Индийската валута все още не е напълно конвертируема. Все пак се заговори за превръщането на рупията (INR) в напълно конвертируемост и създаването на пазарен INR на сушата. (Да не се бърка с непалската рупия или пакистанската рупия.) Има много предимства и недостатъци, свързани с конвертируемостта на рупията, които доведоха до непрекъснат дебат, тъй като реформите бяха въведени за първи път в началото на 90-те години. Индия постигна големи крачки в икономическия растеж, отчитайки 7, 7% брутен вътрешен продукт през 2018 г., поставяйки страната на второ място в световен мащаб по най-висок растеж.
Индия предприе няколко стъпки, за да промени някои от своите стандартизирани валутни политики, включително демонетизация. Но дали Индия е готова да премине към напълно конвертируема валута?, разглеждаме настоящото състояние на индийските пазари в рамките на съществуващия сценарий за частична конвертируемост на рупията, какво може да означава промяна за Индия и света, както и плюсовете и минусите на конвертируемостта на рупиите.
Ключови заведения
- Конвертируемостта е лекотата, с която дадена валута може да бъде конвертирана в злато или друга валута чрез глобални борси. Рупията на Индия е частично конвертируема валута - рупиите могат да бъдат обменяни по пазарни курсове в определени случаи, но се изисква одобрение за по-големи суми. рупия, напълно конвертируема валута би означавала повишена ликвидност на финансовите пазари, подобряване на възможностите за заетост и бизнес и лесен достъп до капитала. Някои от недостатъците включват по-висока волатилност, повишена тежест на външния дълг и ефект върху търговския баланс и износа,
Какво е конвертируемост на валута?
Конвертируемостта е лекотата, с която валутата на дадена държава може да бъде конвертирана в злато или друга валута чрез глобални борси. Той показва степента, в която регулациите позволяват приток и отлив на капитали към и от страната. Валутите, които не са напълно конвертируеми, от друга страна, обикновено са трудни за конвертиране в други валути.
Конвертируемостта на валутите е важна част от световната търговия, защото отваря търговията с други страни. Наличието на конвертируема валута позволява на правителството да плаща за стоки и услуги във валута, която може да не е собствена на купувача. Наличието на неконвертируема валута затруднява участието на правителството на международния пазар, тъй като тези транзакции обикновено извършват повече време.
Икономиката на нацията може да е свързана с това дали нейната валута е конвертируема. По-силните валути са склонни да се конвертират по-лесно от други, докато растежът може да е в застой за валути с лоша конвертируемост, тъй като тези страни могат да пропуснат търговски възможности.
Държавата на индийската валута
До началото на 90-те години (период преди реформата) всеки желаещ да сключи сделка с чуждестранна валута ще се нуждае от разрешение от Резервната банка на Индия (RBI), независимо от целта. Хората, които искат да участват в чуждестранни пътувания, чуждестранни проучвания, закупуване на вносни стоки или получаване на пари за получени чуждестранни валути (като например за износ), трябва да преминат през ИРБ. Всички такива борсови борси се извършват с предварително определени валутни курсове, финализирани от RBI.
След като през 1991 г. бяха въведени либерални икономически реформи, настъпиха много значими развития, които се отразиха върху начина на извършване на валутните сделки. На износителите и вносителите беше позволено да обменят чуждестранна валута за търговия с незабранени стоки и услуги, имаше лесен достъп до форекс за обучение или пътуване в чужбина и отпускане на чуждестранния бизнес и инвестиции с минимални (или никакви) ограничения в зависимост от отраслите на индустрията, Индийците обаче все още се нуждаят от регулаторно одобрение, ако искат да инвестират сума над предварително определено прагово ниво за целите на инвестиции или закупуване на активи в чужбина. По същия начин входящите чуждестранни инвестиции в определени сектори като застраховане или дребно са ограничени в определен процент и изискват регулаторни одобрения за по-високи лимити.
Към 2019 г. индийската рупия е частично конвертируема валута. Това означава, че въпреки че има голяма свобода за обмен на местна и чуждестранна валута по пазарни курсове, за по-високи суми остават няколко важни ограничения и те все още се нуждаят от одобрение. Регулаторите също така се отварят от време на време, за да поддържат валутните курсове в допустимите граници, вместо да поддържат INR като напълно свободно плаваща валута, оставена на пазарната динамика. В случай на изключителна нестабилност в обменните курсове на рупията, ИРБ се задейства, като купува / продава американски долари (държани като чуждестранни резерви) за стабилизиране на рупията.
