че дълго време пут опцията е обратното на закупуването на опция за повикване, която се увеличава в стойността, когато акциите се движат по-високи.
Long Puts vs. Protective Puts
Опциите за дълго пускане не трябва да се смесват със стратегията за защитно поставяне. Когато купува пут опция, за да спекулира с движение, по-ниско от основния актив, инвеститорът е мечешки и иска цените да паднат. От друга страна, защитният комплект се използва за хеджиране на съществуващ запас или портфейл. При установяването на защитна мярка инвеститорът иска цените да се повишат, но купува залозите като форма на застраховка, ако вместо това падат акциите. Ако пазарът падне, пускането увеличава стойността и компенсира загубите от портфейла.
Ключови заведения
- Опцията за пускане дава на собственика правото, но не и задължението, да продаде основния актив на конкретна цена чрез конкретна дата на изтичане. Опцията за пускане на акция представлява правото да продаде 100 акции и купувач (продължава дълго) плаща премия за сключване на договора. Защитен пут се използва за хеджиране на съществуваща позиция, докато дългата путка се използва за спекулиране на ход с по-ниски цени. Цената на дългата путка ще варира в зависимост от цената на акцията, нестабилността на акциите и времето, останало до изтичането й. Дългото пускане може да бъде затворено чрез продажба или чрез упражняване на договора, но рядко има смисъл да се упражнява договор, който остава останала време.
Отварянето на дълго поставена позиция включва "покупка за отваряне" на поставена позиция. Брокерите използват тази терминология, тъй като при закупуване на инвестиции инвеститорът или купува, за да отвори позиция, или да затвори (кратка позиция) позиция. Отварянето на позиция е самообоснователно, а затварянето на позиция означава просто обратно изкупуване, което сте продали, за да отворите по-рано.
Цените се потопят? Купете си пут!
Практически съображения
Освен закупуване на путове, друга обща стратегия, използвана за печалба от спадащите цени на акциите, е да се продават акции. Късите продавачи взаимстват акциите от своя брокер и след това продават акциите. Ако цената падне, акцията се изкупува обратно на по-ниската цена и се връща на брокера. Печалбата се равнява на продажната цена минус покупната цена.
В някои случаи инвеститор може да купува акции, които не могат да бъдат намерени за кратки продажби. Някои акции на Нюйоркската фондова борса (NYSE) или Nasdaq не могат да бъдат скъсени, тъй като брокерът няма достатъчно акции, за да даде заем на хора, които биха искали да ги съкратят.
Важното е, че не всички запаси са изброени опции, така че някои запаси, които не са достъпни за късо, може да не са поставили нито една от двете. В някои случаи обаче полезите са полезни, защото можете да спечелите от намалението на „не-къс“ запас. В допълнение, влаганията са по своята същност по-малко рискови от скъсяването на акции, тъй като най-много можете да загубите е премията, която сте платили за пуснатата, докато късият продавач е изложен на значителен риск, тъй като акциите се увеличават.
Пример: Поставя по време на работа
Нека помислим за акция ABC, която търгува за $ 100 на акция. Едномесечните му ставки, които имат стачка за 95 долара, търгуват за 3 долара. Инвеститор, който смята, че цената на акциите на ABC е прекалено висока и поради следващото падане в рамките на следващия месец, може да купи залозите за $ 3. В такъв случай инвеститорът плаща 300 долара ($ 3 котировка на опция х 100, която е известна като мултипликатор и представлява колко акции контролира един опционен договор) за пут.
Точката на пробива на 95-ударен дълъг пут (купен за 3 долара) при изтичане е 92 долара за акция ($ 95 стачка минус премията от 3 долара). На тази цена акциите могат да бъдат закупени на пазара на $ 92 и да се продават чрез упражняване на пут на $ 95, за печалба от $ 3. $ 3 покрива разходите за поставяне и търговията е измиване.
Печалбите растат на цени под 92 долара. Ако акцията падне до 80 долара, печалбата например е 15 долара (95 стачка - 80 долара на акция) минус премията от 3 долара, платена за пут. Максималната загуба от 3 долара на договор настъпва при цени от 95 долара или по-високи, тъй като в този момент путът изтича безполезно.
Разликата между изплащане на разговори и изплащане е важно да запомните. Когато се занимавате с опции за дълги обаждания, печалбите са неограничени, тъй като акцията може да нарасне завинаги (на теория). Изплащането за пут не е същото, тъй като акцията може да загуби само 100% от стойността си. В случая на ABC, максималната стойност, която путът може да достигне, е $ 95, тъй като пут на стачка цена от $ 95 би достигнал своя пик на печалба, когато акциите на ABC струват $ 0.
Близо срещу упражнение
Затварянето на дълга позиция на акция включва или продажба на пускането (продажба за затваряне), или упражняване. Нека приемем, че сте дълго, което ABC пуска от предишния пример, а текущата цена на акцията е 90 долара, така че сега пускането се търгува на 5 долара. В този случай можете да продадете залозите с печалба от $ 200 ($ 500 - $ 300).
Опциите върху акции могат да се упражняват по всяко време преди изтичане на срока, но някои договори - като много опции за индекси - могат да се упражняват само след изтичане.
Стойността на пут опцията на пазара ще варира в зависимост от не само цената на акциите, но и колко време остава до изтичане. Това е известно като стойност на времето за опции. Например, ако акцията е на $ 90 и ABC 95-strike постави сделки $ 5.50, тя има $ 5 вътрешна стойност и 50 цента от време. В този случай е по-добре да продадете путта, а не да го упражнявате, защото допълнителните 50 цента във времева стойност се губят, ако договорът бъде затворен чрез упражняване..
