Акциите на Starbucks Corp. (SBUX) продължават да бъдат загадка какво търси пазарът в наши дни. Доста очевидно е, че Starbucks не е суперрастващата компания, която някога беше, но все още расте. А запасите са сравнително евтини в сравнение с връстници като McDonald's Corp. (MCD).
Акцията има добър старт от средата на август 2017 г., като се повиши с близо 15 процента, но дори и това бягане - толкова впечатляващо, колкото звучи - по-малко от S&P 500 с около два процентни пункта. През последните 52 седмици акциите на Starbucks са плоски, докато McDonald's са се повишили с 45 процента, а S&P 500 индексът е с почти 24 процента.
Оценката е евтина в сравнение с тази на Макдоналдс
В момента Starbucks се търгува с около 23 пъти фискална печалба за 2018 г. от 2, 51 долара на базата на цената на акциите си от 58 долара, в средата на ръководството на компанията.
В сравнение с Макдоналдс, Starbucks е по-евтиният вариант, като търговията на Макдоналдс е близо 25 пъти за 2018 г. оценки на печалбата от 7, 1 долара. Това се случва въпреки увеличаването на печалбите на Starbucks по-бързо и приходите, които се очаква да се увеличават с почти 10 процента годишно през фискалната 2020 г. спрямо очакванията за намаляващите приходи на McDonald.
Въз основа на многократните печалби на McDonald акциите на Starbucks трябва да бъдат оценени на приблизително 63 долара. Човек може да твърди, че Starbucks може да търгува с премия на McDonald's, като има предвид по-бързите темпове на растеж на печалбата. Очаква се Starbucks да има положителен ръст на приходите в сравнение с намаляващата прогноза на приходите на Макдоналдс.
MCD годишен приход изчислява данни от YCharts
Очакванията не са от сорта
Но винаги се свежда до очакванията и последният кръг от финансови резултати, въпреки че победи над печалбите и идва сравнително редуван по приходите, все още не беше достатъчно добър, тъй като съпоставимите от същия магазин достигнаха 2 процента. Но забавящите се компютри в същия магазин не трябва да изненадват нито един инвеститор. Тези съпоставими се забавят от известно време и е вероятно да продължат да се забавят въз основа на сегашната тенденция.
Очакванията бяха за консолидирани съпоставими магазини за същите магазини от 3, 3%, но когато Starbucks отчете ръст от едва 2%, инвеститорите не бяха впечатлени и това натиска акциите по-ниско.
Това показва колко голяма част от инвестирането се основава на възприятието. От фискалното четвърто тримесечие на 2016 г. консолидираните компютри за същите магазини за SBUX намаляват доста стабилно, когато достигнаха максималния си 8%. Последният път, когато Starbucks направи сравнение с повече от 3 процента беше през третото фискално тримесечие на 2017 г., а след това трябва да се върнете към фискалното четвърто тримесечие на 2016 г., за да намерите следващата инстанция. Графиката по-долу показва как това забавяне е стабилно.
Тенденцията в САЩ не е по-различна, тъй като съпоставимите също продължават да падат. И тъй като компанията зрее, високите темпове на растеж стават много по-трудни.
Това се свежда до очакванията и засега инвеститорите все още очакват по-бърз растеж от Starbucks, но компанията вече не е във фазата на супер растеж на своя бизнес. Това е съзряваща компания и тъй като очакванията продължават да се нулират, денят на залаганията предстои предстои.