Въпреки че има много свобода за обмен на местна и чуждестранна валута по пазарни курсове, индийската рупия е частично конвертируема валута, което означава, че обменът на по-големи суми е ограничен и все още се нуждае от одобрение.
Пълната конвертируемост ще означава, че обменният курс на рупията ще бъде оставен на пазарните фактори без регулаторна намеса. Възможно е да няма ограничение за приток или отлив на капитал за различни цели, включително инвестиции, парични преводи или покупки / продажби на активи.
Конвертируемост на текущата сметка срещу капиталова сметка
Всяка валута може да бъде конвертируема или текуща сметка, или и двете. Конвертируемостта на текущата сметка предполага, че индийската рупия може да бъде конвертирана във всяка чуждестранна валута по съществуващи пазарни курсове за търговски цели за всяка сума. Той позволява лесни финансови транзакции за износ и внос на стоки и услуги. Всяко физическо лице, което участва в търговията, може да получи конвертирана чуждестранна валута в определени банки или дилъри. По същество конвертируемостта на текущата сметка остава в рамките на институционалните области за търговия. В началото на реформите рупията беше направена частично конвертируема само за стоки, услуги и стоки. През средата на 90-те години рупията е направена изцяло разплащателна сметка за всички търговски дейности, парични преводи и неделими.
Рупията обаче продължава да остава капиталовата сметка неконвертируема. Конвертируемостта на капиталовата сметка позволява свободата да се преобразуват местните финансови активи в чуждестранни финансови активи и обратно. Той включва лесен и неограничен приток на капитал за всички цели, който може да включва свободно движение на инвестиционен капитал, изплащане на дивиденти, лихвени плащания, преки чуждестранни инвестиции във вътрешни проекти и предприятия, търговия с чуждестранни акции от местни граждани и вътрешни акции от чужденци, чуждестранни парични преводи, както и продажбата / покупката на недвижими имоти в световен мащаб. Човек все още може да вкара чуждестранен капитал или да вземе местни пари за тези цели, но има тавани, наложени от правителството, които изискват одобрение.
Предимства
Ето някои от предимствата на превръщането на INR в напълно конвертируема валута:
Знак за стабилни и зрели пазари
Регулаторите обичат да пазят контрол над своите територии. Свободното и отворено влизане на огромен брой участници на световния пазар би увеличило риска от загуба на регулаторен контрол поради големия пазарен размер и огромен приток на капитали. Отварянето до напълно конвертируема валута е солиден знак, че една страна и нейните пазари са достатъчно стабилни и зрели, за да се справят със свободното и неограничено движение на капитали, което привлича инвестиции, които подобряват икономиката.
Повишена ликвидност на финансовите пазари
Пълната конвертируемост на капиталовата сметка отваря пазарите на страната за глобални играчи, включително инвеститори, предприятия и търговски партньори. Това позволява лесен достъп до капитал за различни бизнеси и сектори, като се отразява положително на националната икономика.
Подобрена заетост и бизнес възможности
С увеличеното участие на глобални играчи процъфтяват нови бизнеси, стратегически партньорства и преки инвестиции. Освен това помага за създаването на нови възможности за заетост в различни сектори на индустрията, както и за насърчаване на предприемачеството за нов бизнес.
Развитие на пазара на морски рупии
Нарастващият международен интерес към индийската рупия се вижда от развитието на пазарите на офшорни рупии в места като Дубай, Лондон, Ню Йорк и Сингапур. Търговията с INR все още е далеч по-ниска от други валути, като еврото. През 2018 г. договорите на INR се търгуваха срещу долара средно по 11 666 пъти на ден в сравнение с 193 522 договора, конвертирани от евро в долари. Превръщането на рупията в пълна конвертируемост би дало възможност за по-големи сделки и глобален поток на индийската валута, помагайки на националните пазари с подобрена ликвидност, по-добро регулиране и намаляване на зависимостта и рисковете от участниците в офшорните пазари.
Лесен достъп до чужд капитал
Местният бизнес може да се възползва от лесен достъп до чуждестранни заеми при сравнително по-ниски разходи - по-ниски лихви. В момента индийските компании трябва да предприемат маршрута ADR / GDR, за да се регистрират на чуждестранните борси. След пълна конвертируемост те ще могат директно да набират собствен капитал от задгранични пазари.
