Какво е червена херинга?
Червената херинга е предварителен проспект, подаден от компания пред Комисията за ценни книжа и борси (SEC), обикновено във връзка с първоначалното публично предлагане на компанията (IPO). Проспектът за червена херинга съдържа по-голямата част от информацията, отнасяща се до операциите и перспективите на компанията, но не включва ключови подробности по въпроса за сигурността, като цената и броя на предлаганите акции.
Как работи червена херинга
Проспектът на червената херинга може да се отнася до първия проспект, подаден в SEC, както и различни последващи чернови, създадени преди получаване на одобрение за публично пускане. За да се счита за допустим за пускане, SEC трябва да прегледа задълбочено проспекта на червената херинга, за да се увери, че съдържащата се в него информация не включва никакви умишлени или случайни неверности или изявления, които са в нарушение на закони или разпоредби. SEC може също така да отбележи всяко неприемане на информация за изискване.
Терминът "червена херинга" е производен от удебеления отказ от отговорност в червено на заглавната страница на предварителния проспект. В отказа от отговорност се посочва, че заявление за регистрация, свързано с предлаганите ценни книжа, е подадено до SEC, но все още не е влязло в сила. Тоест информацията, съдържаща се в проспекта, е непълна и може да бъде променена. По този начин ценните книжа може да не бъдат продадени, а офертата за закупуване може да не бъде приета, преди декларацията за регистрация да влезе в сила. Червената херинга не посочва цена или размер на издаването.
След като декларацията за регистрация влезе в сила, компанията разпространява окончателен проспект, който съдържа крайната IPO цена и размер на изданието. Изразяване на интерес след това се конвертира в поръчки за емисията по избор на купувача. Минималният период между подаване на декларация за регистрация и датата на влизане в сила е 15 дни. SEC не одобрява ценните книжа, а просто гарантира, че цялата релевантна информация се разкрива в декларацията за регистрация.
Червената херинга е предварителен документ, подаден до SEC, който отбелязва, че е подадена оферта за ценна книга, но все още не е в сила.
Предимства на червена херинга
Проспектът за червена херинга може да функционира като източник на информация относно потенциално предлагане, което в момента се изработва от конкретна компания. Версиите на проспекта, които не са били прегледани изцяло от SEC, могат да представят дружеството "твърде" благоприятно. Този изглед може да бъде коригиран, след като SEC поиска ревизии преди окончателното одобрение.
Проспектът на червената херинга съдържа съществена информация за компанията, както и информация относно предвиденото използване на постъпленията от предлагането, пазарен потенциал за нейния продукт или услуга, финансови отчети, подробности относно съответния мениджърски персонал и настоящи големи акционери, висящи съдебни спорове и други подходящи детайли.
Ключови заведения
- Червената херинга е предварителен проспект, подаден в SEC, обикновено във връзка с IPO - изключва ключови детайли на емисията, като цена и брой на предлаганите акции. В документа се посочва, че в SEC е подадено заявление за регистрация, но е все още не е в сила. Информацията в червена херинга подлежи на промяна и SEC само гарантира, че цялата правилна информация е разкрита.
Пример за червена херинга
Facebook Inc. подаде червена херинга, която по същество беше форма S-1 с разкритие. „Червеният“ смел отказ от отговорност при подаването на Facebook на 1 февруари 2012 г., прочете:
„Информацията в този проспект не е пълна и може да бъде променена. Нито ние, нито продаващите акционери можем да продаваме тези ценни книжа, докато декларацията за регистрация, подадена до Комисията за ценни книжа и борси, е в сила. Този проспект не е оферта за продажба на тези ценни книжа и нито ние, нито акционерите, които продават, отправяме молба за закупуване на тези ценни книжа във всяка държава, където офертата или продажбата не са разрешени."
