Във версия на Периодичната диаграма на възвръщаемостта на инвестициите от MFS Investments за периода 1998—2017 г. инвестиционните тръстове за недвижими имоти (REITs) бяха най-ефективният клас активи през шест от тези години. Освен това през този период от време REITs, представен от NAREIT Equity REIT Index, състави средна годишна възвръщаемост от 8, 67%, което беше вторият най-добър клас активи за същия период след малки активи със среден капацитет със средна годишна възвръщаемост от 9, 12%.
Миналото изпълнение не е гаранция за бъдеща възвръщаемост. И така, в сегашната среда ли REITs са все още жизнеспособни инвестиции както за отделни инвеститори, така и за финансови съветници и техните клиенти? (За свързаното четене, вижте: REIT ETFs предлага стабилност.)
Лихвени проценти + REITS
Според Yahoo! Финанси, Vanguard REIT Index Adm (VGSLX), който проследява MSCI US REIT Index, има текуща доходност от 4, 3%. В днешната среда с ниски лихви това със сигурност е привлекателно за много инвеститори. Повишаването на лихвите като цяло е отрицателен фактор за АДСИЦ; изходящите им потоци се увеличават поради по-високите лихвени плащания, което намалява наличните пари, с които могат да извършват изплащане на дивиденти на инвеститорите.
АДСИЦ с излишни нива на дълг или тези, които трябва да рефинансират имоти в близък план, са по-податливи на увеличение на процента от други.
През 2018 г. цената на Vanguard REIT ETF (VNQ) е спаднала с над 12% от максимума през януари 2015 г., отчасти заради несигурността във времето на ФРС и желанието за повишаване на лихвите.
Предишни резултати на REITs
Cohen & Steers, инвестиционен мениджър, който предлага редица средства на REIT, посочва последния затягащ цикъл на Фед между юни 2004 г. до юни 2006 г. като пример, при който по-високите проценти първоначално нарушават работата на REITs. Но с течение на времето силната икономика помогна за увеличаване на възвръщаемостта на REITs.
Кумулативната възвръщаемост за АДСИЦ през този период е била 57, 9%, което се сравнява с 15, 5% за акции и 5, 9% за облигации, според фирмата.
Фирмата казва в статия на своя сайт: „Когато икономиката се подобрява и основите са силни, корекциите, ориентирани към доходност, исторически представят атрактивни възможности за купуване на дългосрочни инвеститори. Тъй като ползите от по-силния икономически растеж стават все по-очевидни, оценките обикновено се връщат към нормалното. Вярваме, че инвеститорите, които са готови да се възползват от тези възможности, могат да бъдат възнаградени в дългосрочен план."
АДСИЦ предлагат плюсове за диверсификация
REITs не са голям диверсификатор от акциите, както се вижда от приблизително 78% корелацията им към акциите въз основа на сравнение на индекса S&P 500 и индекса NAREIT Equity REIT за 10 години до края на 2015 г. REITs обаче дават добри резултати диверсификация по отношение на ниски или отрицателни корелации към основните облигации, стоки и валути.
Освен лихвените проценти, представянето на АДСИЦ ще зависи от това как ще се справят икономиката и фондовата борса. В неотдавнашна статия на CNBC Джоузеф Смит, главен инвестиционен директор на CBRE Clarion Securities, който управлява активи за недвижими имоти около 22 милиарда долара, казва: „През цялата година се наблюдава преобръщане между очакванията за икономически растеж и лихвените проценти. Тази несигурност създава нестабилност и във времена на нестабилност връзката на REITs с по-широкия борсов пазар се увеличава. " Цитатът на г-н Смит бе направен в края на 2015 г. (За свързаното четене вижте: Инвестиране в недвижими имоти в среда с висок лихвен процент. )
Фактори, влияещи върху отделните АДСИЦ
Както всеки взаимен фонд или ETF, в тези фондове има основни АДСИЦ. Отделните АДСИЦ могат да включват тези, които имат основно портфолио от търговски имоти, жилищни имоти и хотели или курорти, сред много други. Освен това има излагане на специфични сектори като здравни и специални области като дървен материал и ипотечен REITs.
Въпросът тук е, че някои от резултатите от тези АДСИЦ ще бъдат обвързани с представянето на фондовия пазар и бизнес секторите, към които са свързани. Това означава, че ефективността на тези АДСИЦ надхвърля резултатите от цялостния фондов пазар и / или икономиката. Това не е за разлика от приказката за недвижими имоти, която посочва как всички недвижими имоти са местни.
Отделните АДСИЦ също се влияят от хората, които ги управляват. Както всеки друг състав или подобен инструмент, управлението е важно. Какъв е техният опит? Те са ориентирани към акционерите? Имат ли свои пари, инвестирани заедно с вашите?
Законът за данъчни облекчения и работни места от 2017 г. е изгоден за инвеститорите в недвижими имоти. Някои от промените, включени в новия данъчен закон, засягат АДСИЦ. Например АДСИЦ се възползват от приспадането от 20% върху доходите на преминаващите субекти.
Долния ред
Подобно на много други инвестиции днес, АДСИЦ може да пострада поне първоначално от период на повишаване на лихвите. АДСИЦ, които са силно привлечени и тези, които може да се наложи да рефинансират дълга, докато лихвите се покачват, могат да бъдат по-уязвими от останалите. Тези, които разглеждат отделни АДСИЦ, трябва да разгледат управлението на фирмата и нейния основен портфейл от инвестиции. Съществуват редица взаимни фондове и ETF, които осигуряват солидна експозиция и в тази област. С течение на времето REITs се оказаха солиден компонент на много портфейли и може да продължат да продължават напред. (За свързаното четене вижте: 5 вида АДСИЦ и как да инвестирате в тях. )
