Какво е Ламбда
Една от ламбда на „гърците“ е съотношението на изменението на цената на долара на опция към 1% промяна в очакваната колебливост на цените, наричана също имплицитна колебливост, на основния актив. Ламбда казва на инвеститорите колко ще се промени цената на опцията за дадена промяна в подразбиращата се нестабилност, дори ако реалната цена на основната остава същата.
Стойността на лямбда е по-висока, колкото повече е датата на изтичане на опцията и пада с наближаването на датата на изтичане. Точно както всяка отделна опция има ламбда, портфолиото от опции има нетна ламбда, която се определя чрез сумиране на ламбдатите на всяка отделна позиция.
В анализа на опциите ламбда се използва взаимозаменяемо с термините vega, kappa и sigma.
НАРУШЕНИЕ НАДОЛ Ламбда
Ламбда се променя, когато в основния актив има големи движения на цените или повишена нестабилност. Например, ако цената на опцията се движи по-висока с 10%, докато волатилността се повиши с 5%, тогава нейната лямбда стойност е 2, 0. Ламбда се изчислява от движението на цената, разделено на покачването на нестабилността.
Ако ламбда е висока, стойността на опцията е много чувствителна към малки промени в променливостта. Ако ламбда е нисък, промените в променливостта няма да имат голям ефект върху опцията. Положителната ламбда е свързана с дълга опция и означава, че опцията става по-ценна с увеличаване на променливостта. Обратно, отрицателната лямбда се свързва с кратка опция и означава, че опцията става по-ценна, тъй като волатилността намалява.
Ламбда е един от най-важните варианти на гърците. Други важни опции, които гърците включват:
- Delta, която измерва влиянието на промяна в цената на основния активGamma, която измерва степента на промяна на deltaTheta, която измерва влиянието на промяна на времето, останало до изтичане, известно още като разпад на времето
Ламбда в действие
Ако дял от акции за ABC търгува на $ 40 през април и MAY 45 разговор се продава за $ 2. Ламбда на опцията е 0, 15, а променливостта е 20%.
Ако основната нестабилност се увеличи с 1% до 21%, тогава теоретично цената на опцията трябва да се повиши до $ 2 + (1 х 0, 15) = 2, 15 долара.
Освен това, ако волатилността е намаляла с 3% до 17% вместо това, опцията трябва да падне до $ 2 - (3 x 0, 15) = $ 1, 55
Имплицирана нестабилност
Имплицираната нестабилност е прогнозната волатилност или цитации на цената на ценната книга и се използва най-често при опции за ценообразуване. Обикновено, но не винаги, предполагаемата нестабилност се увеличава, докато пазарът е мечешки или когато инвеститорите вярват, че цената на актива ще намалее с течение на времето. Той обикновено, но не винаги, намалява, когато пазарът е бичи или когато инвеститорите вярват, че цената ще се повишава с течение на времето. Това движение се дължи на общоприетото убеждение, че мечешките пазари са по-рискови от бичи пазари. Применената нестабилност е начин за оценка на бъдещите колебания на стойността на ценната книга въз основа на определени прогнозни фактори.
Както беше посочено по-рано, лямбда измерва теоретичното изменение на процента на цените за всеки процент на движение с подразбираща се нестабилност. Прибързана нестабилност (IV) се изчислява, като се използва модел за ценообразуване на опции и определя какви текущи пазарни цени оценяват бъдещата нестабилност на основния актив. Подразбиращата се нестабилност обаче може да се отклони от реализираната бъдеща нестабилност.