По-добър достъп до разнообразие от стоки и услуги
На фона на настоящите ограничения в Индия не се забелязва голямо разнообразие за чужди стоки и услуги. Магазините Walmart (WMT) и Tesco не са толкова често срещани, въпреки че съществуват шепа в партньорство с местни търговски вериги. Пълната конвертируемост ще отвори врати за всички световни играчи към индийския пазар, като го направи по-конкурентоспособен и по-добър както за потребителите, така и за икономиката.
Напредък в множество индустриални сектори
Сектори като застраховане, торове, търговия на дребно и др. Имат ограничения върху преките чуждестранни инвестиции (ПЧИ). Пълната конвертируемост ще отвори вратите на много големи международни играчи да инвестират в тези сектори, като даде възможност за толкова необходими реформи и донесе разнообразие на индийските маси.
Външни инвестиции
Искате да купите къща на брега на Флорида или да купите яхта с милион долара в Лондон? Понастоящем всеки индийски индивид или бизнес ще се нуждае от разрешение от властите за това. След пълна конвертируемост няма да има ограничения за разменените суми и няма нужда от одобрения.
Подобрена финансова система
Комитетът по Tarapore, на който беше възложено да оцени пълната конвертируемост на рупията, отбеляза тези ползи след пълната конвертируемост на рупията, включително:
- Индийският бизнес ще може да издава дълг, деноминиран в чуждестранна валута, на местните индийски инвеститори. Индийският бизнес ще може да държи депозити в чуждестранна валута в местните индийски банки за капиталови изисквания. чужди валути. Лесни опции да купувате / продавате злато свободно и да предлагате депозити и заеми на базата на злато с по-високи (или дори непокрити) лимити.
Недостатъци
Висока волатилност
На фона на липсата на подходящ регулаторен контрол и ставки, подчинени на отворени пазари с голям брой участници на световния пазар, могат да се случат високи нива на нестабилност, девалвация или инфлация в валутни проценти, които да предизвикат икономиката на страната.
Тежест за външния дълг
Бизнесът може лесно да повиши външния дълг, но те са предразположени към риск от високи изплащания, ако обменните курсове станат неблагоприятни. Представете си индийски бизнес, който взема заем в щатски долари в размер на 4%, в сравнение с наличния в Индия на 7%. Ако обаче щатският долар оценява спрямо индийската рупия, ще са необходими повече рупии, за да получите същия брой долари, което прави изплащането скъпо.
Ефекти върху търговския баланс и износа
Нарастващата, нерегулирана рупия прави индийския износ по-малко конкурентен на международните пазари. Експортно ориентираните икономики като Индия и Китай предпочитат да запазят валутните си курсове по-ниски, за да запазят предимството на ниска цена. След като регулациите за валутните курсове отпадат, Индия рискува да загуби своята конкурентоспособност на международния пазар.
Липса на основи
Пълната конвертируемост на капиталовата сметка е работила добре в добре регулирани страни, които имат стабилна инфраструктура. Основните предизвикателства на Индия - висока зависимост от износа, нарастващото население, корупцията, социално-икономическите сложности и предизвикателствата на бюрокрацията - могат да доведат до икономически неуспехи след конвертируемост на рупиите след пълна.
Готова ли е Индия?
Очаква се Индия да се превърне в наистина глобална икономика в близко бъдеще и ще се нуждае от по-пълна интеграция в глобалната икономическа система. Направата на рупията е напълно конвертируема е очаквана стъпка в тази посока.
Колко бързо Индия може да направи това зависи от много условия, които са изпълнени, включително ниски нива на неефективни активи (NPA), фискална консолидация, оптимални нива на валутни резерви, контрол върху инфлацията, управляем дефицит по текущата сметка (CAD), здрава инфраструктура за регулиране на финансовите пазари и ефективно наблюдение на финансовите организации и бизнеса.
Долния ред
Въпреки икономическия прогрес, постигнат от Индия на много фронтове, имаше редовни предизвикателства както на глобално, така и на местно равнище, включително глобалната финансова криза през 2008-09 г., липсата на контрол на инфлацията и нарастващите НПО - всички те забавиха пълната конвертируемост на рупията. Може да отнеме още три до пет години, докато Индия напълно се подготви за пълна конвертируемост на рупията.
