Какво представлява коригираната спрямо риска възвръщаемост на капитала (RAROC)?
Коригираната по отношение на риска възвръщаемост на капитала (RAROC) е модифицирана цифра за възвръщаемост на инвестицията (ROI), която отчита елементите на риска. Формулата, използвана за изчисляване на RAROC, е:
Където:
Приходи от капитал = (капиталови разходи) x (безрискова ставка)
Очаквана загуба = средна загуба, очаквана за определен период от време
При финансовия анализ проектите и инвестициите с по-големи нива на риск трябва да се оценяват по различен начин; RAROC отчита промените в профила на инвестицията чрез дисконтиране на рискови парични потоци спрямо по-малко рискови парични потоци.
Разбиране на коригирана към риска възвръщаемост на капитала (RAROC)
Коригираната към риска възвръщаемост на капитала е полезен инструмент за оценка на потенциалните придобивания. Общото основно предположение за RAROC са инвестиции или проекти с по-високи нива на риск предлагат значително по-висока възвръщаемост. Компаниите, които трябва да сравняват два или повече различни проекта или инвестиции, трябва да имат това предвид.
RAROC и Bankers Trust
RAROC се споменава също като рамка за измерване на рентабилност, основана на риска, която позволява на анализаторите да изследват финансовите резултати на компанията и да установят стабилен поглед върху рентабилността в бизнес секторите и индустриите.
Метриката RAROC е разработена през края на 70-те години от Bankers Trust, по-конкретно Дан Бордж, нейният главен дизайнер. Инструментът набира популярност през 80-те години на миналия век, като служи за новоразработена корекция на простата възвръщаемост на капитала (ROC). По онова време търговска банка Bankers Trust прие бизнес модел, подобен на този на инвестиционна банка. Bankers Trust беше разтоварил бизнеса си с кредити и депозити на дребно и се занимаваше активно с освободени ценни книжа, като деривативният бизнес започва да се развива.
Тези дейности на едро улесниха развитието на модела RAROC. Националната публичност доведе редица други банки да разработят свои собствени системи RAROC. Банките са дали на своите системи различни имена, по същество лингво, използвани за означаване на един и същ тип показатели. Други имена включват възвръщаемост на коригиран към риска капитал (RORAC) и коригирана спрямо риска възвръщаемост на коригиран по отношение на риска капитал (RARORAC). Най-често използваният настоящ термин за метриката все още е RAROC. Небанковите фирми използват RAROC като показател за ефекта, който оперативният, пазарен и кредитен риск имат върху финансите.
Възвръщаемост на коригиран към риска капитал
Възвръщаемостта на коригирания към риска капитал (RORAC) се използва във финансовия анализ за изчисляване на норма на възвръщаемост, при която проекти и инвестиции с по-високи нива на риск се оценяват въз основа на размера на рисковия капитал. Все повече и повече компании използват RORAC, тъй като по-голям акцент се поставя върху управлението на риска в цялата компания. Изчисляването на този показател е много подобно на RAROC, като основната разлика е капиталът да се коригира за риск с RAROC, вместо за норма на възвръщаемост.
