Какво е закрепване
Закрепването е използването на нерелевантна информация, като например покупната цена на ценна книга, като еталон за оценка или оценка на неизвестна стойност на финансов инструмент.
Разбиране на закотвяне
Закрепването е поведенчески пристрастия, при които използването на психологически показател носи непропорционално голяма тежест в процеса на вземане на решения на пазарния участник. Концепцията е част от областта на поведенческите финанси, която изучава как емоциите и другите външни фактори влияят върху икономическия избор.
В контекста на инвестирането, едно от последствията на закотвянето е, че участниците на пазара с пристрастие за закрепване са склонни да държат инвестиции, които са загубили стойност, тъй като са закрепили своята оценка на справедливата стойност до първоначалната цена, а не към основополагащите. В резултат участниците на пазара поемат по-голям риск, като държат инвестицията с надеждата ценната книга да се върне към изкупната си цена. Участниците на пазара често знаят, че котвата им е несъвършена и се опитват да направят корекции, за да отразят последващата информация и анализ. Тези корекции обаче често дават резултати, които отразяват пристрастието на оригиналните котви.
Закрепване пристрастия
Анкерната пристрастие може да накара участник на финансовия пазар, като финансов анализатор или инвеститор, да вземе неправилно финансово решение, като например закупуване на недооценена инвестиция или продажба на надценена инвестиция. Закрепването на пристрастия може да присъства навсякъде в процеса на вземане на финансови решения, от ключови прогнозни данни, като обем на продажбите и цени на стоките, до крайната продукция като паричния поток и цените на сигурността.
Историческите стойности, като например цени за придобиване или маркировки с висока вода, са често срещани котви. Това важи за стойности, необходими за постигане на определена цел, като например постигане на целева доходност или генериране на определено количество нетни приходи. Тези стойности нямат връзка с пазарното ценообразуване и карат участниците на пазара да отхвърлят рационалните решения.
Закрепването може да присъства с относителни показатели, като например кратни оценки. Пазарните участници, които използват правилно оценяване, множествено за оценка на цените на ценните книжа, демонстрират закрепване, когато игнорират доказателства, че една ценна книга има по-голям потенциал за растеж на печалбата.
Някои котви, като абсолютни исторически стойности и стойности, необходими за постигането на дадена цел, могат да бъдат вредни за инвестиционните цели и много анализатори насърчават инвеститорите да отхвърлят този тип котви. Други котви могат да бъдат полезни, тъй като участниците на пазара се справят със сложността и несигурността, присъщи на среда на претоварване с информация. Пазарните участници могат да се противопоставят на пристрастието, като установят факторите, стоящи зад котвата, и заменят предположенията с количествено измерими данни.
Необходимо е цялостно проучване и оценка на факторите, влияещи на пазарите или цената на ценната книга, за да се елиминира закрепването на пристрастията при вземане на решения в инвестиционния процес.
Ключови заведения
- Закрепването е термин за финансиране на поведение, за да опише ирационално пристрастие към психологически показател. Този показател обикновено е под формата на нерелевантна информация, като например оценка или цифра или събитие, която сканира вземането на решения по отношение на сигурността от участници на пазара, например анализатори или инвеститори.
Примери за пристрастия за закрепване
Лесно е да намерите примери за закрепване на пристрастия в ежедневието. Клиентите за даден продукт или услуга обикновено са закотвени към продажната цена въз основа на цената, маркирана от магазин или предложена от продавача. Всяко по-нататъшно договаряне на продукта е във връзка с тази цифра, независимо от неговата действителна цена.
В света на инвестиране пристрастието може да има няколко форми.
В един случай търговците обикновено са закотвени към цената, на която са закупили ценна книга. Например, ако търговец закупи акция ABC за 100 долара, тогава тя ще бъде психологически фиксирана върху тази цена за продажба или по-нататъшни покупки на същия запас, независимо от действителната стойност на ABC въз основа на оценка на съответните фактори, влияещи върху него.
В друг, анализаторите могат да се прикрепят към стойността на даден индекс на определено ниво, вместо да разглеждат исторически данни. Например, ако S&P 500 е на бик и има стойност 10 000, тогава склонността на анализатора ще бъде да прогнозира стойности по-близо до тази цифра, а не да обмисля стандартното отклонение на стойностите, които имат доста широк диапазон за този индекс.
