Тъй като интелигентната бета вселена е имала бърз растеж, често срещаният рефрен сред потребителите на борсово търгувани фондове (ETFs) е „Къде са ETFs на интелигентните бета облигации?“
Както в чистата популация, така и в активите, управлявани, фондовете с фиксиран доход понастоящем представляват малък процент от широката умна бета вселена. Още по-малко количество ETFs на интелигентни бета облигации са надхвърлили активите в основни етапи на управление, като 100 милиона или 1 милиард долара. От друга страна, това би могло да означава, че има достатъчно място за растеж на ETFs с основно претеглени облигации. Повишаването на лихвените проценти може да бъде катализаторът за стимулиране на този растеж.
"Има търсене от инвеститорите за по-добри диверсифицирани индекси с фиксиран доход, но предизвикателствата при изграждането на интелигентни бета стратегии за облигации са много по-нюансирани, отколкото на пазарите на акции", каза Язан Ромахи, главен инвестиционен директор за количествени бета стратегии в JPMorgan Asset Management, пред Financial Times.
Капиталово претеглените облигационни фондове, включително ETFs, често проследяват агрегирания облигационен индекс на Bloomberg Barclays в САЩ или свързания с него референтен показател. Проблемът с тези индекси е, че те обикновено са прекомерно разпределени към държавни ценни книжа и обезпечени с ипотека ценни книжа (MBS), черта, която може да представи уязвимост на лихвените проценти, когато лихвените проценти се повишават. Индексът на агрегираните облигации на САЩ Bloomberg Barclays отделя близо две трети от комбинираното си тегло на каси или MBS.
Днес в САЩ има около 50 облигационни ETF, които отговарят на определението за смарт бета. Тези средства използват различни стратегии за управление на лихвения и кредитния риск. Някои интелигентни фондове за бета облигации умишлено ще ограничат разпределението в по-чувствителните към процента ъгли на облигационния пазар, докато други се стремят да управляват продължителността над тази, която се намира в обвързаните с капацитет облигационни фондове. През последните години друга идея, популяризирана от издателите на ETF, е хеджирането на лихвите. Хеджираните ETF-та често имат къси позиции в каси с цел намаляване на общия лихвен риск на портфейла.
В други ъгли на пространството с фиксиран доход се откриват интелигентни бета-облигационни ETFs, фокусирани върху по-висококачествени емисии с висока доходност или корпоративно управление и финанси, когато става дума за корпоративни облигации.
„Традиционните индекси на облигации са доминирани от емитенти с най-непогашен дълг. Интелигентните бета индекси намаляват този риск, като придават по-голяма тежест на фактори като корпоративния паричен поток или темповете на икономически растеж на страните “, според Toroso Asset Management. „Някои подходи, по-фокусирани върху възвръщаемостта, също така екранират облигациите наближаващи падежа им. Емитентите на ETF се надяват, че интелигентните бета индекси ще привлекат инвеститорите притеснени, че повишаването на лихвените проценти може да намали възвръщаемостта на традиционните облигационни фондове. “
