Какво представлява цената за повторно предлагане?
Цената за повторна оферта е цената, на която анкетиращият синдикат на дългова емисия препродава облигациите или IPO ценните книжа на публичните инвеститори. Синдикатът ще закупи облигациите за определена сума от издаващата фирма и ще предложи отново облигациите или ценните книжа на обществеността, обикновено на различна цена.
Обяснена цена за повторна оферта
Инвестиционната банка, сключваща застраховка, може да улесни издаването на дълг, като се съгласи да закупи всички облигации или ценни книжа на цена под номиналната стойност. Налагането на застрахователите, които купуват облигационната емисия, вместо да предава продажбата на публично, премахва риска на компанията да не продаде цялата емисия. Инвестиционният банкер ще предложи отново облигациите на публичните инвеститори на по-висока цена, която може да бъде над (премия) малко под (отстъпка) номинална стойност. В серийна емисия, най-често срещана за общинските облигационни общи облигации, първите облигации, които падат, често са с премия с по-висока купонна ставка. Последните облигации, които падат в предлагането, понякога се продават с отстъпка, но носят по-ниска купонна ставка.
Как работят цените за повторна оферта
Преди да продаде публични облигации или ценни книжа, една компания първо се нуждае от инвестиционен банкер, за да подпише емисията. Работата на андеррайтера е да събира капитал за емитиращата компания. Андеррайтерът постига това чрез закупуване на ценните книжа от корпорацията, която издава, на предварително определена цена и препродаването им на обществеността с цел печалба. Цената за повторна оферта е тази цена за препродажба.
В повечето случаи един инвестиционен банков посредник взема водеща роля при създаването на IPO или емисия облигации. Тази водеща фирма е известна като управляващия андеррайтер и често образува анкетиращ синдикат за участие в продажбата. Този синдикат от своя страна може да събере още по-голяма група брокери, които да помогнат при разпространението на новата емисия. Печалбите им идват от таксата за консултиране, която е процент от размера на предлагането, и разликата между покупната цена и цената на повторната оферта.
Повторни оферти с фиксирана цена
Повторното предлагане на фиксирани цени е практика на синдром на подписване, силно прилаган в САЩ, където инвестиционните банки, сключващи застраховка, се съгласяват да продават облигации на инвеститори за не по-малко от договорена цена. Тази схема на ценообразуване обикновено се използва за продажба на институционални инвеститори. Фиксираната цена обикновено е налична за 24 часа след започване на офертата. Тази практика гарантира прозрачност на първичния пазар. Инвеститорите знаят, че не могат да получат облигациите по-евтино от друг дилър, докато емисията е в синдикация. За емитента методът за повторна оферта с фиксирана цена има предимството на по-ниските такси за подписване.
