Основни движения
Стойността на щатския долар пада през целия месец, тъй като търговците се подготвят за Федералния комитет за отворен пазар (FOMC) да намали лихвите няколко пъти през втората половина на 2019 г., но спадът се ускори през изминалата седмица.
Индексът на щатския долар - който сравнява стойността на щатския долар (USD) с кошница от валути, включително евро (EUR), британски лири (GBP), японска йена (JPY) и швейцарски франк (CHF) - беше консолидирайки се във възходящ тренд клин за една година. Всичко приключи тази седмица, когато индексът се провали чрез възходяща подкрепа.
Обикновено, когато централната банка на дадена страна започне да се движи към по-приспособима парична политика, стойността на валутата на тази държава ще започне да намалява в сравнение с други валути. Изглежда това се случва тук.
Въпреки че стойността на щатския долар е все още силна в сравнение с мястото, където беше преди бликащото си покачване в края на 2014 г. и началото на 2015 г., това отдръпване може да се окаже добро за някои големи многонационални компании, които генерират много приходи в чужбина. Когато стойността на щатския долар е по-силна, компаниите получават по-малък удар за печалбата си от печалби, генерирани в чужбина, защото курсът на конверсия работи срещу тях, когато репатрират парите обратно в Съединените щати. И обратно, когато стойността на щатския долар е по-слаба, компаниите извличат повече от печалбите си, генерирани от чуждестранна страна, защото курсът на конверсия работи в тяхна полза.
Например, ако една компания генерира 1 милион евро печалба в Европа, когато курсът EUR / USD е 1, 25 (както беше в началото на 2018 г.), компанията може да поиска 1, 25 милиона долара печалба, когато репатрира парите, защото 1 евро е равно до 1, 25 долара. Ако обаче една компания генерира печалба от 1 милион евро в Европа, когато курсът EUR / USD е 1, 10 (както беше през май), компанията може да иска печалба само 1, 10 милиона долара, когато репатрира парите, защото 1 евро е само равен до 1, 10 долара.
Внимавайте за компании, които генерират много приходи в чужбина - като eBay Inc. (EBAY), McDonald's Corporation (MCD) и Mondelez International, Inc. (MDLZ) - да се възползват, ако доларът продължава да намалява.
S&P 500 срещу Russell 2000
S&P 500 ускори отдръпването си от скорошното си най-високо време, тъй като двама членове на FOMC разочароваха търговците с коментарите си към паричната политика днес.
Разочарованието започна, когато Джеймс Булард, президент на банката на Федералния резерв на Сейнт Луис, изненада Уолстрийт, като отхвърли потенциала, че FOMC ще намали процента на федералните фондове с 50 базисни пункта (0, 50%) на заседанието си през юли - идея, че беше набирал пара. Търговците са оценили с 42, 6% шанс за намаление с 50 базисни точки през юли от вчера, според CME FedWatch Tool. Към днешна дата търговците са намалили тези коефициенти до 35.4%.
За да не бъдем излишни, председателят на Фед Джером Пауъл хвърли мокрото си одеяло върху спекулациите с лихвите, като каза: „Имаме предвид, че паричната политика не трябва да прекалява с всеки отделен момент от данни или кратковременна промяна в настроенията“. Въпреки че това твърдение със сигурност не изключва потенциала за бъдещи намаления на лихвените проценти, днес беше достатъчно, за да се задейства редица печалба.
Търговците вече бяха загрижени за ескалирането на напрежението между САЩ и Иран и че срещата на президента Тръмп с президента Си Дзинпин на срещата на върха на Г-20 няма да реши търговската война между двете страни. Сега отнемете буйната надежда, че FOMC ще се вози и спаси деня с агресивни намаления на тарифите, а вие имате потенциал Уолстрийт да продължи да продава.
:
Силен долар: Предимства и недостатъци
Как цените на акциите в САЩ корелират със стойността на щатския долар
Как американските фирми се възползват, когато доларът падне
Показатели за риск - TNX
След моментно отскачане миналия петък, 10-годишната доходност на Министерството на финансите (TNX) отново се обърна към обратната страна. За първи път от 8 ноември 2016 г. TNX се затвори под 2%. Това е допълнително потвърждение, че търговците очакват не само продължителен период на ниски лихви, но и потенциал за икономическо забавяне и спад на фондовия пазар.
Търговците са склонни да купуват хазната - което тласка цените на финансите по-високи и доходността на финансите по-ниски - когато предвиждат, че FOMC ще намали лихвените проценти и когато очакват, че цените на акциите могат да попаднат под натиск. На практика това е предрешено заключение, че FOMC ще намали лихвите през следващите шест месеца. Единственият въпрос е от колко.
Това, което не знаем, е какво ще се случи с американската икономика и S&P 500 през същия период от време. Трудно е да се оплаквам, че индексът достига нови максимуми за всички времена, но търговците все още са изнервени от потенциалното отдръпване. Внимавайте TNX да остане нисък в обозримо бъдеще.
:
Разбиране на различните видове доходност на облигации
Как могат доходността на облигациите да повлияят на фондовия пазар?
Разбиране на цените и доходността на облигациите
Долен ред - печалба
С несигурността, която все още се върти около Уолстрийт, не бих се изненадал да видя повече печалба, когато наближаваме празника Ден на независимостта. Важно е обаче да запомните, че вземането на печалба не трябва да означава нов мечешки отстъпление. Предвиждам още консолидация.
