ОПРЕДЕЛЕНИЕ на прическа, основана на риска
Прическата, базирана на риска, намалява признатата стойност на актив, за да се определи приемливо ниво на марж или финансов ливъридж, когато купувате или продължавате да притежавате актив. С други думи, подстригванията се опитват да измерят шанса даден актив да падне под текущата му пазарна стойност и да установят достатъчен буфер за защита срещу маржин призив.
Методологията съчетава аспекти на теорията за ценообразуване на опции и теорията на портфейла за изчисляване на капиталовите разходи. Тази рамка се придържа към разпоредбите, установени от правилото за нетния капитал на Комисията за ценни книжа и борси (SEC) съгласно Закона за борсата на ценните книжа от 1934 г.
НАРУШЕНИЕ НАДОЛУ прическа, основана на риска
Прическата, основана на риска, е критична стъпка в защитата срещу възможността за маргинален призив или подобен тип позиция с превишен ливъридж. Изкуственото намаляване на признатата стойност на актив преди заемането на заемана позиция позволява действителната пазарна стойност на актива да падне по-далеч от съпоставим актив без ограничение, преди да се появи призив за маржин. Това намалява шанса за лошо отчитане на маржин разговор или принудителна продажба на ценна книга на по-ниска цена. Размерът на прическата отразява възприетия риск от загуба от актива, падащ в стойност или продаден при продажба на пожар. В случай, че обезпечението се продаде за покриване на маржин повикването, заемодателят ще има шанс да се сравни.
Прическата обикновено се изразява като процент от пазарната стойност на обезпечението. За опции за акции, които се считат за рискови, прическата може да се покачи до 30%, което означава, че опцията за акции от 1000 долара отпуска заем от 700 долара. Подстригванията могат да се състоят от позиции в акции, фючърси и опции върху фючърси на един и същ базисен актив или силно свързани корективни инструменти. Те се прилагат и за различни класове активи като собствен капитал, индекс и валутни продукти.
Клиринговата къща с опции
Клиринговата къща с опции (OCC) предоставя както стойности на печалбата, така и загубата, използвани за производството на изискването за марж на портфейла. Изчисляването на това следва собствено извличане на модела за ценообразуване на биномиални опции на Cox-Ross Rubinstein, разработен от клиринговата къща за опции. Прогнозираните цени се изчисляват от цената на затваряне на основния актив всеки ден плюс или минус цената се движи от десет точки на еднакво разстояние от данни за продължителен период.
Най-голямата прогнозна загуба за целия клас или група допустими продукти (от десетте потенциални пазарни сценария) е необходимата капиталова такса за портфейла. Комбинирането на отворени позиции и теоретични стойности достига до същото капиталово начисление.
