Ефектът на доминото е нещо, с което всички сме запознати. Има моменти, когато ефектът на домино може да има някакви катастрофални последици.
Например, вземете любопитния случай на пчелите Бруклин на Cerise Mayo през 2010 г. Това беше злобно горещо лято и първото, което позволи отглеждането на пчелите в Ню Йорк. Сериза беше всеотдаен пчелар, отглеждаше пчелите си в Red Hook, Бруклин и им дава най-доброто. Но онова лято нормалните кехлибарени ленти по пчелните тела изведнъж започнаха да стават яркочервени. Гледката на късните вечерни светещи червени пчели стана омайваща гледка от Бруклин.
Колкото и да е странно, медът им също беше червен. Този проблем в крайна сметка посочи, че пчелите „удрят сока“ в „Черешката фабрика на Maraschino“ на Dell. Някой получи проби от пчелни секрети и откри, че са ампирани с червено багрило №40 - същото, използвано при оцветяването на неоновите червени череши, които подслаждат безброй храмове Ширли.
Артър Мондела, собственикът на фабриката, наел Андрю Коте, лидера на Нюйоркската асоциация на пчеларите, за да помогне за намирането на решение. Коте го направи и това беше това. Но пчелите във фабриката maraschino привличат вниманието и DA реши да разследва случаи на околната среда като Mondella.
След като прекрачи тази странна история с няколко оплаквания от миризми на марихуана в близост до фабриката, Dell's беше в списъка на хитовете. Разследващите нахлуха във фабриката няколко години по-късно, за да намерят под фабриката най-голямата ферма за саксии в града. Когато властите дойдоха за г-н Мондела, той се барикадира в банята и се застреля.
В тази иронична трагедия пчелар на име Сериз (френски за череша) държал червени пчели в Red Hook Brooklyn, опетнен от червено багрило от череши, което довело до масивен бюст на саксия и самоубийството на неговия собственик.
Най- същия тип ефектът на домино е бил свидетел на миналогодишния пазар. Ние подробно описахме това в нашия изчерпателен поглед защо фондовете, търгувани на борси (ETFs), предизвикаха буксата на 2018 г. Страхът предизвика липса на покупки, създавайки вакуум на ликвидността. Търговците на алго се възползваха от момента и постигнаха нестабилност. Стана твърде горещо, за да се справят с мениджърите на модели на ETF, които натиснаха бутона за продажба. Изтичането на ETFs беше чудовищно и доведе до огромен натиск върху акциите, които бяха компоненти на ETFs. Всичко достигна дъното на 24 декември.
Някой сега ли е обърнал домино по другия начин? Преминахме от силно препродадени на Бъдни вечер до презакупуване на 7 февруари. Довеждайки до 24 декември, продавачите бяха в толкова голям контрол, че стана неустойчиво. Mapignals призова за отскачане, което дойде точно навреме. Но сега купувачите поеха контрол и след шест кратки седмици необичайното купуване стана неустойчиво.
Сигналът за препродажба на MAP (Mapsignals Ratio) е много точен и навременен. Сигналът за презакупуване на съотношението MAP (Mapsignals) също е точен, но по-малко навременен и не толкова интензивен. По принцип установяваме, че в историята онова, което отива надолу, трябва да излезе, но това, което върви нагоре, може да не се налага да слиза - или поне не веднага.
В бялата книга "Граници" на Mapsignals, публикувана през юни 2017 г., ние влязохме в очаквания напредък на пазарните пазари, след като бяха пробити препродадени и препродадени граници. Както можете да видите от този откъс по-долу, предходната възвръщаемост е много положителна за препродажба и отрицателна за свръх покупка. Така или иначе, свръхкупеният сигнал показваше, че е време да помислите за не добавяне на риск .
www.mapsignals.com
Постигнахме този рядък сигнал отново януари 2018 г. и изпратихме голяма актуализация на 24 януари. Пазарът потъна в голяма степен веднага след това. И така, когато го ударихме отново в четвъртък сутринта (7 февруари), както някои от вас може би са видели, ние извикахме от върховете на хълмовете. Следното е взето от публикацията този ден и по същество е актуализирана версия на таблицата по-горе:
www.mapsignals.com
Сега видяхме точки в историята, когато пазарът остава презакупен седмици, но той започна да се плъзга веднага след нашата актуализация. Казват, че е по-добре да имаш късмет, отколкото умен, но всичко това съотношение наистина е, че купуването на еднократно е неустойчиво и пазарите трябва да очакват скоро продажби. Това не означава, че пазарът ще се резервира - просто очакваме известна отстъпка и към петък по средата на деня това се разгръщаше в реално време. Нека да разгледаме какво беше пазарът до миналата седмица:
FactSet
От ниските нива на Бъдни вечер възстановяването беше масово. Малките шапки доведоха покачването, както се вижда от Russell 2000, S&P Mid Cap 400 и S&P Small Cap 600 индекси. Това се отразява и в секторите. Инфотехнологията, потребителската дискреция, финансите, комуникациите, недвижимите имоти и енергията са нараснали повече от 15% от най-ниските им нива на 24 декември. Отбранителните сектори като комунални услуги и скоби са имали най-малко анимирани резултати.
Въпреки това, може би най-голямото доказателство за бързина към растеж се вижда отново в полупроводниците. Семи са пушени миналата година и по същество са токсична пустош. И все пак PHLX Semiconductor Index е нараснал с 20% от Коледа - далеч най-добрият представител там. Миналата седмица забелязахме значително понижаване на полусемената с някои звездни приходи и силно натрупване на институции.
Първото паднало домино може да не бъде забелязано дълго след факта. Помага да обръщаме внимание по пътя и да наблюдаваме какво ни казва пазарът. Пазарът намери опора след инцидента за отмъщение на Монтесума поради принудителна продажба на ETF през по-късната половина на миналата година. Обичайните притеснения все още преобладават с подновената тревожност на търговската война, разпалена от Лари Кудлоу миналата седмица.
В това, което виждам, големите институционални инвеститори се ореха в акции с ловка скорост и сега съотношението подсказва, че идва пауза. Вярвам, че просто ще възобновим курса по-високо и че пазарът ще стане по-тесен. Това, което приличаше на отчайващо самоубийство, наистина беше задвижено от червените пчели. Внимавайте думите на Били Коноли: "Преди да съдите човек, извървете една миля в обувките му. След това на кого му пука?… Той е на миля и вие сте му обули!"
Долния ред
Продължаваме да бъдем бичи на американските акции в дългосрочен план, но виждаме риск от краткосрочно възстановяване. Считаме, че годишният лифт в запасите е много конструктивен. С увеличаването на запасите от растеж ние смятаме, че сезонът на печалбите може да бъде по-добър от общите очаквания.
