Какво е суап на очакване на процент?
Суап за очакване на лихвения процент е стратегия за търговия с облигации, при която търговецът обменя компонентите на своя облигационен портфейл в очакване на очакваното движение на лихвените проценти. Суапите за очакване на лихвите имат спекулативен характер, тъй като зависят от прогнозираните промени в лихвените проценти.
Най-често срещаната форма на суап за очакване на лихвен процент се състои в размяна на облигации за краткосрочен падеж в замяна на дългосрочни облигации, в очакване на по-ниски лихвени проценти. Обратно, търговците ще обменят и дългосрочни облигации за облигации за краткосрочен падеж, ако смятат, че лихвените проценти ще се повишат.
Ключови заведения
- Суапите за очакване на лихвите се състоят от размяна на облигации, за да се увеличи или сведе до минимум тяхната чувствителност към бъдещи лихвени движения. Тази стратегия по своята същност е спекулативна, тъй като изисква от търговеца да предвиди как ще се променят лихвените проценти. Разчита се на факта, че цените на облигациите са обратно корелира с лихвените проценти и че някои видове облигации са по-чувствителни към промените в лихвения процент от други.
Разбиране на суапове за очакване на процента
Суапове за очакване на лихвите се основават на факта, че цените на облигациите се движат в обратна посока като лихвените проценти. С повишаването на лихвите цената на съществуващите облигации спада, тъй като инвеститорите имат възможност да купуват нови облигации при по-високи лихвени проценти. От друга страна, цените на облигациите се повишават, когато лихвените проценти падат, защото съществуващите облигации стават по-високодоходни от новите облигации.
Най-общо облигациите с дълъг падеж, като 10 години, са по-чувствителни към промените в лихвите. Следователно цената на такива облигации ще се повишава по-бързо, ако лихвените проценти спаднат, и ще спадне по-бързо, ако лихвите се повишат. Облигациите за краткосрочен матуритет са по-малко чувствителни към движението на лихвените проценти.
Поради тези причини притежателите на облигации, които искат да спекулират с очакваните промени в лихвените проценти, могат да преструктурират портфейлите си, за да държат повече облигации с дългосрочен падеж, отколкото облигации с краткосрочен падеж или обратно. По-конкретно, те могат да заменят дългосрочните си облигации за краткосрочни, ако очакват спадът на лихвените проценти, и да направят обратното, ако очакват повишаването на лихвите.
Пример за реалния свят на суап за очакване на процент
Инвеститорите използват думата "продължителност", за да се позовават на чувствителността на облигацията към промените в лихвените проценти. Като цяло облигациите с по-голяма продължителност ще забележат по-бързо спадане на цените с повишаване на лихвените проценти, докато обратното важи за облигациите с по-ниска продължителност.
Данните относно продължителността на конкретни облигации могат лесно да бъдат получени с помощта на платформи за онлайн търговия. Следователно инвеститорите, които желаят да спекулират с изменението на лихвените проценти на облигациите, могат да търсят облигации с особено високи или ниски нива на продължителност.
В допълнение към въздействието на срока на падеж, както беше споменато по-горе, друг фактор, който влияе върху чувствителността на облигацията към промените в лихвения процент, е размерът на купонните плащания, свързани с облигацията. Като цяло облигациите с по-големи плащания по купона ще бъдат по-малко чувствителни към промените в лихвените проценти, докато облигациите с по-малки плащания по купона ще бъдат по-чувствителни. Следователно инвеститор, който се надява да закупи облигации с висока чувствителност към движението на лихвените проценти, може да търси облигации с дълъг падеж с малки купонни плащания.
